Dit is geen beleggingsadvies. De verstrekte informatie is uitsluitend bedoeld voor educatieve en informatieve doeleinden en vormt geen aanbeveling om een financieel product te kopen of te verkopen.
Commission-vrij handelen — geen kosten om een aandeel of ETF te kopen of te verkopen — is nu standaard bij elke grote Amerikaanse Broker. De verschuiving naar $0 commissies, die begon toen Robinhood in 2013 werd gelanceerd en eind 2019 branchebreed werd, heeft de meest zichtbare handelskosten weggenomen. Maar commission-vrij betekent niet kostenloos — brokers verdienen inkomsten via andere kanalen.
Welke Brokers Bieden Commissie-Vrije Handel?
Elke grote Amerikaanse broker biedt nu $0-aandelen- en ETF-handel:
| Broker | Aandelen/ETF | Opties | Beleggingsfondsen (NTF) | Fracties van aandelen |
|---|---|---|---|---|
| Fidelity | $0 | $0.65/contract | 3,400+ zonder transactiekosten | Ja ($1 minimum) |
| Charles Schwab | $0 | $0.65/contract | 4,000+ OneSource | Ja ($5 minimum) |
| Interactive Brokers | $0 (Lite) | $0.65/contract | 19,000+ (sommige kosten) | Ja |
| Vanguard | $0 | $0.65/contract | Alleen Vanguard-fondsen | Ja |
| Robinhood | $0 | $0/contract | Niet aangeboden | Ja ($1 minimum) |
| Webull | $0 | $0/contract | Niet aangeboden | Ja ($5 minimum) |
| E*TRADE | $0 | $0.65/contract | 4,400+ no-load, no-fee | Ja |
| Merrill Edge | $0 | $0.65/contract | 3,800+ NTF | Ja |
Hoe "Gratis" handelen werkt: inkomstenbronnen
Als je geen commissie betaalt, hoe verdient de broker dan geld? Vier primaire kanalen:
Betaling voor orderstroom (PFOF)
Wanneer je een transactie plaatst, stuurt je broker de order naar een market maker — een bedrijf zoals Citadel Securities of Virtu Financial — in plaats van de order direct naar een beurs te sturen. De market maker betaalt de broker voor deze orderstroom. Vervolgens voert de market maker je transactie uit tegen een prijs die een kleine spread bevat — het verschil tussen koop- en verkoopprijzen.
De broker ontvangt de PFOF-betaling. Jij, als trader, ontvangt een executieprijs die mogelijk iets afwijkt van de beste beschikbare beursprijs. Het verschil is doorgaans fracties van een cent per aandeel. Bij een transactie van 100 aandelen kan dit neerkomen op een paar centen. De totale PFOF-inkomsten voor grote brokers bedragen jaarlijks honderden miljoenen dollars.
PFOF is legaal en gereguleerd. De SEC vereist dat brokers PFOF-praktijken openbaar maken en om "best execution" te vragen voor orders van klanten. Critici stellen dat PFOF een belangenconflict creëert — de prikkel van de broker om PFOF-inkomsten te maximaliseren kan niet overeenkomen met het krijgen van de best mogelijke executieprijs voor de klant. Regelgevers, waaronder de SEC, hebben deze praktijken onderzocht en in sommige gevallen (met name de $65 miljoen SEC-boete voor Robinhood in 2020) vastgesteld dat de openbaarmaking onvoldoende was.
Margin Lending
Brokers verdienen rente over geld dat zij aan klanten uitlenen via marginrekeningen. Het verschil tussen de rente die de broker aan jou in rekening brengt en de rente waartegen de broker zelf leent, is winst. Marginrente-inkomsten zijn aanzienlijk — voor sommige brokers overtreffen ze commissie-inkomsten.
Rente op ongeïnvesteerd geld
Wanneer je niet-geïnvesteerd geld in je brokeraccount aanhoudt, zet de broker dit via een sweep over naar een bank of een geldmarktfonds. De broker verdient rente op dat geld en betaalt je doorgaans een lager tarief dan hij zelf ontvangt — het verschil is de winst van de broker. Dit wordt de cash sweep yield spread genoemd.
De spread varieert sterk. Een broker die 0,01% betaalt op ongeïnvesteerd geld terwijl hij 4% verdient op dezelfde fondsen houdt het verschil — $399 per jaar op $10.000 aan ongeïnvesteerd geld, terwijl jij $1 ontvangt. Sommige brokers, met name Fidelity en Schwab, betalen meer concurrerende tarieven op ongeïnvesteerd geld.
