यो लगानी सल्लाह होइन। प्रदान गरिएको जानकारी केवल शैक्षिक र सूचनामूलक उद्देश्यका लागि हो र कुनै पनि वित्तीय उत्पादन किन्न वा बेच्न सिफारिस गर्दैन।
प्रारम्भिक मार्जिन र लेभरेज एउटै विचारका दुई पक्ष हुन्। प्रारम्भिक मार्जिन भनेको लेभरेज्ड पोजिसन खोल्नका लागि तपाईंले राख्ने जम्मा (डिपोजिट) हो। लेभरेज भनेको पोजिसन साइज र डिपोजिटबीचको अनुपात हो। यदि तपाईंले €1,000 राखेर €5,000 को पोजिसन खोल्नुभयो भने, प्रारम्भिक मार्जिन €1,000 हुन्छ र लेभरेज 5:1 हुन्छ। यी दुई संख्याहरू एउटा सरल सूत्रद्वारा जोडिएका हुन्छन्, र त्यो सूत्र नै हरेक margin call (मार्जिन कल) गणनाको आधार हो।
सूत्र
सम्बन्ध यस्तो छ: प्रारम्भिक मार्जिन = पोजिसन साइज / लेभरेज अनुपात। वा समतुल्य रूपमा, लेभरेज अनुपात = पोजिसन साइज / प्रारम्भिक मार्जिन। लेभरेज अनुपात भनेको व्यापारीको निक्षेपमा लाग्ने गुणक हो, र प्रारम्भिक मार्जिन भनेको निक्षेपको डलर रकम हो।
नियामकले खुद्रा व्यापारीका लागि अधिकतम लेभरेज अनुपात तोक्छ। EU मा ESMA ले प्रमुख स्टकहरूका लागि खुद्रा लेभरेजलाई 1:5 मा सीमित गरेको छ। UK मा FCA ले पनि यस्तै सीमा राखेको छ। अस्ट्रेलियामा ASIC ले मिलाउनका लागि आफ्ना नियमहरू कडा बनाएको छ। अफशोर Broker ले अझ उच्च लेभरेज प्रस्ताव गर्न सक्छन्, तर नियामकीय संरक्षण पातलो हुन्छ। Broker ले विज्ञापन गर्ने अधिकतम लेभरेज भनेको व्यापारीको अधिकारक्षेत्र (jurisdiction) मा व्यापारीको खाताको प्रकारका लागि नियामकले अनुमति दिएको अधिकतम लेभरेज हो।
प्रारम्भिक मार्जिनले के कभर गर्छ
प्रारम्भिक मार्जिन भनेको ट्रेडरले डिफल्ट गर्दा उक्त पोजिसनलाई सुरक्षित गर्ने जमानीस्वरूप राखिने डिपोजिट हो। यदि पोजिसन ट्रेडरको विरुद्ध जान्छ र ट्रेडरको इक्विटी कुनै निश्चित थ्रेसहोल्डभन्दा तल झर्छ भने, Broker ले मार्जिन कल जारी गर्छ। प्रारम्भिक मार्जिन भनेको मार्जिन कल सुरु हुनु अघि ट्रेडरसँग भएको बफर हो। प्रमुख स्टकमा 5:1 लेभरेज भएको पोजिसनमा धेरैजसो अधिकारक्षेत्रहरूमा 30% maintenance margin हुन्छ, जसको अर्थ मार्जिन कल सुरु हुनु अघि ट्रेडरको इक्विटी प्रारम्भिक स्तरबाट 30% घट्नुपर्छ। 5:1 पोजिसनमा, पोजिसनमा 30% गिरावट आउँदा ट्रेडरको विरुद्ध 6% चाल हुन्छ। 6% चालपछि, Broker ले चिन्ता गर्न थाल्छ।
प्रारम्भिक मार्जिन र maintenance margin बीचको सम्बन्ध भनेको ट्रेडरको रनवे हो। कम maintenance margin भएको उच्च प्रारम्भिक मार्जिनले ट्रेडरलाई लामो रनवे दिन्छ। उच्च maintenance margin भएको कम प्रारम्भिक मार्जिनले ट्रेडरलाई छोटो रनवे दिन्छ। ब्रोकरले प्रकाशित गरेको मार्जिन दरहरू पहिलो नम्बर हुन्; दोस्रो नम्बर पत्ता लगाउन गाह्रो हुन्छ र प्रायः कानुनी कागजातहरू पढ्नुपर्ने हुन्छ।
लाभ उठाउने (leverage) को असमानता
