यो लगानी सल्लाह होइन। प्रदान गरिएको जानकारी केवल शैक्षिक र सूचनामूलक उद्देश्यका लागि हो र कुनै पनि वित्तीय उत्पादन किन्न वा बेच्न सिफारिस गर्दैन।
Contract for Difference (CFD) भनेको एक Broker सँग भएको सम्झौता हो जसले underlying asset को entry price र exit price बीचको फरक भुक्तानी गर्छ। स्टकमा भएको CFD ले शेयरहरू खरिद नगरीकनै स्टकको मूल्य परिवर्तनअनुसारको रकम दिन्छ। CFDs डिफल्ट रूपमा leveraged हुन्छन्, र leverage margin requirement द्वारा सेट गरिन्छ। CFD मा leverage को भूमिका bet लाई बढाउने होइन, बरु position लाई प्रभावकारी बनाउने हो, र CFDs प्रयोग गर्ने trader ले यसबीचको फरक बुझ्नुपर्छ।
CFD वास्तवमा के हो
CFD कुनै सुरक्षा (security) होइन। व्यापारीले आधारभूत सेयरहरू (underlying shares) को स्वामित्व गर्दैन, र आधारभूतमा जस्तै मतदान गर्ने अधिकार वा लाभांश (dividends) प्राप्त गर्ने अधिकार पनि हुँदैन। CFD ब्रोकरसँग भएको एउटा सम्झौता (contract) हो, र ब्रोकर त्यस सम्झौतामा प्रतिपक्ष (counterparty) हो। यो सम्झौता नगदमा (cash) सेटल हुन्छ, र नगद भनेको प्रवेश (entry) र निकास (exit) मूल्यबीचको अन्तरलाई सेयर गणनासँग गुणा गरेर आउने रकम हो।
स्टकमा भएको CFD ले स्टकको मूल्य परिवर्तनअनुसार भुक्तानी गर्छ, तर CFD ले व्यापारीलाई कम्पनीको वार्षिक बैठकमा मतदान गर्ने अधिकार दिँदैन, र CFD ले व्यापारीलाई नगदमा लाभांश प्राप्त गर्ने अधिकार पनि दिँदैन। लाभांश प्रायः CFD मा नगद समायोजन (cash adjustment) का रूपमा क्रेडिट गरिन्छ, तर त्यो समायोजन ब्रोकरको वित्तपोषण लागत (financing cost) कटाएर हुन्छ, र त्यसको नेट (net) सामान्यतया आधारभूत लाभांशभन्दा कम हुन्छ।
CFD ब्रोकरको margin call र ब्रोकरको वित्तपोषण लागतको अधीनमा पनि हुन्छ। रातभर CFD होल्ड गर्ने व्यापारीले ऋण लिएको भागमा वित्तपोषण लागत तिर्छ, र यो लागत दीर्घकालीन होल्डमा वास्तविक रूपमा बाधक (drag) बन्छ। प्रमुख कर्पोरेट कार्य (जस्तै स्टक स्प्लिट, विशेष लाभांश) मार्फत CFD होल्ड गर्ने व्यापारी ब्रोकरको समायोजन (adjustment) प्रति जोखिममा हुन्छ, र त्यो समायोजन आधारभूतसँग मेल नखान पनि सक्छ।
CFD मा लेभरेज कसरी काम गर्छ
CFD लाई मार्जिन आवश्यकताले लेभरेज गरिएको हुन्छ। व्यापारीले पोजिसन मूल्यको एक अंशलाई जम्मा (डिपोजिट) गर्छ, र बाँकी भाग Broker ले ऋण दिन्छ। लेभरेज अनुपातका कारण व्यापारीको प्रतिफल (return) बढाइन्छ।
लेभरेज अनुपात Broker, नियामक, र व्यापारीको खाताको प्रकारले निर्धारण गर्छ। EU मा ESMA ले स्टक CFDs का लागि खुद्रा (retail) लेभरेजलाई 1:5 मा सीमित गर्छ, जुन 20% प्रारम्भिक मार्जिन हो। विदेशस्थित (offshore) Broker ले अझ उच्च लेभरेज प्रस्ताव गर्न सक्छन्, तर नियामकीय संरक्षण तुलनात्मक रूपमा पातलो हुन्छ।
लेभरेज अनुपात आधारभूत (underlying) को अस्थिरतासँग पनि सम्बन्धित हुन्छ। अस्थिर स्टकमा कम अस्थिर स्टकको तुलनामा उच्च मार्जिन आवश्यक पर्छ, र लेभरेज अनुपात कम हुन्छ।
CFD मा लेभरेजको भूमिका
CFD मा लेभरेजको भूमिका भनेको स्थिति (position) लाई प्रभावकारी बनाउनु हो। कुनै व्यापारीले स्टकमा छोटो अवधिको दृष्टिकोण लिन चाहन्छ भने, उसले CFD प्रयोग गरेर नगदमा पूरा notional प्रतिबद्ध नगरी आफ्नो दृष्टिकोणअनुसार स्थिति साइज गर्न सक्छ। मुक्त भएको पूँजी नै लेभरेजको वास्तविक आर्थिक फाइदा हो, र व्यापारीले मुक्त भएको पूँजीलाई अर्को ट्रेड, हेज, वा नगदका लागि प्रयोग गर्न सक्छ।
यसको उद्देश्य बेटलाई बढाइचढाइ (amplify) गर्नु होइन। लेभरेज प्रयोग गरेर व्यापारीले unleveraged अवस्थामा हुनेभन्दा ठूलो स्थिति लिन खोज्छ भने, उसले नलिनै पर्ने जोखिम लिइरहेको हुन्छ, र व्यापारी लेभरेजको असममित (asymmetric) जोखिम प्रोफाइलको जोखिममा पर्छ। असममित जोखिम प्रोफाइल भनेको घाटाहरूको compounding को परिणाम हो, र यो compounding छिटो चल्ने (fast) बजारहरूमा सबैभन्दा बढी देखिन्छ।
