Dette er ikke investeringsr\u00e5d. Informasjonen som gis, er kun for pedagogiske og informasjonsmessige form\u00e5l og utgj\u00f8r ikke en anbefaling om \u00e5 kj\u00f8pe eller selge noe finansielt produkt.
Leverage, noen ganger kalt multiplikatoreffekten, er bruken av laant kapital for a oke den potensielle avkastningen av en investering. Traderen stiller med en brøkdel av posisjonsverdien, og Brokeren laaner resten. En 1 prosents bevegelse i den underliggende aksjen blir en 5 prosents bevegelse pa en 5:1-leveraged posisjon, og en 1 prosents bevegelse blir en 20 prosents bevegelse pa en 20:1-leveraged posisjon. Den samme multiplikatoren virker begge veier, og den samme multiplikatoren forsterker tapene.
Mekanikken bak multiplikatoren
Multiplikatoren er forholdet mellom posisjonsstørrelsen og marginen. En 5:1 leverage betyr at posisjonen er fem ganger marginen. Traderen som har €10,000 på kontoen og bruker 5:1 leverage, kan kontrollere en posisjon på €50,000. En 1 prosent bevegelse på posisjonen på €50,000 er €500, som er 5 prosent av €10,000 i margin.
Marginen er innskuddet Broker krever for å åpne posisjonen, og marginen er ikke et gebyr. Marginen holdes av Broker som sikkerhet, og marginen frigjøres når posisjonen lukkes. Traderen som holder posisjonen over natten betaler en finansieringskostnad på det lånte beløpet, og finansieringskostnaden er en prosentandel av posisjonsverdien per år.
Margin call skjer når posisjonen beveger seg mot traderen og kontoeiendelen faller under vedlikeholdsmarginen. Broker sender en margin call, og traderen må sette inn ekstra midler for å holde posisjonen åpen. Traderen som ikke setter inn midlene, får posisjonen likvidert av Broker.
Hvor multiplikatoren gjelder
Multiplikatoren gjelder for CFDs, futures og opsjoner. CFDs er giring som standard, og brokeren setter giringen basert på den underliggende eiendelen og regulatorens regler. Futures er girert via margin-systemet, og giringen avhenger av kontrakten og børsen. Opsjoner er girert via premien, og giringen er høyest når premien er liten i forhold til prisen på den underliggende eiendelen.
Multiplikatoren gjelder ikke for direkte aksjekjøp. En trader som kjøper aksjer for €50,000 med €10,000 i kontanter må finansiere hele €50,000, og brokeren låner ikke differansen. Traderen som ønsker giring ved direkte aksjekjøp kan bruke en margin-konto, og brokeren låner ut en del av kjøpesummen.
De praktiske reglene for posisjonsstørrelse
Den første regelen er å dimensjonere posisjonen etter risikoen, ikke etter tilgjengelig margin. Traderen som risikerer 1 prosent av kontoen på en enkelt handel, bør dimensjonere posisjonen slik at en stop-loss ved 1 prosent fra inngangen gir et tap på 1 prosent på kontoen. Traderen som bruker 10:1 leverage og 10 prosent av kontoen på en enkelt handel, risikerer hele kontoen ved en bevegelse på 10 prosent.
Den andre regelen er å bruke en stop-loss. Stop-loss begrenser tapet, og stop-loss er traderens viktigste verktøy for å håndtere risikoen ved en leveraged posisjon. Stop-loss bør plasseres på et nivå som samsvarer med traderens risikotoleranse, og stop-loss bør ikke flyttes mot traderen.
Den tredje regelen er å overvåke margin-nivået. Traderen bør sjekke margin-nivået regelmessig, og traderen bør ikke la margin-nivået falle under brokerens minimum. Traderen som har flere posisjoner, bør summere margin-kravene, og traderen bør holde en buffer for ugunstige bevegelser.
Risikoene ved multiplikatoreffekten
Den første risikoen er tap-forsterkningen. Leverage som gir en gevinst på 5 prosent på en posisjon med 5:1, kan også gi et tap på 5 prosent, og tapet kan bli større enn gevinsten på grunn av spread, kommisjon og finansieringskostnad. Traderen som bruker høy leverage, kan tape hele innskuddet på én enkelt handel.
Den andre risikoen er margin call. Margin call kan skje når som helst, og broker kan kreve inn ekstra midler i løpet av timer. Traderen som ikke har de ekstra midlene, får posisjonen likvidert på det verste mulige tidspunktet, og traderen realiserer tapet.
Den tredje risikoen er over-handel. Leverage får posisjonene til å se mer attraktive ut, og traderen kan fristes til å ta større posisjoner enn det tråderens risikotoleranse tillater. Traderen bør sette risikoregler før posisjonen åpnes, og traderen bør holde seg til reglene.
Vanlige sporsmal om multiplikatoreffekten
Hva er maksimal leverage tilgjengelig? Maksimal leverage avhenger av regulatoren og broker. I Den europeiske unionen er maksimal leverage for retail clients 1:30 pa store forex-par og 1:5 pa aksjer. Off-shore brokers kan tilby hoyere leverage, men den hoyere leverage kommer med et lavere nivaa av beskyttelse.
Kan jeg tape mer enn innskuddet mitt med leverage? Ja, med CFDs og futures. Posisjonen kan bevege seg mot traderen, og broker kan kreve ytterligere margin. Traderen som ikke har de ekstra midlene, far posisjonen likvidert, og traderen kan fortsatt skylde broker differansen.
Er multiplikatoreffekten den samme som options leverage? Options leverage er en funksjon av premien i forhold til den underliggende prisen, og options leverage endrer seg nar den underliggende prisen beveger seg. CFD- og futures-leverage er fastsatt av broker eller exchange, og leverage endrer seg ikke under handelen.
Related resources
Hvor du skal starte
Hvis du vurderer multiplikatoreffekten for aksjehandel, er det mest nyttige første steget å åpne en demokonto hos en regulert Broker, og å gjennomføre en liten leveraged trade på en aksje du følger. Vår broker comparison lister opp Brokerne som tilbyr leveraged trading og tilgjengelig leverage, som til sammen forteller deg hva Brokeren tilbyr før du gjennomfører den første leveraged trade på en live-konto.