Dette er ikke investeringsr\u00e5d. Informasjonen som gis, er kun for pedagogiske og informasjonsmessige form\u00e5l og utgj\u00f8r ikke en anbefaling om \u00e5 kj\u00f8pe eller selge noe finansielt produkt.
Variation margin er den daglige mark-to-market fortjenesten eller tapet på en futuresposisjon, og variation margin betales eller mottas ved slutten av hver handelsdag. Variation margin er ikke det samme som initial margin, og variation margin er den daglige avregningen av futuresposisjonen. Traderen som ikke kan oppfylle et krav om variation margin, står overfor en tvungen likvidasjon, og traderen bør forstå konsekvensene før vedkommende åpner en futuresposisjon.
Hva variasjonsmargin er
Variasjonsmargin er det daglige kontantoppgjøret på en futuresposisjon. Ved slutten av hver handelsdag merker børsen posisjonen til oppgjørsprisen, og børsen beregner gevinst eller tap på posisjonen. Gevinsten krediteres traderens konto, og tapet belastes traderens konto. Det daglige kontantoppgjøret er variasjonsmarginen.
Variasjonsmarginen er unik for futures, og variasjonsmarginen brukes ikke i CFD eller aksjemarginhandel. Variasjonsmarginen gir det daglige kontantoppgjøret på futuresposisjonen, og variasjonsmarginen kan være en kreditt eller en debet avhengig av retningen på kursbevegelsen.
Hva skjer hvis du ikke oppfyller kravet
Den første konsekvensen er margin call. Brokeren eller børsen utsteder en margin call, og traderen må sette inn variation margin innen kort tid, vanligvis innen neste morgen. Tidsvinduet avhenger av broker og børs, og tidsvinduet kan være noen timer til én virkedag.
Den andre konsekvensen er tvungen likvidering. Traderen som ikke setter inn variation margin får posisjonen likvidert av brokeren, og likvideringen skjer til neste tilgjengelige pris. Den tvungne likvideringen kan skje på det verste mulige tidspunktet, og traderen innser tapet.
Den tredje konsekvensen er ekstra kostnader. Den tvungne likvideringen kan utløse ekstra gebyrer, og de ekstra gebyrene inkluderer brokerens likvidasjonsgebyr, børsens clearinggebyr og slippage. De ekstra kostnadene kommer i tillegg til tapet, og de ekstra kostnadene kan være betydelige.
Den fjerde konsekvensen er negativ saldo. Traderen som ikke har nok egenkapital til å dekke variation margin kan ende opp med en negativ kontosaldo, og brokeren kan kreve inn mer penger. Negativ saldo er sjelden, og negativ saldo er vanligere ved svært girte posisjoner.
How to prepare for a variation margin call
Den første forberedelsen er å holde en kontantbuffer. Handlende bør holde 6 til 12 måneder med variation margin-betalinger i kontanter, og kontantene bør stå på en egen konto. Bufferen beskytter den handlende mot en margin call under en midlertidig markedsnedgang, og bufferen gir den handlende tid til å fylle på kontoen.
Den andre forberedelsen er å overvåke posisjonen. Handlende bør sjekke posisjonen daglig, og den handlende bør sette opp varsler for prisnivåene som vil utløse en betydelig variation margin. Overvåkingen hjelper den handlende å reagere raskt, og overvåkingen hjelper den handlende å fylle på kontoen før samtalen.
Den tredje forberedelsen er å dimensjonere posisjonen etter kontantstrømmen. Handlende bør velge en posisjonsstørrelse som den handlende kan betjene med kontantstrømmen fra porteføljen eller fra lønnen. Posisjonen bør ikke dimensjoneres til det maksimumet Broker tillater, og posisjonen bør dimensjoneres til et nivå den handlende kan betjene selv i en nedgang.
Den fjerde forberedelsen er å ha en backup-plan. Handlende bør ha en plan for å fylle på kontoen, og backup-planen bør inkludere en kredittlinje, en sparekonto eller en andre Broker. Backup-planen er en sikkerhetsnett, og backup-planen er en måte å unngå tvungen likvidasjon.
Slik unngår du margin call for variasjonsmargin
Den første måten å unngå dette på er å bruke en stop-loss. Stop-loss begrenser tapet, og stop-lossen hindrer posisjonen i å akkumulere et stort tap som utløser margin call for variasjonsmargin. Stop-loss bør plasseres på et nivå som traderen er komfortabel med, og stop-lossen bør ikke flyttes mot traderen.
Den andre måten å unngå dette på er å redusere posisjonsstørrelsen. Traderen som ikke kan møte en mulig margin call for variasjonsmargin, bør redusere posisjonsstørrelsen, og reduksjonen bør bringe posisjonen til et nivå traderen kan betjene. Reduksjonen er et midlertidig tiltak, og reduksjonen kan reverseres når traderens kontantstrøm bedrer seg.
Den tredje måten å unngå dette på er å stenge posisjonen før stenging. Traderen som forventer en stor ugunstig bevegelse, kan stenge posisjonen før stenging, og stengingen hindrer at variasjonsmarginen blir anvendt. Stengingen er en måte å unngå callen på, og stengingen er en måte å låse tapet til en kjent pris.
Vanlige sporsmal om variasjonsmargin
Hva er den typiske betalingen av variasjonsmargin? Betalingen av variasjonsmargin er den daglige mark-to-market for posisjonen. Betalingen kan vaere en kreditering eller en debitering, og betalingen avhenger av retningen pa bevegelsen. Traderen bor sjekke brokerens marginpolicy, og traderen bor vaere forberedt pa at betalingen kan bli en debitering.
Hvor raskt ma jeg oppfylle et krav om variasjonsmargin? Tidsvinduet avhenger av broker og bors. Tidsvinduet kan vaere noen fa timer til en arbeidsdag, og tidsvinduet er vanligvis kortere for retail clients enn for institutional clients.
Kan brokeren forlenge tidsvinduet? Noen broker kan forlenge tidsvinduet fra sak til sak, og broker kan forlenge tidsvinduet for clients med et langt kundeforhold. Forlengelse er sjelden, og traderen bor ikke stole pa forlengelsen.
Related resources
Where to start
If you are evaluating variation margin, the most useful first step is to calculate the maximum daily loss on a representative futures position, and to keep a cash buffer that covers the loss. Our broker comparison lists the futures brokers and the margin policies, which together tell you what the broker offers before you open the first futures position.