यो लगानी सल्लाह होइन। प्रदान गरिएको जानकारी केवल शैक्षिक र सूचनामूलक उद्देश्यका लागि हो र कुनै पनि वित्तीय उत्पादन किन्न वा बेच्न सिफारिस गर्दैन।
प्रारम्भिक मार्जिन भनेको Broker ले leverage भएको पोजिसन खोल्नका लागि माग्ने जम्मा (डिपोजिट) हो, र प्रारम्भिक मार्जिन leverage को व्युत्क्रम (inverse) हो। 5:1 leverage ले 20 प्रतिशत प्रारम्भिक मार्जिनसँग मेल खान्छ, 10:1 leverage ले 10 प्रतिशत प्रारम्भिक मार्जिनसँग, र 20:1 leverage ले 5 प्रतिशत प्रारम्भिक मार्जिनसँग मेल खान्छ। सम्बन्ध सरल भागाकरण हो: प्रारम्भिक मार्जिन प्रतिशत = leverage को 1 भाग गरी (1 ÷ leverage) त्यसलाई 100 ले गुणन।
सम्बन्ध कसरी काम गर्छ
जसले 5:1 leverage प्रयोग गरेर €50,000 को पोजिसन खोल्न चाहन्छ, उसले margin मा €10,000 जम्मा गर्नुपर्छ। Broker ले बाँकी €40,000 ऋण दिन्छ, र Broker ले collateral का रूपमा €10,000 राख्छ। €10,000 नै initial margin हो, र 5:1 नै leverage हो।
Leverage Broker ले वा नियामकले सेट गर्छ, र leverage आधारभूत (underlying) सम्पत्तिमा निर्भर हुन्छ। युरोपेली संघ (European Union) मा, खुद्रा (retail) ग्राहकका लागि प्रमुख forex जोडीहरूमा अधिकतम leverage 1:30 र stocks मा 1:5 हुन्छ। खुद्रा ग्राहकका लागि leverage पेशेवर ग्राहकको भन्दा कम हुन्छ, र यो leverage खुद्रा व्यापारीलाई ठूला घाटाबाट जोगाउन डिजाइन गरिएको हो।
प्रारम्भिक मार्जिन कसरी गणना गर्ने
सूत्र यस्तो छ: प्रारम्भिक मार्जिन = पोजिसन मूल्य / लेभरेज। ५:१ लेभरेज प्रयोग गरेर €20,000 को स्टक पोजिसन खोल्न चाहने व्यापारीलाई मार्जिनमा €4,000 चाहिन्छ। २०:१ लेभरेज प्रयोग गरेर €100,000 को पोजिसन खोल्न चाहने व्यापारीलाई मार्जिनमा €5,000 चाहिन्छ।
यो सूत्रलाई प्रतिशतका रूपमा पनि व्यक्त गर्न सकिन्छ: प्रारम्भिक मार्जिन प्रतिशत = 1 / लेभरेज। ५:१ लेभरेजले २० प्रतिशत प्रारम्भिक मार्जिनसँग मेल खान्छ, र २०:१ लेभरेजले ५ प्रतिशत प्रारम्भिक मार्जिनसँग मेल खान्छ।
मर्मत (maintenance) मार्जिन
मर्मत मार्जिन भनेको पोजिसन खुला राख्नका लागि व्यापारीले खातामा राख्नुपर्ने न्यूनतम इक्विटी हो। मर्मत मार्जिन प्रारम्भिक मार्जिनभन्दा कम हुन्छ, र मर्मत मार्जिन सामान्यतया प्रारम्भिक मार्जिनको 50 प्रतिशतदेखि 75 प्रतिशतसम्म हुन्छ। 20 प्रतिशत प्रारम्भिक मार्जिन भएमा 10 प्रतिशतदेखि 15 प्रतिशतसम्म मर्मत मार्जिन हुन सक्छ।
मर्मत मार्जिन नै मार्जिन कल (margin call) को ट्रिगर हो। €10,000 प्रारम्भिक मार्जिन र 50 प्रतिशत मर्मत मार्जिन भएको व्यापारीको इक्विटी €5,000 मा झरेपछि उसले मार्जिन कल प्राप्त गर्छ। व्यापारीले इक्विटीलाई फेरि प्रारम्भिक मार्जिनको स्तरमा ल्याउन थप रकम जम्मा गर्नुपर्छ।
कसरी लाभांश (leverage) र मार्जिनले व्यापारलाई असर गर्छ
पहिलो प्रभाव भनेको नाफा र घाटाको वृद्धि (amplification) हो। 5:1 स्थितिमा 5 प्रतिशत नाफा गराउने लाभांशले 5 प्रतिशत घाटा पनि गराउन सक्छ, र घाटा फैलावट (spread), कमिसन, र फाइनान्सिङ चार्जका कारण नाफाभन्दा ठूलो हुन सक्छ। उच्च लाभांश प्रयोग गर्ने व्यापारीले एकै मात्र व्यापारमा सम्पूर्ण जम्मा (deposit) गुमाउन सक्छ।
