यो लगानी सल्लाह होइन। प्रदान गरिएको जानकारी केवल शैक्षिक र सूचनामूलक उद्देश्यका लागि हो र कुनै पनि वित्तीय उत्पादन किन्न वा बेच्न सिफारिस गर्दैन।
Leveraged ETFs (लीभरेज्ड ETF) भनेका exchange-traded funds हुन् जसले derivatives (futures, swaps, options) प्रयोग गरेर कुनै underlying index को दैनिक प्रतिफलको गुणन (multiple) प्रदान गर्छन्। S&P 500 मा रहेको 2× leveraged ETF ले index ले 1% प्रतिफल दिएको दिनमा 2% प्रतिफल दिने लक्ष्य राख्छ, र index ले -1% प्रतिफल दिएको दिनमा -2% प्रतिफल दिने लक्ष्य राख्छ। दैनिक reset नै यसको परिभाषित विशेषता हो, र दैनिक reset नै दुवै upside र downside को स्रोत हो।
यो उत्पादन दीर्घकालीन buy-and-hold लगानीका लागि होइन, छोटो अवधिको tactical positioning का लागि डिजाइन गरिएको हो। एक trader ले leveraged ETF लाई एक दिन वा केही दिनका लागि प्रयोग गर्दा index को प्रतिफलको लगभग multiple बराबरको प्रतिफल पाउँछ। तर trader ले यो उत्पादन महिनौँ वा वर्षौँसम्म राख्दा दैनिक reset, financing cost, र gap risk का कारण प्रतिफल घट्दै (eroded) जान्छ।
फाइदाहरू
लेभरेज्ड ETF को मुख्य फाइदा यसको सरलता हो। ट्रेडरलाई मार्जिन खाता चाहिँदैन, लेभरेज व्यवस्थापन गर्नुपर्दैन, र धेरैवटा ट्रेडहरू राख्नुपर्दैन। ट्रेडरले ETF को एउटा शेयर किन्छ, र ETF का प्रबन्धकले डेरिभेटिभ्स, फाइनान्सिङ, र दैनिक रिसेटको काम गर्छ। ट्रेडरको काम भनेको दिशा (लङ्ग वा इनभर्स) र लेभरेज (2×, 3×) छनोट गर्नु हो।
दोस्रो फाइदा तरलता (लिक्विडिटी) हो। प्रमुख लेभरेज्ड ETFs (ProShares UltraPro QQQ, ProShares Ultra VIX, Direxion Daily S&P 500 Bull 3× Shares) मा उच्च ट्रेडिङ भोल्युम, कडा स्प्रेड, र तरल विकल्प बजार हुन्छ। ट्रेडरले सजिलैसँग पोजिसन प्रवेश र बाहिर निस्कन सक्छ, र ट्रेडरले अतिरिक्त रणनीतिका लागि विकल्प बजार प्रयोग गर्न सक्छ।
तेस्रो फाइदा विविधीकरण (डाइभर्सिफिकेसन) हो। लेभरेज्ड ETF ले फराकिलो सूचकांक (S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones, कुनै सेक्टर सूचकांक) ट्र्याक गर्छ, र ट्रेडरले उत्पादनको लेभरेजसँगै सूचकांकको विविधीकरण पाउँछ। ट्रेडरले कुनै एकल स्टकमा केन्द्रित (कन्सन्ट्रेटेड) शर्त लगाइरहेको हुँदैन।
चौथो फाइदा लागतको स्पष्टता हो। लेभरेज्ड ETF को expense ratio प्रॉस्पेक्टसमा खुलाइन्छ (सामान्यतया प्रति वर्ष 0.75-1.5%), र फाइनान्सिङ लागत दैनिक रिटर्नमा समावेश गरिएको हुन्छ। ट्रेडरले लागत संरचना सुरुबाटै थाहा पाउँछ, र ट्रेडरले विभिन्न उत्पादनबीच लागत तुलना गर्न सक्छ।
बेफाइदाहरू
पहिलो बेफाइदा भनेको दैनिक रिसेट ड्र्याग हो। दैनिक रिसेटको अर्थ यो हो कि बहुदिनको अवधिमा उत्पादनको प्रतिफल सूचकाङ्कको प्रतिफलको साधारण गुणन (multiple) हुँदैन। कुनै नेट (समग्र) चाल नहुने चञ्चल (choppy) बजारमा, दैनिक रिसेटका कारण leveraged ETF ले मूल्य गुमाउँछ। सोमबार 1% बढ्ने र मंगलबार 1% घट्ने बजारमा 2× leveraged ETF ले दुई दिनमा -0.02% प्रतिफल उत्पादन गर्छ (सूचकाङ्कको 0% प्रतिफल होइन), र यो घाटा समयसँगै चक्रवृद्धि (compound) हुँदै जान्छ।
