Dette er ikke investeringsr\u00e5d. Informasjonen som gis, er kun for pedagogiske og informasjonsmessige form\u00e5l og utgj\u00f8r ikke en anbefaling om \u00e5 kj\u00f8pe eller selge noe finansielt produkt.
ETFs (exchange-traded funds) er et populært investeringsalternativ for skattepliktige meglerkontoer, fordi de generelt er mer skatteeffektive enn aksjefond. ETF-strukturen gjør at investoren kan utsette kapitalgevinstskatten til ETF-en selges, mens et aksjefond videreformidler kapitalgevinster til investorene hvert år.
Rollen til ETFs i en skattepliktig konto avhenger av tre faktorer: utbyttepolitikken (utdelende eller akkumulerende), omsetningen (lav eller høy), og investeringstiden (kort eller lang). En ETF som passer godt for en skattepliktig konto for én investor, kan passe dårligere for en annen investor, fordi skattemessig behandling avhenger av investorens jurisdiksjon og investorens skattesats.
Skatteeffektiviteten til ETF-er
Skatteeffektiviteten til ETF-er kommer fra opprettelses- og innløsningsmekanismen. Når en ETF-leverandør oppretter nye ETF-andeler, bytter leverandøren en kurv med de underliggende aksjene mot ETF-andeler. Når en investor innløser ETF-andeler, bytter leverandøren ETF-andelene mot kurven med underliggende aksjer. Mekanismen gjør at ETF-en kan overføre opprettelse og innløsning i form av naturalytelser til markedsaktørene, og overføringen i form av naturalytelser er ikke en skattepliktig hendelse for ETF-en eller for investoren.
Et verdipapirfond har ikke opprettelses- og innløsningsmekanismen. Når et verdipapirfond selger en aksje (for å rebalansere porteføljen eller for å møte innløsninger), realiserer fondet en kapitalgevinst, og kapitalgevinsten videreføres til fondets andelseiere. Andelseieren betaler skatt på kapitalgevinster fra fondets handel, selv om andelseieren ikke har gjort noen handler.
Forskjellen er størst for et fond med høy omsetningshastighet. En høyomsetnings-ETF (en sektor-ETF som rebalanserer ofte) har fortsatt noe skatteeffektivitet fra opprettelses- og innløsningsmekanismen. Et verdipapirfond med høy omsetningshastighet har null skatteeffektivitet, fordi fondets handler videreføres til investoren.
Utbyttefaktoren
Utbyttefaktoren er den viktigste faktoren for ETF-ens rolle i en skattepliktig konto. En ETF som eier aksjer som betaler utbytte (en dividend growth ETF, en income ETF, en blue-chip ETF) fordeler utbyttet til ETF-ens investorer, og investoren betaler skatt på utbyttet som ordinær inntekt eller som kvalifiserte utbytter.
En ETF som eier aksjer med lavt utbytte (en growth ETF, en AI ETF, en emerging markets ETF) deler ut færre utbytter, og investoren utsetter mer av avkastningen til kursstigning. Kursstigningen beskattes med satsen for kapitalgevinster når ETF-en selges, og satsen for kapitalgevinster er vanligvis lavere enn inntektsskattesatsen på utbytte.
Investoren som befinner seg i en høy skatteklasse bør foretrekke lavutbytte-ETF-er i den skattepliktige kontoen og høyutbytte-ETF-er i den skattebeskyttede kontoen (en IRA i USA, en ISA i Storbritannia, et pensjonsfond). Investoren som befinner seg i en lav skatteklasse eller en nullskatteklasse kan ha hvilken som helst ETF i den skattepliktige kontoen.
Omsattelsesfaktoren
Omsattelsesfaktoren avgjor hvor mye av kapitalgevinstene som ETF-en realiserer internt. En lav-omsattelses ETF (en totalmarkeds-ETF, en buy-and-hold ETF) har minimal intern omsetning, og ETF-ens kapitalgevinster er minimale. En hoy-omsattelses ETF (en sektor-ETF, en tematisk ETF, en managed ETF) har hoyere intern omsetning, og ETF-en kan realisere kapitalgevinster som videreformidles til investoren.
Investoren bor sjekke ETF-ens omsetningsgrad og ETF-ens historikk for utdeling av kapitalgevinster. En ETF med en omsetningsgrad under 10% er en lav-omsattelses ETF som passer godt til en skattepliktig konto. En ETF med en omsetningsgrad over 50% er en hoy-omsattelses ETF som kan passe bedre til en skattebeskyttet konto.
Holdingperiode-faktoren
Investorens holdingperiode avgjorer skattesatsen for ETF-ens kapitalgevinster. En kortsiktig hold (mindre enn ett ar i de fleste jurisdiksjoner) beskattes etter investorens marginale inntektsskattesats. En langsiktig hold (mer enn ett ar) beskattes etter den lavere satsen for kapitalgevinster.
Investoren som holder en ETF langsiktig far fordelen av den lavere satsen for kapitalgevinster og utsettelse av skatten til ETF-en selges. Investoren som handler ETF-er hyppig betaler den hoyere satsen for kortsiktige kapitalgevinster, og skatteeffekten som bygger seg opp reduserer den netto avkastningen.
Vanlige sporsmal om ETF-er i skattepliktige kontoer
Er akkumulerende ETF-er bedre for skattepliktige kontoer? Akkumulerende ETF-er (der utbyttet reinvesteres internt) utsetter utbytteskatt til ETF-en selges. Distribuerende ETF-er sender utbyttet til investoren hvert ar. Den akkumulerende ETF-en er bedre for en skattepliktig konto i de fleste jurisdiksjoner.
Tilbyr alle meglere det samme ETF-utvalget? Nei. ETF-utvalget varierer etter megler og jurisdiksjon. En megler i USA tilbyr US-noterte ETF-er (VOO, SPY, QQQ). En megler i EU tilbyr UCITS ETF-er (IWDA, VWCE, CSPX). Handlende bor sjekke meglers tilgjengelighet av ETF-er.
Kan jeg holde en US ETF i en ikke-US-konto? Noen meglere utenfor USA tilbyr US-noterte ETF-er, og noen gjor det ikke. Tilgjengeligheten avhenger av meglers regulatoriske status og ETF-ens registrering i den handlendes jurisdiksjon.
Relaterte ressurser
Hvor du bør starte
Hvis du vurderer ETF-er for en skattepliktig meglerkonto, er det mest nyttige første steget å sammenligne utbyttepolitikken, omsetningsgraden, historikken for kapitalgevinstutdelinger og kostnadsraten. Vår broker comparison lister ETF-ene som er tilgjengelige hos hver megler, og prisskjemaet, som til sammen forteller hvordan rollen ser ut før du kjøper.