दोस्रो प्रभाव भनेको मार्जिन कल (margin call) को जोखिम हो। लाभांश जति बढी हुन्छ, मार्जिन कल ट्रिगर गर्ने सानो चालले पनि काम गर्छ। 20:1 लाभांश भएको स्थिति 5 प्रतिशत प्रतिकूल चालले नै समाप्त हुन्छ, र 5:1 लाभांश भएको स्थिति मर्मत मार्जिन (maintenance margin) उल्लङ्घन हुनु अघि 20 प्रतिशत प्रतिकूल चाल सहन सक्छ।
तेस्रो प्रभाव भनेको फाइनान्सिङ चार्ज हो। लाभांश भएको स्थितिले स्थितिको मूल्य र प्रारम्भिक मार्जिन (initial margin) बीचको अन्तर उधारो लिन्छ, र Broker ले उधारिएको रकममा ब्याज लगाउँछ। फाइनान्सिङ चार्ज रातभरि (overnight) तिर्नुपर्छ, र फाइनान्सिङ चार्ज खाताबाट कटौती गरिन्छ। फाइनान्सिङ चार्जले व्यापारको लागत बढाउँछ।
सही leverage कसरी छनोट गर्ने
सही leverage व्यापारीको जोखिम सहनशीलता, व्यापारीको अनुभव, र आधारभूत सम्पत्तिको अस्थिरतामा निर्भर हुन्छ। शुरुआतीले कम leverage प्रयोग गर्नुपर्छ, र off-shore Broker ले दिएको उच्च leverage ले लोभिनु हुँदैन। रूढिवादी व्यापारीले 2:1 देखि 5:1 सम्मको leverage प्रयोग गर्नुपर्छ, र आक्रामक व्यापारीले तरल (liquid) स्टकमा 5:1 देखि 10:1 सम्मको leverage प्रयोग गर्न सक्छ।
व्यापारीले आधारभूत सम्पत्तिको अस्थिरता पनि विचार गर्नुपर्छ। अस्थिर स्टकलाई कम leverage चाहिन्छ, र स्थिर स्टकले उच्च leverage धान्न सक्छ। 14-दिनको औसत true range अस्थिरताको उपयोगी अनुमान (proxy) हो, र leverage यस्तो आकारमा निर्धारण गर्नुपर्छ कि एक औसत true range ले margin call ट्रिगर नगरोस्।
लाभ उठाउने (leverage) र प्रारम्भिक मार्जिनबारे सामान्य प्रश्नहरू
प्रारम्भिक मार्जिनको न्यूनतम कति हो? प्रारम्भिक मार्जिनको न्यूनतम सीमा Broker र नियामकले निर्धारण गर्छन्। युरोपेली संघ (European Union) मा, स्टकका लागि न्यूनतम प्रारम्भिक मार्जिन भनेको पोजिसन मूल्यको 20 प्रतिशत हो, जसले 5:1 leverage अनुरूप हुन्छ। अफ-शोर Broker ले कम प्रारम्भिक मार्जिन स्वीकार गर्न सक्छन्।
के प्रारम्भिक मार्जिन परिवर्तन हुन सक्छ? हो, Broker ले कुनै पनि समयमा प्रारम्भिक मार्जिन परिवर्तन गर्न सक्छ, विशेष गरी समाचार घटनाहरूको आसपास वा उच्च अस्थिरता (high volatility) को अवधिमा। ट्रेडरले Broker को मार्जिन नीतिको जाँच गर्नुपर्छ, र मार्जिन बढ्न सक्ने कुराको लागि तयार रहनुपर्छ।
प्रारम्भिक मार्जिन पूरा नभए के हुन्छ? Broker ले अर्डर अस्वीकार गर्छ। खातामा पर्याप्त इक्विटी (equity) नभएको ट्रेडरले पोजिसन खोल्न सक्दैन, र ट्रेडरले थप रकम जम्मा गर्नुपर्छ वा पोजिसन साइज घटाउनुपर्छ।
सम्बन्धित स्रोतहरू
कहाँबाट सुरु गर्ने
यदि तपाईं स्टक ट्रेडिङका लागि leverage र initial margin को मूल्याङ्कन गर्दै हुनुहुन्छ भने, सबैभन्दा उपयोगी पहिलो कदम भनेको representative position का लागि initial margin गणना गर्नु, र तीनदेखि पाँचवटा Broker बीच initial margin तुलना गर्नु हो। हाम्रो broker comparison ले leveraged trading उपलब्ध गराउने र margin requirements तोक्ने Broker हरू सूचीबद्ध गर्छ, जसले तपाईंले पहिलो leveraged trade राख्नुअघि Broker ले के उपलब्ध गराउँछ भन्ने कुरा एकसाथ बताउँछ।