दैनिक रिसेट ड्र्याग नै leveraged ETFs मा अनुभवहीन व्यापारीहरूले पैसा गुमाउने सबैभन्दा सामान्य कारण हो। अस्थिर बजारमा दीर्घकालीन होल्डका लागि उत्पादन किन्ने व्यापारीले सूचकाङ्कको प्रतिफलभन्दा निकै कम प्रतिफल पाउँछ, र उसलाई नतिजा देखेर आश्चर्य लाग्छ।
दोस्रो बेफाइदा भनेको वित्तपोषण (financing) लागत हो। leveraged ETF ले डेरिभेटिभ्स (derivatives) प्रयोग गर्छ, जसको वित्तपोषण लागत हुन्छ, र त्यो लागत दैनिक प्रतिफलमा समावेश गरिएको हुन्छ। सामान्यतया 2× leveraged ETF मा प्रति वर्ष 1-2% र 3× leveraged ETF मा प्रति वर्ष 2-3% लागत लाग्छ। यो लागत हरेक दिन चार्ज हुन्छ, र बहु–हप्ताको होल्ड अवधिमा प्रतिफलमा वास्तविक रूपमा ड्र्याग बनाउँछ।
तेस्रो बेफाइदा भनेको ग्याप जोखिम (gap risk) हो। leveraged ETF को मूल्य क्लोज (close) मा निर्धारण हुन्छ, र अर्को ओपन (next open) मा हुने ग्याप ETF को मूल्यमा प्रतिबिम्बित हुन्छ। सूचकाङ्कमा 3% ग्याप डाउन भए 2× leveraged ETF मा 6% घाटा र 3× leveraged ETF मा 9% घाटा हुन्छ। ग्याप जोखिम विशेष गरी सप्ताहान्त, बिदा, वा ज्ञात घटनाहरू (known event) को समयमा बढी तीव्र हुन्छ।
चौथो बेफाइदा भनेको सीमित उत्पादन दायरा (limited product range) हो। leveraged ETFs प्रमुख सूचकाङ्कहरू (major indices) र केही सेक्टरहरूका लागि मात्र उपलब्ध हुन्छन्। कुनै विशिष्ट स्टक वा सानो–क्याप (small-cap) सूचकाङ्कमा leveraged पोजिसन चाहने व्यापारीले leveraged ETF प्रयोग गर्न सक्दैन।
Leveraged ETFs कहिले प्रयोग गर्ने
साँचो उत्तर भनेको १–५ दिनजस्तो छोटो-अवधिको रणनीतिक (tactical) पोजिसनका लागि leveraged ETF प्रयोग गर्नु हो, जसमा स्पष्ट निकास (exit) र कडा स्टप (tight stop) हुन्छ। यो उत्पादन पोर्टफोलियो पोजिसनका लागि हेज (hedge) को रूपमा पनि उपयोगी हुन्छ, जहाँ हेज कुनै निश्चित जोखिम समयसीमाका लागि हुन्छ (जस्तै earnings season, Fed meeting)। यो उत्पादन दीर्घकालीन buy-and-hold पोजिसनका लागि उपयोगी हुँदैन।
Leveraged ETFs का बारेमा सामान्य प्रश्नहरू
के ३× leveraged ETF, २× भन्दा जोखिमपूर्ण हुन्छ? हो। ३× leveraged ETF सूचकाङ्कको दैनिक चालप्रति तीन गुणा बढी संवेदनशील हुन्छ, र दैनिक रिसेट ड्र्याग पनि ठूलो हुन्छ। ३× ETF ले अलमलिएको (choppy) बजारमा बढी मूल्य गुमाउँछ र ब्रेक इभन हुन सूचकाङ्कमा अझ ठूलो चाल चाहिन्छ।
के म sector bet का लागि leveraged ETF प्रयोग गर्न सक्छु? हो। प्रमुख sector हरू (प्रविधि, वित्तीय, ऊर्जा, स्वास्थ्य सेवा, बायोटेक्नोलोजी) का लागि leveraged ETFs उपलब्ध छन्। sector ETFs ले broad index ETFs जस्तै दैनिक रिसेट र उही जोखिमहरू बोक्छन्।
के leveraged ETFs नियमनमा छन्? हो। leveraged ETFs अमेरिकामा SEC र अन्य अधिकारक्षेत्रहरूमा सम्बन्धित निकायद्वारा नियमन गरिन्छ। ETF प्रदायकले prospectus मा expense ratio, leverage ratio, र daily reset policy स्पष्ट रूपमा खुलाउनुपर्छ।
सम्बन्धित स्रोतहरू
कहाँबाट सुरु गर्ने
यदि तपाईं leveraged ETFs मूल्याङ्कन गर्दै हुनुहुन्छ भने, तुलना गर्न सबैभन्दा उपयोगी विशेषताहरू leverage ratio, expense ratio, daily reset policy, र ट्र्याक गरिएको index हुन्। हाम्रो broker comparison ले प्रत्येक Broker मा उपलब्ध leveraged ETFs र तिनको expense ratios सूचीबद्ध गर्छ, जसले तपाईंले खरिद गर्नु अघि उत्पादन कस्तो देखिन्छ भन्ने कुरा एकसाथ बताउँछ।