Effectenuitleen
Brokers lenen aandelen die in klantrekeningen worden aangehouden aan andere handelaren — doorgaans short sellers die aandelen moeten lenen. De broker verdient een uitleenvergoeding en kan een deel daarvan delen met klanten die ervoor kiezen om deel te nemen aan een uitleenprogramma. Zelfs zonder expliciete opt-in van de klant kunnen brokers aandelen die in margin accounts worden aangehouden uitlenen tot het bedrag van de marginlening.
Is Commission-Free Trading goed voor beleggers?
Het bewijs is gemengd.
Wat duidelijk positief is: Het schrappen van $5-$10 aan commissies per transactie heeft beleggen toegankelijk gemaakt voor mensen die die kosten bij kleine transacties niet konden verantwoorden. Fractionele aandelen in combinatie met $0 commissies betekenen dat je $10 kunt beleggen zonder dat je daarvan iets aan kosten verliest.
Wat minder duidelijk is: Het PFOF-model betekent dat je voor je transacties betaalt via iets andere uitvoeringsprijzen in plaats van via expliciete commissies. Voor de meeste particuliere beleggers die weinig handelen, zijn de totale kosten vrijwel zeker lager dan onder het commissiemodel — het betalen van fracties van een cent per aandeel via PFOF is goedkoper dan het betalen van $5-$10 per transactie.
Waar aandacht voor nodig is: De cash sweep-opbrengst. Een broker kan $0 commissies aanbieden, maar 0,01% betalen op je ongebruikte cash terwijl hij aanzienlijk meer verdient. Na verloop van tijd kan de opportunity cost van lage cash-opbrengsten groter worden dan wat je bespaart op commissies.
Veelgestelde vragen
Is een commission-free broker echt gratis? Nee. De broker verdient inkomsten via PFOF, margin lending, cash sweep-spreads en securities lending. Je betaalt indirect via executieprijzen, marginrentes en de opbrengst op je ongebruikte cash. De vraag is of de totale indirecte kosten lager zijn dan expliciete commissies — voor de meeste beleggers is het antwoord ja.
Betekent PFOF dat ik slechtere executieprijzen krijg? Het verschil tussen een PFOF-executie en de best beschikbare beursprijs is doorgaans heel klein — fracties van een cent per aandeel. Voor de meeste retailtransacties van een paar honderd aandelen wordt het kostenverschil gemeten in centen. Bij zeer grote transacties kan het verschil relevanter zijn.
Welke broker heeft de beste executiekwaliteit? De slimme routeringstechnologie van Interactive Brokers wordt doorgaans beschouwd als een van de beste op het gebied van executiekwaliteit. IBKR's IBKR Pro-account gebruikt geen PFOF — in plaats daarvan rekent het kleine expliciete commissies en routeert het orders naar de best beschikbare prijs. IBKR Lite gebruikt PFOF, net als de meeste andere brokers.
Moet ik brokers vermijden die PFOF gebruiken? Voor de meeste beleggers is PFOF-gebaseerde executie acceptabel. Het kostenverschil is klein en het alternatief — het betalen van expliciete commissies — kost doorgaans meer. Als executiekwaliteit op sub-cent-niveau belangrijk is voor je strategie, overweeg dan IBKR Pro of een broker met een transparant executiebeleid.
Hebben alle $0-commission brokers dezelfde kosten? Nee. Hoewel aandelen/ETF-commissies overal $0 zijn, verschillen marginrentes, optieskosten, cash sweep-opbrengsten en transactiekosten voor beleggingsfondsen aanzienlijk. De totale kosten van het gebruik van een broker hangen af van deze andere kosten, niet alleen van de $0-commissie.
Waar te Beginnen
Vergelijk brokers op de kosten die van toepassing zijn op je trading: marge-rentes als je gebruikmaakt van margin, opties-kosten als je in opties handelt, en kostenratio's van fondsen als je fondsen aanhoudt. Onze hidden fees guide legt uit waar je op moet letten. Onze broker reviews bevatten kostenanalyses voor elke broker.
Beleggen brengt risico's met zich mee. De waarde van beleggingen kan zowel stijgen als dalen en je kunt minder terugkrijgen dan je oorspronkelijke investering. Deze pagina bevat affiliate links.