यो लगानी सल्लाह होइन। प्रदान गरिएको जानकारी केवल शैक्षिक र सूचनामूलक उद्देश्यका लागि हो र कुनै पनि वित्तीय उत्पादन किन्न वा बेच्न सिफारिस गर्दैन।
Wholesale Price Index (WPI) ले उपभोक्तासम्म पुग्नुअघि उत्पादक तहमा हुने मूल्यहरूको औसत परिवर्तन नाप्छ। यो सूचकाङ्क राष्ट्रिय तथ्याङ्क निकायहरूले प्रकाशित गर्छन्, र मुद्रास्फीति सम्बन्धी डेटा आउनुअघि नै आफ्नो पोजिसन तय गर्न चाहने व्यापारीहरूका लागि यो एक उपयोगी म्याक्रो संकेत हो। WPI अमेरिकाको Producer Price Index (PPI) सँग नजिकबाट सम्बन्धित छ, र यी दुई प्रायः एकअर्काको ठाउँमा प्रयोग गरिन्छन्। WPI ले थोक तहमा रहेका वस्तुहरूको मूल्यहरू समेट्छ, र यो सूचकाङ्क उपभोक्ता मुद्रास्फीतिको अग्रगामी सूचक (leading indicator) हो।
WPI कसरी बनाइन्छ
WPI थोक मूल्यहरूको एक टोकरीबाट बनाइन्छ, जसमा थोक अर्थतन्त्रमा प्रत्येक वस्तुको महत्वअनुसार भार (weight) दिइएको हुन्छ। यो टोकरीमा उत्पादक तहमा कच्चा पदार्थ, मध्यवर्ती वस्तुहरू, र तयार/अन्तिम वस्तुहरू समावेश हुन्छन्। भारहरू थोक तहमा बिक्री हुने वस्तुहरूको मूल्यमा आधारित हुन्छन्, र अर्थतन्त्रमा हुने परिवर्तनहरू प्रतिबिम्बित गर्न भारहरू समय–समयमा अद्यावधिक गरिन्छन्।
WPI मासिक रूपमा प्रकाशित हुन्छ, र मुद्रास्फीतिसम्बन्धी तथ्याङ्क पछ्याउने ट्रेडरहरूका लागि यो एक प्रमुख घटना हो। सार्वजनिक सूचनामा हेडलाइन नम्बर, कोर नम्बर (खाना र ऊर्जा बाहेक), र श्रेणीअनुसार विवरण समावेश हुन्छ। यो रिलीज पछ्याउने ट्रेडरहरूले आश्चर्य (surprises) खोज्छन्, र त्यस्ता आश्चर्यहरूले बजारहरूलाई चलायमान बनाउँछन्।
WPI, Consumer Price Index (CPI) भन्दा फरक हुन्छ, जसले उपभोक्ता तहमा मूल्यहरूमा हुने परिवर्तन मापन गर्छ। WPI, CPI का लागि अग्रसूचक (leading indicator) हो, किनकि थोक मूल्यहरूमा हुने परिवर्तनहरू प्रायः केही समयको ढिलाइपछि उपभोक्ता मूल्यहरूमा हस्तान्तरण (pass through) हुन्छन्। यो ढिलाइ सामान्यतया केही महिनाको हुन्छ, र जसले हस्तान्तरणको अनुमान गर्न सक्छ, उसले CPI रिलीजभन्दा अगाडि नै पोजिसन लिन सक्छ।
सेयर ट्रेडिङमा WPI प्रयोग गर्ने रणनीतिहरू
पहिलो रणनीति भनेको WPI को परिवर्तनप्रति सबैभन्दा बढी संवेदनशील रहेका सेक्टरहरूमा ट्रेड गर्नु हो। बढ्दो WPI ले इनपुट लागतहरू बढिरहेको संकेत गर्छ, र उच्च इनपुट लागत भएका सेक्टरहरू (निर्माण, सामग्री, ऊर्जा) सबैभन्दा बढी प्रभावित हुन्छन्। बढ्दो WPI हुने अपेक्षा गर्ने ट्रेडरले उच्च-इनपुट-लागत भएका सेक्टरहरूलाई short गर्न सक्छ र कम-इनपुट-लागत भएका सेक्टरहरूलाई (सेवाहरू, प्रविधि) long गर्न सक्छ। यो relative-value trade हो, र यसले सेक्टर रिटर्नहरूबीचको dispersion बाट फाइदा लिन्छ।
दोस्रो रणनीति भनेको WPI प्रति केन्द्रीय बैंकको प्रतिक्रियालाई ट्रेड गर्नु हो। बढ्दो WPI ले बढ्दो मुद्रास्फीति संकेत गर्छ, र केन्द्रीय बैंकले ब्याजदर बढाएर प्रतिक्रिया दिन सक्छ। hawkish प्रतिक्रिया हुने अपेक्षा गर्ने ट्रेडरले बलियो मुद्रा र तुलनात्मक रूपमा समतल yield curve का लागि पोजिसन लिन सक्छ। यो macro trade हो, र यसले asset class रिटर्नहरूबीचको dispersion बाट फाइदा लिन्छ।
तेस्रो रणनीति भनेको WPI रिलिजको surprise घटकलाई ट्रेड गर्नु हो। WPI नम्बर अनुमान गर्ने मोडेल भएको ट्रेडरले रिलिजअघि नै पोजिसन लिन सक्छ, र surprise बाट फाइदा हुने किसिमको पोजिसन लिन सक्छ। यो मोडेल WPI र अन्य macro variables (oil prices, commodity prices, currency moves) बीचको ऐतिहासिक सम्बन्धमा आधारित हुन्छ। मोडेल पूर्ण हुँदैन, र ट्रेडरले केही प्रतिशत losing trades हुने अपेक्षा गर्नुपर्छ।