उही leverage अनुपातले 5% को नाफालाई 25% को प्रतिफलमा बढाएजस्तै 5% को घाटालाई पनि 25% को घाटामा बढाउँछ। 25% को घाटा 5% को घाटाबाट भन्दा निको पार्न (recover) अझ गाह्रो हुन्छ, किनकि बराबरीमा फर्किन व्यापारीलाई 33% को नाफा चाहिन्छ। घाटाको compounding प्रभाव यही एक कारण हो कि Brokerहरूले retail traders का लागि leverage लाई professional वा institutional ग्राहकहरूको तुलनामा कम स्तरमा सीमित (cap) गर्छन्। यो सीमाले retail traders ले असमानता (asymmetry) लाई गलत अनुमान गर्ने सम्भावना बढी हुने कुरा स्वीकार गरेको हो।
असमानता छिटो चल्ने (fast) बजारमा सबैभन्दा बढी दण्डात्मक हुन्छ। खुल्ने समयमा (open) gap down हुने कुनै पोजिसन एकै सत्रमा 10% वा सोभन्दा बढी चल्न सक्छ, र 5:1 पोजिसनमा यो व्यापारीको पूँजीको 50% घाटा बराबर हुन्छ। 50% घाटा बराबरीमा फर्किन 100% नाफा चाहिन्छ, जुन उपलब्ध समयभित्र धेरैजसो व्यापारीले उत्पादन गर्न सक्दैनन्। पोजिसन Broker ले सबैभन्दा खराब क्षणमा बन्द गर्छ, र रिकभरी सम्भव हुँदैन।
सही प्रारम्भिक मार्जिनबारे कसरी सोच्ने
सही प्रारम्भिक मार्जिन त्यो हो जसले स्टपमा सही डलर जोखिम उत्पन्न गर्छ—कुनै निश्चित leverage ratio उत्पन्न गर्ने होइन। €10,000 को खाता भएको, प्रति trade 1% जोखिम लिने, र entry बाट 5% टाढा स्टप भएको एक trader लाई स्टपमा €100 को घाटा हुने गरी position size चाहिन्छ। प्रारम्भिक मार्जिन भनेको position size ले जे-जति माग गर्छ त्यही हो, र leverage भन्ने कुरा भनेको position size ले जे-जति संकेत गर्छ त्यही हो।
एउटा सामान्य नियम भनेको leverage जस्तोसुकै भए पनि position लाई यस्तो बनाउने कि डलर जोखिम खाता रकमको 1% होस्। leverage परिणाम हो, इनपुट होइन। trader ले leverage 2× हो कि 5× भन्नेबारे सोच्नुपर्दैन। trade उही हो।
नियामकहरूले सम्बन्धलाई कसरी व्यवहार गर्छन्
नियामकहरूले प्रारम्भिक मार्जिन (initial margin) र लेभरेज (leverage) लाई एउटै अवधारणाका रूपमा व्यवहार गर्छन्। खुद्रा व्यापारीहरूका लागि ESMA का लेभरेज सीमाहरू प्रारम्भिक मार्जिनको सर्तमा निर्धारण गरिएका छन्। प्रमुख स्टकहरूमा 1:5 को सीमा भनेको पोजिसन मूल्यको 20% प्रारम्भिक मार्जिन हो। साना स्टकहरूमा 1:2 को सीमा भनेको 50% प्रारम्भिक मार्जिन हो। सीमा प्रारम्भिक मार्जिनको सर्तमा सेट गरिएको छ, तर प्रयोग गरिएको भाषा लेभरेजसँग अदल–बदल गर्न मिल्ने हुन्छ, किनकि यी दुई एकअर्काका व्युत्क्रम (inverses) हुन्।
नियामकको लेभरेज सीमा Broker को लेभरेज सीमासँग मेल खाँदैन। आधारभूत सम्पत्ति (underlying) कम तरल (less liquid) भएमा, व्यापारी कम अनुभवी भएमा, वा Broker को जोखिम नीतिले त्यसको माग गरेमा Broker ले अझ कडा सीमा लागू गर्न सक्छ। प्रकाशित सीमा अधिकतम (maximum) हो, न्यूनतम (floor) होइन।
सम्बन्धित स्रोतहरू
कहाँबाट सुरु गर्ने
यदि तपाईं leverage उपलब्धताको हिसाबले Broker हरू तुलना गर्दै हुनुहुन्छ भने, सबैभन्दा उपयोगी तथ्याङ्कहरू तपाईंले व्यापार गर्न चाहनुभएको उपकरणहरूको लागि initial margin, maintenance margin, र margin call नीति हुन्। हाम्रो broker comparison ले प्रत्येक Broker मा उपलब्ध leverage र योग्य instruments सूचीबद्ध गर्छ, जसले तपाईंले position खोल्नु अघि लागत र जोखिम कस्तो देखिन्छ भन्ने कुरा एकसाथ बुझ्न मद्दत गर्छ।