Dit is geen beleggingsadvies. De verstrekte informatie is uitsluitend bedoeld voor educatieve en informatieve doeleinden en vormt geen aanbeveling om een financieel product te kopen of te verkopen.
De marginvereiste is de minimale storting die de Broker vereist om een hefboompositie te openen. De berekening is eenvoudig: de formule wordt op de website van de Broker gepubliceerd, en het resultaat is een geldbedrag dat de trader op de rekening moet hebben voordat de trade wordt geplaatst. De meeste traders kunnen de berekening uit hun hoofd maken, maar de door de Broker gepubliceerde planning is de leidende bron, en de planning kan variëren per instrument, per jurisdictie en per type rekening van de trader.
De basisformule
De marginvereiste is de positieomvang vermenigvuldigd met de initiële marginrate. De initiële marginrate wordt vastgesteld door de toezichthouder en de broker, en wordt gepubliceerd op de productpagina van de broker. Voor een grote Amerikaanse stock met een retail marginrate van 50% vereist een positie van €10.000 een storting van €5.000. Voor een grote Amerikaanse stock met een retail marginrate van 25% vereist een positie van €10.000 een storting van €2.500.
De initiële marginrate is de storting op het moment dat de trade wordt geopend. De onderhoudsmargin is de storting die nodig is om de positie open te houden terwijl deze beweegt. De onderhoudsmargin is meestal lager dan de initiële margin, en is het niveau waarop een margin call afgaat. Voor een grote Amerikaanse stock met een initiële margin van 50% en een onderhoudsmargin van 25% wordt de positie geopend met een storting van €5.000 en gaat de margin call af wanneer het eigen vermogen van de trader daalt tot 25% van de positie-waarde.
De variabelen die de berekening veranderen
Het initiële margepercentage is geen enkel getal. Het varieert per instrument, per jurisdictie, per type handelsaccount van de trader en soms op basis van het ervaringsniveau van de trader. Grote Amerikaanse aandelen met hoge liquiditeit en een hoge marktkapitalisatie hebben de laagste tarieven. Kleinere Amerikaanse aandelen, small-cap aandelen en aandelen met een hoge volatiliteit hebben hogere tarieven. ETF's worden meestal behandeld als de onderliggende mand. Opties hebben een apart margeschema, vaak berekend met een scenario-gebaseerd model.
De jurisdictie doet ertoe omdat toezichthouders in verschillende regio's verschillende maxima vaststellen. ESMA in de EU beperkt retailhefboomwerking tot 1:5 voor grote aandelen, wat neerkomt op 20% initiële marge. De FCA in het Verenigd Koninkrijk hanteert vergelijkbare maxima. De Australische ASIC heeft zijn regels aangescherpt om dit te evenaren. Offshore brokers kunnen een hogere hefboomwerking aanbieden, maar de regulatoire bescherming is dunner.
Het type account doet ertoe omdat professionele accounts en institutionele accounts andere margeschema's hebben dan retailaccounts. Een trader die zich kwalificeert als professionele cliënt onder MiFID II kan aanvragen voor een hogere hefboomwerking, maar de trader moet aan de criteria voldoen, waaronder een minimale handelsomvang, een minimale portefeuillegrootte en relevante werkervaring.
De rol van de positieomvang
De positieomvang is de keuze van de trader, en de marginvereiste schaalt mee met de omvang. Een positie van €10.000 met een initiële margin van 20% vereist een storting van €2.000. Een positie van €50.000 met dezelfde initiële margin van 20% vereist een storting van €10.000. Het account van de trader moet ten minste het stortingsbedrag in contanten hebben voordat de trade wordt geplaatst, en de broker zal de trade niet toestaan als het account niet over de contanten beschikt.
De positieomvang is de meest voorkomende fout bij het berekenen van margin. Een trader die een positie van €50.000 wil nemen met een initiële margin van 20% heeft een storting van €10.000 nodig, en het account moet ten minste dat bedrag in contanten hebben. Een trader die het geld niet heeft, wordt door de broker afgewezen, of wordt gedwongen een andere positie te sluiten om het geld vrij te maken.
De rol van contant geld en marginable effecten
De marginvereiste kan worden voldaan met contant geld of met marginable effecten. Een trader die €10.000 aan contant geld en €20.000 aan marginable effecten heeft, kan een marginvereiste van €10.000 op beide manieren voldoen. De Broker zal meestal de voorkeur geven aan contant geld, maar de Broker accepteert de effecten als deze op de lijst met in aanmerking komende effecten staan.
De lijst met marginable effecten wordt gepubliceerd op de website van de Broker en verandert in de loop van de tijd. Een trader die van plan is effecten te gebruiken om aan een marginvereiste te voldoen, moet de lijst controleren voordat hij de trade plaatst. Een effect dat vandaag op de lijst staat, kan morgen worden verwijderd, vooral in een volatiele markt.
Hoe bereken ik de marginvereiste voor een specifieke trade?
De berekening is: positieomvang × initiële marginrate. Voor een positie van €10.000 in een grote Amerikaanse stock met een initiële margin van 20% is de marginvereiste €2.000. De trader heeft minstens €2.000 aan contant geld of in aanmerking komende marginable securities op de rekening nodig voordat de trade wordt geplaatst. Het orderticket van de Broker toont meestal de marginvereiste voordat de trade wordt bevestigd, en de trader kan het bedrag vergelijken met het door de Broker gepubliceerde schema.
Voor een complexere trade is de berekening: positieomvang × initiële marginrate voor elke leg, opgeteld. Bij een optie-spread is de initiële margin meestal de kosten van de spread plus een percentage van de onderliggende waarde, en de opties margin calculator van de Broker verwerkt de details. Voor een futures-positie wordt de initiële margin vastgesteld door de exchange en de productpagina van de Broker toont de rate.
Gerelateerde bronnen
Waar te beginnen
Als je de marginvereiste voor een specifieke trade berekent, is het meest nuttige cijfer de door de broker gepubliceerde initiële marginrate voor het instrument. Onze brokervergelijking vermeldt de hefboomwerking en de in aanmerking komende instrumenten bij elke broker, waarmee je ziet hoe de marginvereiste eruitziet voordat je de trade plaatst.