लेभरेजसँगको कारोबारले नाफा र घाटा दुवैलाई बढाउँछ। तपाईंले आफ्नो प्रारम्भिक जम्माभन्दा बढी गुमाउन सक्नुहुन्छ। लेभरेज्ड उत्पादनहरू सबै लगानीकर्ताका लागि उपयुक्त हुँदैनन्।
तपाईंको पूँजी जोखिममा छ। लगानी घट्न पनि सक्छ र बढ्न पनि सक्छ, र तपाईंले हाल्नुभएको रकमभन्दा कम रकम तपाईंलाई फिर्ता मिल्न सक्छ।
यो लगानी सल्लाह होइन। प्रदान गरिएको जानकारी केवल शैक्षिक र सूचनामूलक उद्देश्यका लागि हो र कुनै पनि वित्तीय उत्पादन किन्न वा बेच्न सिफारिस गर्दैन।
मार्जिन ट्रेडिङले तपाईंको नगद मौज्दातले अनुमति दिनेभन्दा बढी सेक्युरिटीहरू किन्नका लागि तपाईंको Broker बाट पैसा उधार लिन सक्षम बनाउँछ। यसले नाफा र घाटुवै दुवैलाई बढाउँछ, जसले गर्दा यो एक शक्तिशाली तर जोखिमपूर्ण उपकरण हो।
मार्जिन कसरी काम गर्छ
तपाईंले मार्जिन खातामा $5,000 जम्मा गर्नुहुन्छ। 50% प्रारम्भिक मार्जिन (Regulation T को आवश्यकता) भएमा, तपाईंले $10,000 सम्मको मूल्यवान कागजहरू खरिद गर्न सक्नुहुन्छ — तपाईंको $5,000 plus Broker बाट कर्जा लिएको $5,000।
यदि तपाईंको $10,000 को लगानी 10% बढेर $11,000 हुन्छ भने, तपाईंले $5,000 ऋण फिर्ता गर्नुहुन्छ र $6,000 राख्नुहुन्छ — तपाईंको मूल $5,000 मा 20% प्रतिफल।
यदि तपाईंको $10,000 को लगानी 10% घटेर $9,000 हुन्छ भने, तपाईंले $5,000 ऋण फिर्ता गर्नुहुन्छ र $4,000 मात्र बाँकी रहन्छ — तपाईंको मूल $5,000 मा 20% घाटा।
मार्जिनले दुवै दिशामा हुने प्रतिशत परिवर्तनलाई दोब्बर बनाउँछ।
मार्जिन आवश्यकताहरू
प्रारम्भिक मार्जिन (Regulation T). तपाईंले खरिद मूल्यको कम्तीमा 50% जम्मा गर्नुपर्छ। $10,000 को स्टक खरिद गर्न, तपाईंलाई कम्तीमा $5,000 नगद वा पूर्ण रूपमा भुक्तान गरिएको प्रतिभूति चाहिन्छ।
मेन्टेनन्स मार्जिन। तपाईंले खरिद गरेपछि, तपाईंको इक्विटी न्यूनतम स्तरभन्दा माथि रहनुपर्छ — सामान्यतया स्टकका लागि 25% (FINRA Rule 4210)। केही Broker ले अझ उच्च आवश्यकताहरू (30-35%) राख्छन्। तपाईंको इक्विटी मेन्टेनन्स स्तरभन्दा तल झर्यो भने, तपाईंलाई मार्जिन कल आउँछ।
Pattern Day Trader (PDT) नियम। यदि तपाईंले मार्जिन खातामा 5 कार्यदिवसभित्र 4 वा बढी दिनको ट्रेडहरू गर्नुहुन्छ भने, तपाईंलाई Pattern Day Trader भनेर वर्गीकृत गरिन्छ र तपाईंले इक्विटीमा न्यूनतम $25,000 कायम राख्नुपर्छ। यो FINRA नियम हो।
मार्जिन कल
यदि तपाईंको खाताको इक्विटी मर्मतसम्भार (maintenance) आवश्यकताभन्दा तल झर्छ भने, Broker ले मार्जिन कल जारी गर्छ। तपाईंले सामान्यतया 2-5 कार्यदिवसभित्र इक्विटीलाई आवश्यकताभन्दा माथि ल्याउन नगद जम्मा गर्नुपर्छ वा securities बेच्नुपर्छ।
यदि तपाईंले मार्जिन कल पूरा गर्नुभएन भने, Broker ले तपाईंलाई सूचना नदिई तपाईंका securities बेच्न सक्छ। कुन पोजिसनहरू liquidate गर्ने भन्ने निर्णय उनीहरूले गर्छन् — तपाईंले होइन। यसले करयोग्य capital gains उत्पन्न गराउन सक्छ र घाटा (losses) लाई स्थायी रूपमा “lock in” गरिदिन्छ।
मार्जिनको लागत के हो
