Dit is geen beleggingsadvies. De verstrekte informatie is uitsluitend bedoeld voor educatieve en informatieve doeleinden en vormt geen aanbeveling om een financieel product te kopen of te verkopen.
ETFs (exchange-traded funds) zijn een populair beleggingsinstrument voor belastbare brokerage-accounts, omdat ze doorgaans fiscaal efficiënter zijn dan beleggingsfondsen. De ETF-structuur stelt de belegger in staat om de belasting op vermogenswinsten uit te stellen totdat de ETF wordt verkocht, terwijl een beleggingsfonds de vermogenswinsten elk jaar doorgeeft aan de beleggers.
De rol van ETFs in een belastbaar account hangt af van drie factoren: het dividendbeleid (uitkerend of accumulerend), de omloopsnelheid (laag of hoog) en de aanhoudingsperiode (kort of lang). Een ETF die goed past bij een belastbaar account voor de ene belegger, kan minder geschikt zijn voor een andere belegger, omdat de fiscale behandeling afhangt van de jurisdictie van de belegger en het belastingtarief van de belegger.
De fiscale efficientie van ETFs
De fiscale efficientie van ETFs komt voort uit het creatie- en aflossingsmechanisme. Wanneer een ETF-aanbieder nieuwe ETF-aandelen creëert, ruilt de aanbieder een mandje van de onderliggende aandelen om tegen ETF-aandelen. Wanneer een belegger ETF-aandelen aflost, ruilt de aanbieder de ETF-aandelen om tegen het mandje van onderliggende aandelen. Het mechanisme stelt de ETF in staat om de in-kind creatie en aflossing door te geven aan de market makers, en de in-kind overdracht is geen belastbaar feit voor de ETF of voor de belegger.
Een beleggingsfonds heeft niet het creatie- en aflossingsmechanisme. Wanneer een beleggingsfonds een aandeel verkoopt (om de portefeuille te herbalanceren of om tegemoet te komen aan aflossingen), realiseert het fonds een meerwaarde, en de meerwaarde wordt doorgegeven aan de aandeelhouders van het fonds. De aandeelhouder betaalt belasting over de meerwaarden op de handel van het fonds, zelfs als de aandeelhouder geen transacties heeft gedaan.
Het verschil is het meest significant voor een fonds met een hoge omloopsnelheid. Een high-turnover ETF (een sector ETF die vaak herbalanceert) heeft nog steeds enige fiscale efficientie door het creatie- en aflossingsmechanisme. Een high-turnover beleggingsfonds heeft nul fiscale efficientie, omdat de transacties van het fonds worden doorgegeven aan de belegger.
De dividendfactor
De dividendfactor is de belangrijkste factor voor de rol van een ETF in een belastbare beleggingsrekening. Een ETF die dividendbetalende aandelen aanhoudt (een dividendgroei-ETF, een income-ETF, een blue-chip ETF) keert de dividenden uit aan de beleggers van de ETF, en de belegger betaalt belasting over de dividenden als gewoon inkomen of als gekwalificeerde dividenden.
Een ETF die aandelen met lage dividenden aanhoudt (een growth ETF, een AI ETF, een ETF voor opkomende markten) keert minder dividenden uit, en de belegger stelt een groter deel van het rendement uit naar kapitaalgroei. De kapitaalgroei wordt belast tegen het tarief voor vermogenswinsten wanneer de ETF wordt verkocht, en het tarief voor vermogenswinsten is meestal lager dan het inkomstenbelastingtarief op dividenden.
De belegger die in een hoge belastingschijf zit, zou de voorkeur moeten geven aan low-dividend ETF's in de belastbare rekening en aan high-dividend ETF's in de fiscaal afgeschermde rekening (een IRA in de VS, een ISA in het VK, een pensioenfonds). De belegger die in een lage belastingschijf of in een nultariefschijf zit, kan elke ETF in de belastbare rekening aanhouden.
De omloopsnelheidsfactor
De omloopsnelheidsfactor bepaalt het bedrag aan vermogenswinsten dat de ETF intern realiseert. Een ETF met een lage omloopsnelheid (een totale-markt ETF, een buy-and-hold ETF) heeft een minimale interne omloopsnelheid en de vermogenswinsten van de ETF zijn minimaal. Een ETF met een hoge omloopsnelheid (een sector ETF, een thematische ETF, een managed ETF) heeft een hogere interne omloopsnelheid en de ETF kan vermogenswinsten realiseren die worden doorgegeven aan de belegger.
De belegger moet de omloopsnelheid van de ETF en de geschiedenis van de verdeling van vermogenswinsten controleren. Een ETF met een omloopsnelheid onder 10% is een lage-omloopsnelheid ETF die goed geschikt is voor een belastbare account. Een ETF met een omloopsnelheid boven 50% is een hoge-omloopsnelheid ETF die mogelijk beter geschikt is voor een fiscaal afgeschermde account.
De factor voor de aanhoudingsperiode
De aanhoudingsperiode van de belegger bepaalt het belastingtarief op de vermogenswinsten van de ETF. Een korte aanhouding (minder dan één jaar in de meeste jurisdicties) wordt belast tegen het marginale inkomstenbelastingtarief van de belegger. Een lange aanhouding (meer dan één jaar) wordt belast tegen het lagere tarief voor vermogenswinsten.
De belegger die een ETF langdurig aanhoudt, profiteert van het lagere tarief voor vermogenswinsten en de uitstel van belasting totdat de ETF wordt verkocht. De belegger die vaak in ETF's handelt, betaalt het hogere tarief voor kortetermijnvermogenswinsten en de samenstelling van de belastingdruk verlaagt het netto rendement.
Veelgestelde vragen over ETFs op een belastbare effectenrekening
Zijn accumulerende ETFs beter voor belastbare rekeningen? Accumulerende ETFs (waarbij de dividenden intern worden herbelegd) stellen de dividendbelasting uit totdat de ETF wordt verkocht. Distributie-ETFs keren de dividenden elk jaar uit aan de belegger. De accumulerende ETF is in de meeste jurisdicties beter voor een belastbare rekening.
Bieden alle brokers dezelfde ETF-selectie? Nee. De ETF-selectie verschilt per broker en per jurisdictie. Een broker in de VS biedt US-genoteerde ETFs (VOO, SPY, QQQ). Een broker in de EU biedt UCITS ETFs (IWDA, VWCE, CSPX). De handelaar moet de ETF-beschikbaarheid bij de broker controleren.
Kan ik een US ETF aanhouden op een niet-US rekening? Sommige brokers buiten de VS bieden US-genoteerde ETFs aan, en sommige niet. De beschikbaarheid hangt af van de toezichthoudende status van de broker en de registratie van de ETF in de jurisdictie van de handelaar.
Gerelateerde bronnen
Waar te beginnen
Als je ETFs evalueert voor een belastbare brokerage account, is de meest nuttige eerste stap het vergelijken van het dividendbeleid, de omloopsnelheid, de geschiedenis van kapitaalwinstuitkeringen en de kostenratio. Onze broker comparison vermeldt de ETFs die bij elke broker beschikbaar zijn en het tarievenoverzicht, wat samen laat zien hoe de rol eruitziet voordat je koopt.