यो लगानी सल्लाह होइन। प्रदान गरिएको जानकारी केवल शैक्षिक र सूचनामूलक उद्देश्यका लागि हो र कुनै पनि वित्तीय उत्पादन किन्न वा बेच्न सिफारिस गर्दैन।
एक leveraged product भनेको कुनै पनि वित्तीय साधन हो जसले आधारभूत सम्पत्तिको दैनिक प्रतिफललाई गुणन गर्छ। यो वर्ग निकै फराकिलो छ: leveraged ETFs, leveraged ETPs, leveraged CFDs, एकल-स्टक फ्युचर्स, leverage का रूपमा प्रयोग गरिने विकल्पहरू, र warrant products। यी प्रत्येकको मेकानिकल स्वरूप फरक हुन्छ, र ती सबैलाई amplified returns बारेको एउटै सामान्य प्रचारसँग बेचिन्छ। वास्तविक कथा भने अझ बढी सूक्ष्म छ।
जहाँ leveraged products साँच्चै मद्दत गर्छन्
सबैभन्दा स्पष्ट प्रयोगको अवस्था भनेको छोटो अवधिको रणनीतिक पोजिसनिङ हो। यदि तपाईंसँग कुनै स्टक, सेक्टर, वा इन्डेक्सबारे आगामी केही दिनका लागि दिशात्मक दृष्टिकोण छ भने, leveraged ETF वा CFD ले तपाईँको दृष्टिकोणअनुसार पोजिसनको साइज तय गर्न दिन्छ—नगदमा पूरा notional प्रतिबद्ध नगरी। पोजिसन खोलिन्छ, छोटो समयका लागि राखिन्छ, र बन्द गरिन्छ। धेरैजसो leveraged products को दैनिक reset ले बहुदिनको होल्डमा खासै अर्थपूर्ण अवरोध (drag) सिर्जना गर्दैन। यो उपकरणको सफा (clean) प्रयोग हो।
दोस्रो प्रयोगको अवस्था भनेको पोर्टफोलियो hedging हो। leveraged inverse product मा छोटो (short) पोजिसनले, Fed meeting वा earnings cluster जस्ता ज्ञात जोखिम अवधिमा, लामो (long) पोर्टफोलियोको hedging गर्न सक्छ। hedging को लागत भनेको financing rate प्लस product को tracking error हो। फाइदा के हो भने hedging सुरु गर्न सस्तो र बाहिर निस्कन सजिलो हुन्छ—विशेष गरी व्यक्तिगत स्टक short गर्नुको तुलनामा।
तेस्रो प्रयोगको अवस्था भनेको पहुँच (access) हो। केही बजारहरू retail traders का लागि पुग्न कठिन हुन्छन्। जापानी, हङकङ, वा उदीयमान (emerging) बजारका इन्डेक्सहरूलाई ट्र्याक गर्ने leveraged products ले retail traders लाई exposure दिने एउटा मात्र ticker प्रदान गर्छ। यो product निःशुल्क हुँदैन, तर विदेशी custody account मा राखिने underlying स्टकहरूको बास्केटभन्दा यो धेरै सस्तो हुन्छ।
जहाँ leveraged products ले हानि गर्छ
सबैभन्दा सामान्य असफलताको ढाँचा decay हो। अन्तर्निहित सम्पत्तिको दैनिक गुणकलाई लक्ष्य गर्ने leveraged ETFs ले प्रत्येक दिन reset गर्छन्। समतल वा अलमलिएको (choppy) बजारमा, दैनिक reset ले यस्तो तरिकाले compound गर्छ कि अन्तर्निहित स्थिर भए पनि नकारात्मक प्रतिफल उत्पन्न हुन्छ। यो प्रभाव दिनहुँ सानो हुन्छ र हप्ताहरूमा ठूलो देखिन्छ। leveraged ETFs मा buy-and-hold गर्ने लगानीकर्ताहरूले यो कुरा आफ्नो दुई वर्षको प्रतिफल अन्तर्निहितको प्रतिफलभन्दा अर्थपूर्ण रूपमा दुई गुणाभन्दा कम हुँदा पत्ता लगाउँछन्—अन्तर्निहित बढेको भए पनि।
