Dit is geen beleggingsadvies. De verstrekte informatie is uitsluitend bedoeld voor educatieve en informatieve doeleinden en vormt geen aanbeveling om een financieel product te kopen of te verkopen.
De stop-out prijs is de prijs waarbij een met hefboom gefinancierde positie automatisch wordt gesloten door de Broker om te voorkomen dat het accountvermogen daalt onder de vereiste onderhoudsmarge. Het mechanisme is een veiligheidsklep die bedoeld is om zowel de trader als de Broker te beschermen tegen een negatief saldo, en het is de laatste verdedigingslinie van de trader tegen een positie die catastrofaal verkeerd uitpakt.
De stop-out prijs wordt ingesteld door de onderhoudsmarge, niet door de trader. De trader die begrijpt hoe de onderhoudsmarge en het hefboomcijfer samen de stop-out prijs bepalen, staat beter in een positie om posities correct te dimensioneren en om niet te worden gestopt door een normale marktbeweging.
Wat de onderhoudsmarge betekent
De onderhoudsmarge is het minimum aan eigen vermogen dat de trader moet aanhouden in een hefboompositie zodat de positie open blijft. Het bedrag wordt vastgesteld door de Broker (en soms door de toezichthouder) en is een percentage van de notionele waarde van de positie. Een veelgebruikte onderhoudsmarge voor een stock CFD of een single-stock future is 25% van de notional.
Het eigen vermogen van de trader in de positie is de marktwaarde van de positie minus de lening. Als de marktwaarde van de positie daalt, daalt het eigen vermogen van de trader. Wanneer het eigen vermogen daalt tot de onderhoudsmarge, doet de Broker een margin call. Als de trader geen extra middelen toevoegt, sluit de Broker de positie tegen de stop out price.
Hoe de stop out-prijs wordt berekend
De stop out-prijs is de prijs waarbij het eigen vermogen van de trader gelijk is aan de onderhoudsmarge. Voor een longpositie: stop out-prijs = entryprijs × (1 - (1 / leverage) + onderhoudsmarge). Voor een shortpositie: stop out-prijs = entryprijs × (1 + (1 / leverage) - onderhoudsmarge).
Concreet: een trader neemt een 5× leveraged longpositie op €100. De onderhoudsmarge is 25%. De stop out-prijs ligt op ongeveer €99, of een beweging van 1% tegen de positie in. Hoe hoger de leverage, hoe dichter de stop out-prijs bij de entry ligt. Een 10× positie stopt uit op 97,5% van de entry. Een 20× positie op 98,75%. De leverage bepaalt hoeveel ruimte de trader heeft.
Wat de trader controleert
De trader controleert de positieomvang en de leverage. De Broker controleert de onderhoudsmarge en de stop out price. De trader die kiest voor een hoge leverage kiest een stop out price dicht bij de entry, wat betekent dat een normale intraday-beweging het kan activeren.
Het eerlijke antwoord is om een leverage te gebruiken die de stop out price ruim onder de beoogde stop van de trader plaatst. Een trader die van plan is een stop van 5% te gebruiken, moet een leverage kiezen die een stop out price oplevert die 7-10% onder de entry ligt, zodat het mechanisme van de Broker niet afgaat voordat de strategie ongeldig wordt.
Zo voorkom je dat je wordt uitgestopt
De eerste regel is om een hefboom te kiezen die een comfortabele buffer biedt tussen de entry en de stop-out prijs. De tweede is om de positie te bepalen op basis van het risicobudget, zodat een stop-out een herstelbare gebeurtenis is.
De derde is om de positie te monitoren. De trader die een hefboompositie overnight of over een weekend aanhoudt, loopt risico op een gap die de prijs door het stop-out niveau kan bewegen voordat de trader kan reageren. De oplossing is om de positieomvang te verkleinen vóór een bekend risicovenster, of om de positie volledig te sluiten.
De vierde is om proactief extra middelen toe te voegen als de positie tegen de trader in beweegt, maar de strategie nog steeds geldig is. Extra middelen toevoegen voordat de onderhoudsmarge wordt geraakt, koopt tijd voor de strategie om uit te spelen, en de aankoop is meestal goedkoper dan het verlies door uitgestopt worden en opnieuw instappen tegen een slechtere prijs.
Veelgestelde vragen over stop out-prijzen
Is de stop out-prijs hetzelfde voor alle brokers? Nee. Elke broker stelt zijn eigen onderhoudsmarge in, en de onderhoudsmarge bepaalt de stop out-prijs. Een broker met een onderhoudsmarge van 20% stopt later uit dan een broker met een marge van 30%, gegeven dezelfde leverage en entry.
Kan de stop out-prijs veranderen terwijl de positie openstaat? De onderhoudsmarge wordt door de broker ingesteld en kan op elk moment veranderen, vooral in een snelle markt. Als de broker de onderhoudsmarge verhoogt, schuift de stop out-prijs dichter naar de entry, en de trader kan worden gestopt op een normale intraday-beweging.
Wat gebeurt er als de broker de positie niet kan sluiten tegen de stop out-prijs? In een snelle markt kan de broker de positie sluiten tegen een slechtere prijs dan de stop out-prijs. Dit heet slippage en komt het meest voor bij volatiele omstandigheden. De trader moet rekening houden met slippage bij het bepalen van de positieomvang en de trader moet een stop loss order gebruiken (niet alleen het stop out-mechanisme) om de exit te beheersen.
Overschrijft een stop loss order de stop out-prijs? Een stop loss order die door de trader wordt geplaatst, wordt uitgevoerd voordat het stop out-mechanisme afgaat, mits de broker het op tijd verwerkt. De stop loss van de trader moet op een niveau worden geplaatst dat binnen de stop out-grens ligt, zodat de order van de trader afgaat voordat de broker de gedwongen sluiting uitvoert.
Gerelateerde bronnen
Waar te beginnen
Als je een hefboompositie evalueert, zijn de meest nuttige onderdelen om te controleren de aangeboden hefboom, de vereiste onderhoudsmarge en de resulterende stop out-prijs bij je beoogde positieomvang. Onze broker comparison vermeldt de hefboom en margeverplichtingen bij elke Broker, die samen laten zien hoe de stop out eruitziet voordat je de positie inneemt.