Dit is geen beleggingsadvies. De verstrekte informatie is uitsluitend bedoeld voor educatieve en informatieve doeleinden en vormt geen aanbeveling om een financieel product te kopen of te verkopen.
Het "wholesale process" in aandelentrading is een term die een paar verschillende concepten omvat, en het meest voorkomende gebruik is het proces waarbij je aandelen rechtstreeks koopt van de uitgever of van een grote institutionele verkoper tegen een wholesale prijs. De wholesale prijs ligt onder de marktprijs en is alleen beschikbaar voor gekwalificeerde beleggers of voor beleggers die voldoen aan een minimale aankoopdrempel. De strategieën die gebruikmaken van het wholesale process kunnen nuttig zijn voor traders die hiervoor in aanmerking komen, en de strategieën brengen afwegingen met zich mee die de trader moet begrijpen.
Wat het wholesale-proces is
Het wholesale-proces in aandelentrading verwijst naar de directe aankoop van aandelen van de uitgevende instelling of van een grote institutionele verkoper, doorgaans met korting op de marktprijs. De korting kan 5 procent tot 20 procent bedragen, en de korting verschilt per uitgevende instelling, afhankelijk van de omvang van de aankoop en de marktomstandigheden. Het wholesale-proces wordt gebruikt door gekwalificeerde beleggers, institutionele beleggers en door sommige personen met een hoog vermogen.
Het wholesale-proces is niet hetzelfde als een private placement. Een private placement is de verkoop van effecten aan een klein aantal geaccrediteerde beleggers, en de private placement is vrijgesteld van de registratievereisten van de effectenwetten. Het wholesale-proces is een breder begrip, en het wholesale-proces kan private placements, block trades en directe stock purchase plans omvatten.
De belangrijkste strategieën
De eerste strategie is de block trade. De trader koopt een groot pakket aandelen van een institutionele verkoper, en de block trade wordt uitgevoerd met korting op de marktprijs. De block trade vereist een groot kapitaal, en de block trade vereist een relatie met de verkoper of met een Broker die de transactie kan bemiddelen.
De tweede strategie is het direct stock purchase plan (DSPP). De belegger koopt aandelen rechtstreeks van de uitgever, en de DSPP wordt aangeboden door veel beursgenoteerde bedrijven. De DSPP stelt de belegger in staat aandelen te kopen met korting, en de DSPP stelt de belegger in staat om dividenden te herinvesteren. De DSPP is een langetermijnstrategie, en de DSPP is niet geschikt voor kortetermijnhandel.
De derde strategie is de private placement. De belegger koopt aandelen van de uitgever in een private placement, en de private placement is vrijgesteld van de registratievereisten. De private placement is alleen beschikbaar voor geaccrediteerde beleggers, en de private placement is onderworpen aan een lock-up periode. De lock-up periode kan zes maanden tot twee jaar bedragen, en de lock-up periode beperkt de flexibiliteit van de trader.
De vierde strategie is de rights offering. De aandeelhouder koopt extra aandelen met korting op de marktprijs, en de rights offering wordt door de uitgever aangeboden aan de bestaande aandeelhouders. De rights offering is een manier om de positie te vergroten, en de rights offering is beschikbaar voor alle bestaande aandeelhouders, niet alleen voor gekwalificeerde beleggers.
De vijfde strategie is het tender offer. De belegger verkoopt aandelen terug aan de uitgever met een premie boven de marktprijs, en het tender offer wordt door de uitgever aangeboden aan de bestaande aandeelhouders. Het tender offer is een manier om de positie te verlaten, en het tender offer is beschikbaar voor alle bestaande aandeelhouders, niet alleen voor gekwalificeerde beleggers.
De vereisten
De eerste vereiste is het kapitaal. Het wholesale-proces vereist een aanzienlijk kapitaal, en het kapitaal varieert van €10.000 voor een DSPP tot miljoenen euro's voor een block trade. De trader moet het kapitaal beschikbaar hebben, en de trader moet bereid zijn het kapitaal voor een lange periode vast te zetten.
De tweede vereiste is de accreditatie. De private placement vereist dat de investeerder een accredited investor is, en de accreditatie is gebaseerd op het inkomen, het nettovermogen of de professionele ervaring. De trader die niet aan de accreditatie voldoet, kan niet deelnemen aan de private placement, en de trader moet naar andere strategieën kijken.
De derde vereiste is de relatie. De block trade vereist een relatie met een Broker die de transactie kan intermedieren, en de relatie wordt in de loop van de tijd opgebouwd. De trader die nieuw is in het wholesale-proces moet beginnen met een DSPP of met een rights offering, en de trader kan de relatie in de loop van de tijd opbouwen.
De vierde vereiste is het geduld. Het wholesale-proces is geen snelle trade, en het wholesale-proces vereist geduld. De aanhoudperiode kan lang zijn, en de trader moet bereid zijn de aandelen maanden of jaren vast te houden.
De praktische afwegingen
De eerste afweging is de liquiditeit. Het wholesale-proces verlaagt de liquiditeit van de positie, en de trader kan de aandelen mogelijk niet snel kunnen verkopen. De trader die liquiditeit nodig heeft, moet het wholesale-proces niet gebruiken en moet in plaats daarvan naar de openbare markt kijken.
De tweede afweging is de korting versus de marktprijs. De wholesaleprijs ligt onder de marktprijs, maar de wholesaleprijs is niet gegarandeerd. De marktprijs kan dalen onder de wholesaleprijs, en de trader kan eindigen met een positie die minder waard is dan de aankoopprijs. De trader moet de wholesaleprijs vergelijken met de marktprijs en mag er niet vanuit gaan dat de korting een gegarandeerde winst is.
De derde afweging zijn de kosten. Het wholesale-proces kan hogere kosten hebben dan de openbare markt, en de kosten kunnen een plaatsingsvergoeding, een structureringsvergoeding of een bewaarkostenvergoeding zijn. De trader moet de totale kosten berekenen en de totale kosten vergelijken met de kosten van het kopen op de openbare markt.
Veelgestelde vragen over het wholesale-proces
Wie kan deelnemen aan het wholesale-proces? Het wholesale-proces is beschikbaar voor gekwalificeerde beleggers, institutionele beleggers en personen met een hoog vermogen. De accreditatie verschilt per rechtsgebied en de trader moet de lokale regels controleren.
Wat is de typische korting? De korting ligt tussen 5 procent en 20 procent en de korting verschilt per uitgever, op basis van de omvang en de marktomstandigheden. De trader moet de korting vergelijken met de kosten en de trader moet de netto-korting berekenen.
Kan ik de aandelen direct verkopen na de wholesale-aankoop? De aandelen kunnen onderworpen zijn aan een aanhoudperiode en de aanhoudperiode kan zes maanden tot twee jaar bedragen. De trader moet de aanhoudperiode controleren en moet voorbereid zijn om de aandelen gedurende de vereiste periode aan te houden.
Gerelateerde bronnen
Waar te beginnen
Als je het wholesale-proces evalueert, is de meest nuttige eerste stap het identificeren van de strategieën die passen bij je kapitaal, je accreditatie en je tijdshorizon. Onze broker comparison bevat de brokers die toegang bieden tot het wholesale-proces, waarmee je samen kunt zien wat de broker aanbiedt voordat je de eerste wholesale trade plaatst.