Dit is geen beleggingsadvies. De verstrekte informatie is uitsluitend bedoeld voor educatieve en informatieve doeleinden en vormt geen aanbeveling om een financieel product te kopen of te verkopen.
Opties zijn een van de meest efficiënte manieren om met hefboomwerking blootstelling aan een aandeel te krijgen. De koper betaalt een premie voor de optie, en de premie is een fractie van de kosten om het aandeel volledig zelf te kopen. Een kleine koersbeweging van het aandeel in de juiste richting kan een groot percentage rendement opleveren op de optiepremie, en de hefboomwerking is de bron van zowel de vergrote rendementen als het risico op volledig verlies.
Het verschil tussen opties-hefboomwerking en margin-hefboomwerking is dat het verlies bij opties is begrensd tot de premie. De koper van de optie kan niet meer verliezen dan de betaalde premie, ongeacht hoe ver het aandeel tegen de positie in beweegt. De margin-handelaar kan meer verliezen dan de initiële margin, omdat de lening van de broker is gedekt door het volledige saldo van de rekening.
Hoe opties hefboomwerking opleveren
Een call-optie op een €100-aandeel met een €110 uitoefenprijs en een looptijd van 30 dagen kan €3 per aandeel kosten. De kosten van het kopen van 100 aandelen van het aandeel zijn €10.000. De kosten van het kopen van één call-optiecontract (dat 100 aandelen dekt) zijn €300. De optie geeft de koper het recht om 100 aandelen te kopen tegen €110 per aandeel op de vervaldatum.
Als het aandeel op de vervaldatum stijgt naar €120, is de optie €10 per aandeel waard (€120 min €110), en is het rendement van de koper €1.000 op een investering van €300, een rendement van 233%. Het aandeel zelf is met 20% gestegen, een rendement van 20% op een investering van €10.000. De optiehefboom heeft een rendement van 233% op een koersstijging van 20% opgeleverd.
Als het aandeel op de vervaldatum daalt naar €90, vervalt de optie waardeloos en verliest de koper 100% van de €300-investering. Het aandeel is met 10% gedaald en de aandeelhouder heeft een verlies van 10% op een investering van €10.000. De optiehefboom heeft een verlies van 100% op een koersdaling van 10% opgeleverd.
De hefboom is niet constant
De hefboom van de optie is niet constant gedurende de looptijd van de optie. De hefboom is het hoogst wanneer de optie at-the-money is (de uitoefenprijs ligt dicht bij de koers van het aandeel), omdat de premie klein is ten opzichte van het notionele bedrag van het aandeel. De hefboom neemt af wanneer de optie verder in-the-money gaat (de premie stijgt en de optie gedraagt zich meer als het aandeel) of verder out-of-the-money (de premie is klein, maar de kans dat het aandeel de uitoefenprijs bereikt is laag).
De hefboom neemt ook af naarmate de vervaldatum dichterbij komt, omdat de tijdswaarde van de optie afneemt en de premie van de optie gevoeliger wordt voor de koersbeweging van het aandeel. De hefboom van de optie is het hoogst bij 30-60 dagen tot de vervaldatum, en daalt naarmate de vervaldatum nadert.
Het risico op volledig verlies
Het risico op volledig verlies is het belangrijkste risico van opties met hefboomwerking. De optie-koper kan de volledige premie verliezen, en het verlies is 100% van de investering bij elke trade die out of the money afloopt. De trader die standaard opties koopt, zonder een gedefinieerde exit en een gedefinieerd risicobudget, koopt loterijtickets, geen trading.
De trader die opties koopt voor hefboomwerking moet de premie behandelen als het maximale verlies op de trade, en de premie moet worden afgestemd op het risicobudget van de trader. Een trader met een €10.000-account en een risicobudget van 1% moet voor één enkele trade maximaal €100 aan optie-premie besteden, ongeacht de hefboomwerking van de optie of de overtuiging van de trader.
De strategieen voor het gebruik van opties met hefboomwerking
De eenvoudigste strategie is het rechtstreeks kopen van een call of put. De trader koopt een near-the-money optie met 30-60 dagen tot expiratie, en de positie is een hefboomgerichte directionele gok. De strategie is binair: de trader heeft gelijk en de optie levert een veelvoud van de premie op, of de trader heeft ongelijk en de optie verloopt waardeloos.
De meer geavanceerde strategie is de spread (een call debit spread, een put debit spread). De trader koopt één optie en verkoopt een andere optie met een andere strike, en de spread verlaagt de kosten van de premie en het potentiële rendement. De spread is een aanpak met lager risico voor opties met hefboomwerking, omdat de premie kleiner is en het maximale verlies is begrensd.
De meest geavanceerde strategie is de calendar spread (het kopen van een langerlopende optie en het verkopen van een korterlopende optie op dezelfde strike). De hefboomwerking komt voort uit het verschil in tijdsverval tussen de twee opties, en de hefboomwerking is consistenter dan bij de outright aankoop.
Veelgestelde vragen over opties hefboomwerking
Is opties hefboomwerking beter dan hefboomwerking met margin? Opties hefboomwerking beperkt het verlies tot de premie, terwijl margin hefboomwerking de trader blootstelt aan een mogelijk verlies boven de initiële margin. Opties hefboomwerking is veiliger voor één enkele trade, en margin hefboomwerking is veiliger voor een trader die de positie langer dan een paar weken moet aanhouden.
Kan ik meer verliezen dan de premie op een optie? Nee, het verlies van de koper van de optie is beperkt tot de premie. Het verlies van de verkoper is niet beperkt (voor een naked call) of groot (voor een naked put). Koper en verkoper hebben verschillende risicoprofielen.
Wat is de beste optiestrategie voor hefboomwerking? De outright call- of put-aankoop is de eenvoudigste optiestrategie voor hefboomwerking. De spread-strategie is een aanpak met lager risico en een lagere hefboomwerking.
Gerelateerde bronnen
Waar te beginnen
Als je opties evalueert voor leverage, zijn de meest nuttige kenmerken om te vergelijken de optiepremie, de leverage-ratio, de looptijd tot vervaldatum en de impliciete volatiliteit. Onze broker comparison bevat de optiehandelsplatforms en de beschikbare functies, die samen laten zien hoe de leverage eruitziet voordat je koopt.