तपाईंले ऋण लिएको रकममा ब्याज तिर्नुहुन्छ। दरहरू अत्यन्तै फरक हुन्छन्:
| Broker | Margin Rate ($10K) | $10K मा वार्षिक लागत |
|---|---|---|
| Interactive Brokers | 5.83% | $583 |
| Robinhood Gold | 5.75% (+$60/yr) | $635 |
| Webull | 6.74% | $674 |
| Fidelity | 9.75% | $975 |
| Charles Schwab | 10.75% | $1,075 |
$50,000 को मार्जिन ब्यालेन्समा सबैभन्दा सस्तो र सबैभन्दा महँगो Broker बीचको फरक वार्षिक रूपमा $2,500 भन्दा बढी हुन्छ। margin rates comparison हेर्नुहोस्।
मार्जिन ट्रेडिङका जोखिमहरू
बढाइएको घाटा। मार्जिनले घाटालाई पनि त्यही तरिकाले गुणन गर्छ जसरी यसले नाफालाई गर्छ। पूर्ण रूपमा मार्जिन गरिएको पोजिसनमा 20% गिरावट आएमा तपाईंको इक्विटीको 40% नष्ट हुन्छ।
बाध्यकारी लिक्विडेसन। Broker ले मार्जिन कल पूरा नभएमा तपाईंलाई परामर्श नगरी कुनै पनि समयमा र कुनै पनि मूल्यमा तपाईंका सेक्युरिटीहरू बेच्न सक्छ।
ब्याज दैनिक रूपमा जम्मा हुन्छ। तपाईंका लगानीहरू स्थिर भए पनि मार्जिन ब्याज तपाईंविरुद्ध चक्रवृद्धि रूपमा बढ्छ। 10% मा $10,000 को मार्जिन ब्यालेन्स राख्दा केवल होल्ड गर्नैका लागि पनि वर्षमा $1,000 खर्च हुन्छ।
नयाँका लागि होइन। लेभरेज, ब्याज, र बाध्यकारी लिक्विडेसनको जोखिमको संयोजनले मार्जिनलाई नयाँ लगानीकर्ताका लागि उपयुक्त बनाउँदैन।
कहिले मार्जिन अर्थपूर्ण हुन्छ
मार्जिन उपयुक्त हुन्छ:
- आफ्नो तथ्यांक/संख्या जान्ने सक्रिय ट्रेडरहरूका लागि। यदि तपाईंसँग प्रमाणित फाइदा भएको रणनीति छ र त्यसलाई स्केल गर्न लिभरेज चाहिन्छ भने।
- छोटो अवधिको ऋण। महिनौँ वा वर्षौँको सट्टा केही दिनका लागि मार्जिन प्रयोग गर्नु।
- पोर्टफोलियो मार्जिन। $100,000 भन्दा बढी भएका खाताहरूका लागि, जोखिम-आधारित मार्जिन आवश्यकताहरू Regulation T भन्दा बढी अनुकूल हुन सक्छन्।
ऋण नलिई आफ्ना लक्ष्यहरू हासिल गर्न सक्ने दीर्घकालीन buy-and-hold लगानीकर्ताहरूका लागि यो उपयुक्त हुँदैन।
सामान्य प्रश्नहरू
के म ब्याज नतिरी मार्जिनमा ट्रेड गर्न सक्छु? होइन। ऋण लिएको रकममा ब्याज दैनिक रूपमा संचित हुन्छ। तपाईंको लगानीले पैसा गुमाए पनि तपाईंले ब्याज तिर्नुपर्छ।
यदि मेरो Broker मार्जिन ब्यालेन्स हुँदा दिवालिया भयो भने के हुन्छ? Broker ले ऋण दिएको मार्जिन खातामा रहेका शेयरहरू SIPC liquidation मा फिर्ता पाउन अझ कठिन हुन सक्छन्। SIPC को कभरेज अझै पनि तपाईंको net equity मा लागू हुन्छ।
के मार्जिन options leverage जस्तै हो? होइन। Options ले contract संरचनामार्फत leverage प्रदान गर्छ। Margin ले borrowing मार्फत leverage प्रदान गर्छ। जोखिम र कार्यविधि फरक हुन्छन्।
कहाँबाट सुरु गर्ने
यदि तपाईं लगानी गर्न नयाँ हुनुहुन्छ भने cash account प्रयोग गर्नुहोस्। जोखिमहरू बुझिसकेपछि र cash account मा लगातार नाफा कमाइरहेको अवस्थामा मात्र margin मा अपग्रेड गर्नुहोस्। यदि तपाईं margin मा ट्रेड गर्नुहुन्छ भने, सबैभन्दा कम दरका लागि Interactive Brokers प्रयोग गर्नुहोस्। margin rates comparison पढ्नुहोस्।