दोस्रो असफलताको ढाँचा gap हो। एक leveraged product लाई close मा mark to market गरिन्छ, तर व्यापारीले यसलाई रातभर वा सप्ताहान्तसम्म पनि राख्न सक्छ। खुल्ने समयमा gap down हुँदा दैनिक multiplier ले संकेत गरेभन्दा ठूलो घाटा हुन्छ, किनकि उक्त product अघिल्लो close मा rebalanced भएको हुन्छ। 2× leveraged S&P 500 ETF ले एउटा session मा 2% भन्दा बढी गुमाउन सक्छ, जब S&P 500 ले open मा 3% gap down गर्छ।
तेस्रो असफलताको ढाँचा भनेको timeframe का लागि गलत product हुनु हो। महिनौँसम्म राखिएको 2× वा 3× leveraged product “leveraged investment” होइन। यो यस्तो leveraged bet हो कि अन्तर्निहितले gap नगर्ने, volatility ले compound नगर्ने, र दैनिक reset ले decay नगर्ने। दीर्घकालका लागि leveraged products राख्ने धेरैजसो खुद्रा (retail) व्यापारीहरूले यो काम रणनीतिभन्दा बानीका कारण गर्छन्। परिणामस्वरूप ढिलो-गतिमा हुने घाटाको प्रोफाइल आउँछ, जसले volatility cluster आइपुग्दा धारकलाई आश्चर्यचकित बनाउँछ।
ब्रोकरले के नियन्त्रण गर्छ र तपाईंले के नियन्त्रण गर्नुहुन्छ
ब्रोकरले लाभांश (leverage) को माथिल्लो सीमा, मार्जिन दर, योग्य उपकरणहरू, र मार्जिन कलको थ्रेसहोल्ड नियन्त्रण गर्छ। ट्रेडरले पोजिसन साइज, प्रवेश (entry), स्टप (stop), र होल्डिङ अवधि नियन्त्रण गर्छ। लाभांशको उद्देश्य ट्रेडरको योजनालाई सही साइजमा कार्यान्वयनयोग्य बनाउनु हो—योजनाले समर्थन नगरेको भन्दा पोजिसन ठूलो बनाउनु होइन।
एउटा उपयोगी नियम भनेको पोजिसनलाई इच्छित प्रतिफल (desired return) होइन, स्टप र खाताको आधारमा साइज गर्नु हो। यदि स्टप 5% टाढा छ र प्रति ट्रेड खाताको जोखिम 1% छ भने, पोजिसन साइज ती दुई संख्याले निर्धारण हुन्छ। लाभांशको (leverage) आँकडा जे-जति आवश्यक हुन्छ त्यही हुन्छ। ट्रेडरले लाभांश 1.5× हो कि 5× भन्नेबारे सोच्नुपर्दैन। ट्रेड एउटै हुन्छ।
सही उत्पादनबारे कसरी सोच्ने
२× वा ३× leveraged ETF बहुदिनको tactical पोजिसनका लागि उपयुक्त हुन्छ। १× inverse ETF हेजका लागि उपयुक्त हुन्छ। leveraged CFD सोही दिन वा अर्को दिनको पोजिसनका लागि उपयुक्त हुन्छ। विदेशी सूचकांक ट्र्याक गर्ने leveraged ETP लामो समयसम्म होल्डका लागि उपयुक्त हुन्छ, तर दैनिक reset drag जम्मा हुँदै जाने कुरा बुझ्नुपर्छ। सही समयसीमाका लागि सही उत्पादन छनोट गर्नु उपयोगी उपकरण र आफैंलाई गरिने चोटबीचको फरक हो।
सम्बन्धित स्रोतहरू
कहाँबाट सुरु गर्ने
यदि तपाईं leveraged product पहुँचका लागि Broker हरू तुलना गर्दै हुनुहुन्छ भने, सबैभन्दा महत्वपूर्ण विशेषताहरू भनेको तपाईंको अधिकारक्षेत्र (jurisdiction) का लागि leverage ceiling, margin call नीति, र रातभरि (overnight) होल्ड गर्दा लाग्ने funding वा financing rate हुन्। हाम्रो broker comparison ले प्रत्येक Broker मा उपलब्ध leverage र खातालाई निगरानी गर्ने नियामक (regulator) सूचीबद्ध गर्छ, जसले मिलेर तपाईंलाई वास्तवमै के उपलब्ध छ भन्ने कुरा बताउँछ।
लाभ उठाउने (leveraged) उत्पादनहरूबारे सामान्य प्रश्नहरू
के leveraged products ले लाभांश (dividends) दिन्छन्?