चौथो रणनीति भनेको अन्य ट्रेडहरूका लागि WPI लाई filter को रूपमा प्रयोग गर्नु हो। स्टक-विशेष दृष्टिकोण भएको ट्रेडरले WPI लाई filter का रूपमा प्रयोग गरेर स्टक अनुकूल macro वातावरणमा छ कि छैन भनेर निर्णय गर्न सक्छ। बढ्दो इनपुट लागतले प्रभावित हुने स्टकलाई बढ्दो WPI वातावरणमा ट्रेड गर्न अझ कठिन हुन्छ, र ट्रेडरले पोजिसन लिनुअघि अझ अनुकूल वातावरणको लागि पर्खन चाहन सक्छ।
WPI-आधारित रणनीतिहरूका सीमितताहरू
पहिलो सीमितता के हो भने WPI एक पछाडि फर्केर हेर्ने (backward-looking) सूचक हो। WPI ले पहिले नै भइसकेका मूल्यहरूमा भएको परिवर्तन मापन गर्छ, र यो सूचकले भविष्यको पूर्वानुमान गर्दैन। WPI लाई अगाडि हेर्ने (forward-looking) सूचकका रूपमा प्रयोग गर्ने व्यापारीले प्रवृत्ति जारी रहनेछ भन्ने अनुमान गरिरहेको हुन्छ, र त्यो अनुमान गलत हुन सक्छ।
दोस्रो सीमितता के हो भने WPI मा संशोधन (revisions) हुन सक्छ। प्रारम्भिक WPI सार्वजनिक भएपछि त्यसलाई प्रायः आगामी महिनाहरूमा फेरि संशोधन गरिन्छ, र संशोधनहरू ठूलो पनि हुन सक्छन्। प्रारम्भिक सार्वजनिकतामा आधारित भएर काम गर्ने व्यापारी संशोधनको जोखिममा पर्छ, र संशोधन प्रकाशित हुँदा व्यापार व्यापारीविरुद्ध पनि जान सक्छ।
तेस्रो सीमितता के हो भने WPI अन्य म्याक्रो (macro) चरहरूसँग सहसम्बन्धित (correlated) हुन्छ। WPI मा व्यापार गर्ने व्यापारीले अनिवार्य रूपमा फराकिलो म्याक्रो वातावरणमा पनि व्यापार गरिरहेको हुन्छ, र त्यो व्यापार शुद्ध रूपमा WPI मा मात्र बाजी (bet) हुँदैन। WPI मा मात्र केन्द्रित हुन चाहने व्यापारीले अन्य चरहरूका लागि नियन्त्रण (control) गर्नुपर्छ, र व्यवहारमा त्यो नियन्त्रण हासिल गर्न कठिन हुन्छ।
चौथो सीमितता के हो भने WPI सधैं उपभोक्ता मुद्रास्फीतिको (consumer inflation) अग्रसूचक (leading indicator) हुँदैन। थोक मूल्यबाट उपभोक्ता मूल्यसम्मको प्रभाव (pass-through) क्षेत्र (sector), देश (country), र समयावधि (time period) मा निर्भर हुन्छ। स्थिर pass-through हुन्छ भन्ने अनुमान गर्ने व्यापारीले pass-through परिवर्तन हुने जोखिमको सामना गर्छ, र व्यापार व्यापारीविरुद्ध जान सक्छ।
जोखिम कसरी व्यवस्थापन गर्ने
साँचो उत्तर भनेको WPI लाई धेरैमध्ये एउटा इनपुटका रूपमा प्रयोग गर्नु हो, एकमात्र आधारका रूपमा होइन। स्टक-विशेष दृष्टिकोण, सेक्टर दृष्टिकोण, र म्याक्रो दृष्टिकोण (WPI सहित) भएको ट्रेडरले WPI लाई सही रूपमा प्रयोग गरिरहेको हुन्छ। केवल WPI दृष्टिकोण भएको ट्रेडर WPI का सीमितताहरूको जोखिममा हुन्छ, र त्यो ट्रेड नाजुक हुन्छ।
दोस्रो उत्तर भनेको WPI ट्रेडलाई खाताको सानो प्रतिशतमा साइज गर्नु हो। WPI एक म्याक्रो चर हो, र म्याक्रो चरमा ट्रेडरको फाइदा सामान्यतया सानो हुन्छ। ट्रेडलाई खाताको 5% वा 10% मा साइज गर्ने ट्रेडरले ट्रेड गलत भएमा सानो घाटाको जोखिम लिन्छ, र त्यो घाटा भरपर्दो रूपमा रिकभर गर्न सकिन्छ। ट्रेडलाई खाताको 50% वा 100% मा साइज गर्ने ट्रेडरले ठूलो घाटाको जोखिम लिन्छ, र त्यो घाटाबाट रिकभर गर्न गाह्रो हुन सक्छ।
सम्बन्धित स्रोतहरू
कहाँबाट सुरु गर्ने
यदि तपाईं WPI लाई ट्रेडिङ संकेतका रूपमा मूल्याङ्कन गर्दै हुनुहुन्छ भने, सबैभन्दा उपयोगी अभ्यास भनेको ऐतिहासिक डेटा प्रयोग गरेर WPI-आधारित सरल रणनीतिको ब्याकटेस्ट गर्नु र नतिजाको मूल्याङ्कन गर्नु हो। हाम्रो broker comparison ले प्रत्येक Broker मा उपलब्ध एसेट कभरेज र अनुसन्धान (research) सूचीबद्ध गर्छ, जसले तपाईंले ट्रेडिङ सुरु गर्नु अघि के-कस्ता विकल्पहरू उपलब्ध छन् भन्ने कुरा स्पष्ट पार्छ।