Dit is geen beleggingsadvies. De verstrekte informatie is uitsluitend bedoeld voor educatieve en informatieve doeleinden en vormt geen aanbeveling om een financieel product te kopen of te verkopen.
Een custodian, in de context van een stock trading account, is de partij die de effecten van de trader gescheiden van de broker bewaart. Die scheiding is in de meeste jurisdicties vereist door de toezichthouder, en de bescherming is echt. Het geld en de effecten van de trader worden aangehouden in gescheiden rekeningen bij de custodian, en de custodian is een andere rechtspersoon dan de broker. Als de broker failliet gaat, worden de activa van de trader aangehouden door de custodian, en kan de trader de activa overdragen naar een andere broker.
Wat een custodian doet
De eerste taak van de custodian is het aanhouden van de effecten. De custodian houdt een administratie bij van de bezittingen van de trader en is verantwoordelijk voor de veilige bewaring van de effecten. De custodian is een gereguleerde instelling, meestal een tier-one bank of een gespecialiseerde custodian, en de custodian valt onder dezelfde regelgevende controle als de broker.
De tweede taak is het afwikkelen van de transacties. Wanneer een trader een aandeel koopt, ontvangt de custodian de aandelen van de custodian van de verkoper en boekt deze bij op de rekening van de trader. Wanneer een trader verkoopt, boekt de custodian de aandelen af en boekt zij het geld bij. Het afwikkelingsproces is meestal T+1 of T+2 in grote markten, en de custodian is de partij die de afwikkeling regelt.
De derde taak is het afhandelen van corporate actions. Wanneer een aandeel in de rekening van de trader een dividend uitkeert, boekt de custodian het dividend bij op het contant saldo van de trader. Wanneer het aandeel splitst, past de custodian de positie van de trader aan. Wanneer het bedrijf wordt overgenomen, regelt de custodian de contante of aandelentegenprestatie. De custodian is de partij die de corporate actions namens de trader beheert.
De vierde taak is het verstrekken van de overzichten. De custodian levert het maandelijkse overzicht, het jaarlijkse overzicht en de fiscale rapportage. De overzichten zijn de primaire administratie van de bezittingen van de trader en vormen de basis voor de fiscale aangifte van de trader.
Waarom de scheiding ertoe doet
De scheiding is belangrijk omdat het de activa van de trader beschermt in het geval van het faillissement van de broker. De broker houdt het contant geld en de effecten van de trader aan in een afgescheiden rekening bij de custodian, en de activa maken geen deel uit van de nalatenschap van de broker. De curator van de mislukte broker kan de activa teruggeven aan de trader, of de trader kan de activa overdragen naar een andere broker, en de overdracht verloopt meestal soepel.
Zonder de scheiding zouden de activa van de trader deel uitmaken van de nalatenschap van de broker, en zou de trader een gewone schuldeiser van de broker zijn. De vordering van de gewone schuldeiser staat onderaan de prioriteitenlijst, en de uitkering is meestal veel lager dan de vordering van de trader. De trader die activa aanhoudt bij een broker die niet onder de regels voor segregatie valt, loopt een reëel risico op verlies bij een broker-faillissement.
De scheiding is vereist door de toezichthouder in de meeste jurisdicties. De toezichthouder stelt de regels voor segregatie vast, en de broker is verplicht om daaraan te voldoen. De regels verschillen per jurisdictie, maar het principe is hetzelfde: de activa van de trader worden afzonderlijk gehouden van de activa van de broker, en de trader heeft een directe aanspraak op de afgescheiden activa.
Hoe de custodian wordt gekozen
In de meeste gevallen kiest de broker de custodian, en heeft de trader geen inspraak. De broker heeft een overeenkomst met een tier-one bank of een gespecialiseerde custodian, en de broker plaatst de activa van de trader bij de gekozen custodian. De enige keuze van de trader is om een broker te kiezen die een gerenommeerde custodian gebruikt.
De keuze van de custodian hangt af van het bedrijfsmodel van de broker. Een broker met volledige dienstverlening gebruikt meestal een tier-one bank als custodian, en de bank is een aparte rechtspersoon van de broker. Een discount broker kan een tier-one bank, een gespecialiseerde custodian of een sub-custodian in een buitenlandse markt gebruiken. De enige verificatie van de trader is om de documentatie van de broker te controleren op de naam van de custodian en de regels voor segregatie.
Een tweede keuze is om gebruik te maken van een broker die meerdere custodian-opties aanbiedt. Sommige brokers bieden een keuze van custodian, en de trader kan de custodian kiezen die past bij de behoeften van de trader. De keuze is meestal tussen een tier-one bank (met hogere kosten en sterkere bescherming) en een gespecialiseerde custodian (met lagere kosten en iets minder sterke bescherming). De trader moet de afweging maken voordat hij kiest.
De reden voor een aparte custodian
Een aparte custodian is nuttig wanneer de trader een sterkere scheiding van de activa wil. De trader die een groot portefeuille heeft, met aanzienlijke activa die risico lopen, kan een aparte custodian willen die niet is gelieerd aan de broker. De aparte custodian brengt kosten in rekening, en die kosten zijn de prijs voor de sterkere bescherming.
Een aparte custodian is ook nuttig wanneer de trader een specifieke custody-regeling wil gebruiken. Een trader die activa aanhoudt in een buitenlandse markt kan een sub-custodian in die markt willen, en de sub-custodian is de entiteit die de activa aanhoudt in de lokale jurisdictie. De sub-custodian is meestal een tier-one bank in de buitenlandse markt, en de sub-custodian valt onder de toezichthouder in die buitenlandse markt.
De reden tegen een aparte custodian is de kost. De aparte custodian brengt kosten in rekening, en die kosten vormen een echte rem op het rendement. Een trader met een kleine portefeuille is meestal beter af met de standaard custodian van de broker, en de trader betaalt een kleine vergoeding (of geen vergoeding) voor de scheiding. Een trader met een grote portefeuille is degene die profiteert van de sterkere bescherming.
Hoe de custodian te verifiëren
Het eerlijke antwoord is om de broker te vragen. De broker is verplicht de custodian bekend te maken, en de bekendmaking staat meestal in de documentatie voor het openen van de rekening. De trader kan ook de website van de broker raadplegen en de trader kan de regulatoire status van de custodian bevestigen op de website van de toezichthouder.
Het tweede antwoord is om de documentatie over de segregatie te lezen. De broker is verplicht documentatie te verstrekken over de segregatieregels, en de documentatie legt uit hoe de activa van de trader worden aangehouden, welke bescherming er is en wat het herstelpad is in het geval van het falen van de broker. De trader moet de documentatie lezen voordat hij/zij de rekening financiert.
Gerelateerde bronnen
Waar te beginnen
Als je een broker kiest, is de meest nuttige oefening om de custodian, de regels voor vermogensscheiding en het herstelpad te controleren. Onze brokervergelijking vermeldt de custodian van de broker en het beleid voor vermogensscheiding; samen laten ze zien welke bescherming je kunt verwachten voordat je het account financiert.