केही दिन्छन्। 2× leveraged S&P 500 ETF ले आधारभूत बास्केटबाट प्राप्त हुने लाभांशलाई leverage factor अनुसार गुणन गरेर वितरण गर्छ। वास्तविक प्रतिफल (yield) प्रायः आधारभूत सम्पत्तिको तुलनामा 1.5% देखि 2% कम हुन्छ, किनकि ऋण लिएको भागमा लाग्ने financing cost लाई netting गरेर घटाइन्छ। नीतिको पुष्टि गर्न fund को factsheet पढ्नुहोस्।
के म सेवानिवृत्ति खातामा leveraged product राख्न सक्छु?
केही अधिकारक्षेत्रहरूमा, हो—तर योग्य सूची unleveraged products भन्दा साँघुरो हुन्छ। उदाहरणका लागि, अमेरिकामा IRS ले IRA भित्र leveraged ETFs लाई अनुमति दिन्छ, जबकि केही EU नियामकहरूले SIPP वा सो बराबरको wrapper भित्र leveraged products को प्रयोगमा प्रतिबन्ध लगाउँछन्। सम्बन्धित खाता प्रकारका लागि broker को eligible-instrument list जाँच गर्नुहोस्।
एक leveraged CFD को लागि सामान्यतया वित्तपोषण दर कति हुन्छ?
यो आधारभूत सम्पत्ति (underlying) र ब्रोकरमा निर्भर गर्छ। US स्टक CFD का लागि, वित्तपोषण दर प्रायः ब्रोकरको cash rate मा 2% देखि 4% सम्मको markup थपिएको हुन्छ। FX CFD का लागि, यो प्रायः tom-next swap rate मा markup थपिएको हुन्छ। यो दर ब्रोकरको product page मा प्रकाशित हुन्छ, र यो दैनिक रूपमा accrues हुन्छ।
के आधारभूत स्टकमा भएको margin loan भन्दा leveraged product राम्रो हुन्छ?
एक leveraged product मा दैनिक reset, financing cost, र निश्चित leverage ratio हुन्छ। आधारभूत स्टकमा भएको margin loan मा एकल ब्याजदर हुन्छ र कुनै reset हुँदैन। यी दुईलाई सिधै तुलना गर्न मिल्दैन, तर बहुदिनसम्म राख्ने (multi-day hold) अवस्थामा leveraged product प्रायः प्रवेश (enter) र निकास (exit) गर्न सस्तो पर्छ। बहुमहिनासम्म राख्ने (multi-month hold) अवस्थामा भने margin loan सामान्यतया समग्र रूपमा सस्तो हुन्छ।
दलालहरूले लाभांश (leverage) को सीमा कसरी निर्धारण गर्छन्?
यो सीमा तपाईंको अधिकारक्षेत्र (jurisdiction) मा दलालको नियामकले, आधारभूत सम्पत्तिको तरलता (liquidity) ले, र दलालको आफ्नै जोखिम नीतिले निर्धारण गर्छ। ESMA, FCA, र ASIC ले सबैले खुद्रा (retail) व्यापारीहरूका लागि लाभांश (leverage) को सीमा (caps) प्रकाशित गरेका छन्। समुद्री/अफशोर (offshore) दलालहरूले उच्च लाभांश प्रस्ताव गर्न सक्छन्, तर नियामकीय संरक्षण (regulatory protection) तुलनात्मक रूपमा पातलो हुन्छ।