CFD मा लेभरेजको इमानदार प्रयोग भनेको इच्छित प्रतिफल (desired return) होइन, स्टप (stop) र खाताको आधारमा स्थिति साइज गर्नु हो। उदाहरणका लागि, €10,000 को खाता भएको व्यापारी, प्रति ट्रेड 1% जोखिम, र प्रवेश (entry) बाट 5% टाढा स्टप छ भने, स्टपमा पुग्दा €100 को घाटा हुने गरी स्थिति साइज चाहिन्छ। लेभरेजको आँकडा भनेको स्थिति साइजले जे माग्छ त्यही हो—यो आफैंमा लक्ष्य होइन।
CFD मा लाभ (leverage) को लागतहरू
पहिलो लागत हो financing cost। रातभरि राखिएको CFD ले ऋण लिएको भागमा financing rate तिर्छ। ५:१ लाभ (leverage) भएको CFD मा वार्षिक ५% financing rate ले व्यापारीको पूँजीमा लगभग प्रति वर्ष २०% बराबर हुन्छ, जुन दैनिक रूपमा भुक्तानी गरिन्छ। यो लागत नै लामो अवधिमा leveraged CFDs ले आधारभूत (underlying) लाई किन पछाडि पार्छ भन्ने सबैभन्दा सामान्य कारण हो।
दोस्रो लागत हो spread। CFD मा bid price र ask price बीचको अन्तर हुन्छ, र यो spread तरलता (liquidity) उपलब्ध गराउने ब्रोकरको क्षतिपूर्ति (compensation) हो। यो सामान्यतया आधारभूत स्टकको spread भन्दा फराकिलो हुन्छ। व्यापारीले हरेक round-trip ट्रेडमा spread तिर्छ।
तेस्रो लागत हो slippage। CFD ब्रोकरको मूल्यमा भरिन्छ (filled), र भरिने मूल्य अनुरोध गरिएको मूल्यभन्दा फरक हुन सक्छ। तरल (liquid) बजारमा slippage सानो हुन्छ भने पातलो (thin) बजारमा ठूलो हुन्छ। व्यापारीले केही प्रतिशत ट्रेडहरूमा उल्लेख्य slippage हुने अपेक्षा गर्नुपर्छ।
कहिले leverage भएको CFD प्रयोग गर्ने
leverage भएको CFD छोटो अवधिको रणनीतिक (tactical) पोजिसनका लागि सबैभन्दा उपयुक्त हुन्छ। यस्तो अवस्थामा ट्रेडरको केही दिनका लागि दिशात्मक (directional) दृष्टिकोण हुन्छ र त्यसैअनुसार पोजिसनको साइज तय गर्न चाहन्छ। leverage भएको CFD ले ट्रेडरलाई पूरा notional प्रतिबद्ध नगरी पोजिसन लिन अनुमति दिन्छ, र leverage भनेको amplification होइन—यो दक्षताका लागि प्रयोग हुने उपकरण हो।
leverage भएको CFD hedging का लागि पनि उपयोगी हुन्छ। लामो (long) पोर्टफोलियो भएको ट्रेडरले ज्ञात जोखिमको समयावधि (risk window) लाई hedging गर्न छोटो CFD पोजिसन लिन सक्छ, र hedging को लागत भनेको borrowed हिस्सामा लाग्ने financing rate हो। hedging निःशुल्क हुँदैन, तर घटना (event) पछि लामो पोजिसन बन्द गरेर पुनः प्रवेश गर्नेभन्दा hedging सामान्यतया सस्तो हुन्छ।
leverage भएको CFD लामो अवधिसम्म राख्ने (long-term hold) उद्देश्यका लागि कम उपयुक्त हुन्छ, जहाँ ट्रेडरले CFD लाई शेयरहरू स्वामित्व लिने विकल्प (substitute) का रूपमा प्रयोग गरिरहेको हुन्छ। hold अवधिभर financing cost बढ्दै (compounds) जान्छ, ट्रेडरले शेयरहरू स्वामित्व पाउँदैन, र ट्रेडर corporate actions सम्बन्धी broker का समायोजन (adjustments) हरूको जोखिममा हुन्छ। ट्रेडरका लागि शेयरहरू सिधै खरिद गर्नु राम्रो हुन्छ—मत दिने अधिकार (right to vote) र underlying सँग मिल्ने स्वरूपमा dividends प्राप्त गर्ने अधिकारसहित।
सम्बन्धित स्रोतहरू
कहाँबाट सुरु गर्ने
यदि तपाईं आफ्नो रणनीतिका लागि CFDs मूल्याङ्कन गर्दै हुनुहुन्छ भने, सबैभन्दा उपयोगी अभ्यास भनेको एउटा CFD Broker मा सानो खाता खोल्नु र एक हप्तासम्म प्लेटफर्म परीक्षण गर्नु हो। हाम्रो broker comparison मा CFD brokers, उपलब्ध leverage, र शुल्क तालिका सूचीबद्ध छन्—जसले तपाईंले प्रतिबद्ध गर्नु अघि लागत र कार्यप्रवाह कस्तो देखिन्छ भन्ने कुरा एकैसाथ बताउँछ।