Dette er ikke investeringsr\u00e5d. Informasjonen som gis, er kun for pedagogiske og informasjonsmessige form\u00e5l og utgj\u00f8r ikke en anbefaling om \u00e5 kj\u00f8pe eller selge noe finansielt produkt.
Leverage er et av de mest kraftfulle verktøyene i arsenalet til en aksjehandler, og leverage er også ett av de mest farlige. Leverage som gir en gevinst på 5 prosent på en posisjon på 5:1, kan gi et tap på 5 prosent, og tapet kan bli større enn gevinsten på grunn av spreaden, provisjonen og finansieringskostnaden. Handleren som forstår effekten av leverage, kan utforme en strategi som bruker leverage klokt, og handleren kan unngå fallgruvene som følger med leverage.
Hvordan giring endrer risikoprofilen
Giring forsterker eksponeringen, og forsterkningen endrer risikoprofilen til strategien. Traderen som har en konto på €10,000 og bruker 5:1 giring på en posisjon på €50,000, har samme risiko som en trader med en konto på €50,000 og ingen giring. Risikoen er den samme i dollar, og risikoen er den samme i prosent.
Giring endrer også volatiliteten i avkastningen. Den girte posisjonen gir høyere avkastning i gode tider, og den girte posisjonen gir høyere tap i dårlige tider. Traderingens kontoequity svinger mer, og svingningene kan være psykologisk krevende. Traderen som ikke er forberedt på svingningene, kan ta emosjonelle beslutninger, og de emosjonelle beslutningene kan føre til tap.
Hvordan giring påvirker posisjonsstørrelsen
Giring lar traderen kontrollere en større posisjon med et mindre innskudd, og den større posisjonen krever en annen tilnærming til posisjonsstørrelse. Traderen som bruker 5:1-giring kan kontrollere fem ganger kontoen, og traderen bør størrelsessette posisjonen slik at en 1 prosent bevegelse i den underliggende aksjen gir en 5 prosent bevegelse i kontoen. Bevegelsen på 5 prosent er det maksimale tapet traderen bør ta på en enkelt handel.
Giring krever også en mer disiplinert tilnærming til stop-loss. Stop-loss bør plasseres på et nivå som samsvarer med traderens risikotoleranse, og stop-loss bør ikke flyttes mot traderen. Traderen som bruker giring uten stop-loss, blir eksponert for hele bevegelsen i den underliggende aksjen, og hele bevegelsen kan utslette kontoen.
How leverage affects the return potential
Leverage multipliserer avkastningspotensialet, og multiplikasjonen er hovedappellen ved leverage. Traderen som bruker 5:1 leverage, kan tjene 25 prosent på kontoen med en 5 prosent bevegelse i den underliggende aksjen, og 25 prosent er en betydelig avkastning. Den samme bevegelsen uten leverage ville gitt 5 prosent, og 5 prosent er en beskjeden avkastning.
Leverage forsterker også tapspotensialet, og forsterkningen er hovedrisikoen ved leverage. Traderen som bruker 5:1 leverage, kan tape 25 prosent på kontoen med en 5 prosent bevegelse mot traderen, og 25 prosent er et betydelig tap. Den samme bevegelsen uten leverage ville gitt 5 prosent, og 5 prosent er et håndterbart tap.
Hvordan leverage påvirker handelsstrategien
Den første effekten er holdeperioden. Den leveraged posisjonen betaler en finansieringskostnad over natten, og finansieringskostnaden er en prosentandel av posisjonens verdi. Traderen som holder posisjonen i uker eller måneder betaler en betydelig finansieringskostnad, og finansieringskostnaden kan spise opp fortjenesten. Traderen som bruker leverage for langsiktige posisjoner bør sammenligne finansieringskostnaden med forventet avkastning, og traderen bør vurdere en annen strategi for langsiktige posisjoner.
Den andre effekten er inngang og utgang. Den leveraged posisjonen er mer følsom for inngangsprisen, og den leveraged posisjonen er mer følsom for utgangsprisen. Traderen som går inn i posisjonen til en feil pris kan tape mer, og traderen som går ut av posisjonen til en feil pris kan gi tilbake mer. Traderen bør bruke limit orders, og traderen bør unngå market orders i markeder som beveger seg raskt.
Den tredje effekten er korrelasjonen. Den leveraged posisjonen er mer korrelert med den underliggende aksjen, og korrelasjonen ligger nærmere 1 enn korrelasjonen til en ikke-leveraged posisjon. Den høye korrelasjonen reduserer gevinsten ved diversifisering, og den høye korrelasjonen øker konsentrasjonsrisikoen.
How leverage affects the risk management
Den første effekten er stop-loss. Den girte posisjonen krever en strammere stop-loss, og den strammere stop-lossen er nødvendig for å begrense tapet. Traderen som bruker 5:1 leverage bør bruke en stop-loss som er 1/5 av stop-lossen traderen ville brukt uten leverage, og den strammere stop-lossen begrenser tapet til den samme prosentandelen av kontoen.
Den andre effekten er diversifisering. Den girte posisjonen reduserer diversifiseringsfordelen, og den girte posisjonen er mer konsentrert. Traderen som bruker leverage bør ha færre posisjoner, og traderen bør være mer selektiv med handlene. Traderen som har mange girte posisjoner er eksponert for en stor bevegelse i markedet, og den store bevegelsen kan utløse flere margin calls.
Den tredje effekten er kontantbufferen. Den girte posisjonen krever en større kontantbuffer, og kontantbufferen er nødvendig for å dekke margin calls. Traderen som bruker leverage bør holde 6 til 12 måneder med margin payments i kontanter, og kontantbufferen beskytter traderen mot en midlertidig nedgang i markedet.
Vanlige sporsmal om leverage og strategi
Hva er den beste leverage for en aksjehandelsstrategi? Den beste leverage avhenger av traderens risikotoleranse, traderens erfaring og volatiliteten til den underliggende aksjen. Den konservative traderen bør bruke 2:1 til 5:1 leverage, og den aggressive traderen kan bruke 5:1 til 10:1 leverage på likvide aksjer.
Kan jeg bruke leverage for langsiktig investering? Det anbefales ikke. Finansieringskostnaden bygger seg opp over tid, og den langsiktige avkastningen til aksjer kan hende ikke rettferdiggjør finansieringskostnaden. Traderen som ønsker å investere langsiktig, bør bruke en cash account, og traderen bør bruke leverage kun for kortsiktige handler.
Endrer leverage den optimale posisjonsstørrelsen? Ja, leverage lar traderen kontrollere en større posisjon, og den større posisjonen kan dimensjoneres til en fast prosentandel av kontoen. Traderen bør bruke en posisjonsstørrelsesformel, og traderen bør holde seg til formelen i hver eneste handel.
Related resources
Hvor du bør starte
Hvis du vurderer leverage for din aksjehandelsstrategi, er det mest nyttige første steget å beregne posisjonsstørrelsen for en representativ handel, og å sammenligne avkastningspotensialet med risikoen. Vår broker comparison lister meglerne som tilbyr leveraged trading og tilgjengelig leverage, som til sammen forteller deg hva megleren tilbyr før du legger inn den første leveraged handelen.