Dette er ikke investeringsr\u00e5d. Informasjonen som gis, er kun for pedagogiske og informasjonsmessige form\u00e5l og utgj\u00f8r ikke en anbefaling om \u00e5 kj\u00f8pe eller selge noe finansielt produkt.
En Contract for Difference (CFD) er en kontrakt med en Broker som betaler differansen mellom inngangsprisen og utgangsprisen til det underliggende aktivet. En CFD på en aksje betaler prisendringen på aksjen, uten at traderen eier aksjene. CFDs er girte som standard, og giringen settes av marginkravet. Rollen til leverage i en CFD er å gjøre posisjonen effektiv, ikke å forsterke innsatsen, og traderen som bruker CFDs bør forstå forskjellen.
Hva en CFD faktisk er
En CFD er ikke et verdipapir. Handlende eier ikke de underliggende aksjene, og den handlende har ikke rett til å stemme eller til å motta utbytte på samme måte som de underliggende aksjene. En CFD er en kontrakt med Broker, og Broker er motparten. Kontrakten gjøres opp kontant, og kontantbeløpet er differansen mellom inngangs- og utgangspris, multiplisert med antall aksjer.
En CFD på en aksje betaler prisendringen på aksjen, men CFD-en gir ikke den handlende rett til å stemme på selskapets generalforsamling, og CFD-en gir ikke den handlende rett til å motta utbyttet kontant. Utbyttet blir vanligvis kreditert CFD-en som en kontantjustering, men justeringen er fratrukket Brokerens finansieringskostnad, og nettoen er vanligvis lavere enn det underliggende utbyttet.
En CFD er også underlagt Brokerens margin call og Brokerens finansieringskostnad. Den handlende som holder en CFD over natten betaler finansieringskostnaden på den lånte delen, og kostnaden er en reell belastning ved langsiktige posisjoner. Den handlende som holder en CFD gjennom en større selskapsaksjon (en aksjesplitt, et ekstraordinært utbytte) er eksponert for Brokerens justering, og justeringen samsvarer kanskje ikke med den underliggende hendelsen.
Hvordan leverage fungerer i en CFD
En CFD er girert gjennom marginkravet. Handlende stiller en brøkdel av posisjonens verdi som et innskudd, og broker låner resten. Den handlendes avkastning forsterkes av leverage-ratioen.
Leverage-ratioen settes av broker, regulatoren og kontotypen til den handlende. ESMA i EU begrenser retail-leverage på aksje-CFDer til 1:5, som er en 20% initial margin. Offshore-brokere kan tilby høyere leverage, men det regulatoriske vernet er tynnere.
Leverage-ratioen er også en funksjon av volatiliteten til det underliggende. En volatil aksje har et høyere marginkrav enn en mindre volatil aksje, og leverage-ratioen er lavere.
Rollen til leverage i en CFD
Rollen til leverage i en CFD er å gjøre posisjonen effektiv. En trader som ønsker å ta et kortsiktig syn på en aksje, kan bruke en CFD til å størrelsesrette posisjonen etter synet, uten å binde hele den nominelle verdien i kontanter. Kapitalen som frigjøres er den faktiske økonomiske fordelen av leverage, og traderen kan bruke den frigjorte kapitalen til en annen handel, en hedge eller kontanter.
Rollen er ikke å forsterke innsatsen. En trader som bruker leverage til å ta en posisjon som er større enn den u-leveraged posisjonen ville vært, tar på seg risiko som traderen ikke trenger å ta, og traderen blir eksponert for den asymmetriske risikoprofilen til leverage. Den asymmetriske risikoprofilen er et resultat av at tap forrentes, og forrentingen er mest uttalt i raske markeder.
Den ærlige bruken av leverage i en CFD er å størrelsesrette posisjonen til stop og kontoen, ikke til ønsket avkastning. En trader som har en konto på €10,000, 1% risiko per handel, og en stop som ligger 5% unna inngang, trenger en posisjonsstørrelse som gir et €100-tap ved stop. Leverage-tallet er det som posisjonsstørrelsen krever, ikke et mål i seg selv.
Kostnadene ved leverage i en CFD
Den første kostnaden er finansieringskostnaden. En CFD som holdes over natten betaler en finansieringsrente på den lånte delen. En årlig finansieringsrente på 5% på en 5:1 leveraged CFD er omtrent 20% per år på traderens kapital, betalt daglig. Kostnaden er den vanligste grunnen til at leveraged CFDs presterer dårligere enn den underliggende verdien over lange tidshorisonter.
Den andre kostnaden er spreaden. En CFD har en spread mellom kjøpskursen (bid) og salgsprisen (ask), og spreaden er brokerens kompensasjon for å tilby likviditet. Spreaden er vanligvis bredere enn spreaden på den underliggende aksjen. Traderen betaler spreaden ved hver runde tur-handel.
Den tredje kostnaden er slippage. En CFD fylles til brokerens pris, og fyllprisen kan avvike fra den forespurte prisen. Slippage er liten i et likvid marked og stor i et tynt marked. Traderen bør forvente at en liten andel av handelsordrene får meningsfull slippage.
Nar du skal bruke en CFD med leverage
En CFD med leverage passer best for en kortsiktig, taktisk posisjon, der traderen har en retningsoppfatning for noen fa dager og vil skalere posisjonen i tradd med synet. CFD-en lar traderen ta posisjonen uten a forplikte hele den nominelle verdien, og leverage er et verktay for effektivitet, ikke for forsterkning.
En CFD med leverage er ogsa nyttig for sikring. En trader med en lang portefolje kan ta en kort CFD-posisjon for a sikre et kjent risikovindu, og kostnaden for sikringen er finansieringsrenten pa den laante delen. Sikringen er ikke gratis, men sikringen er billigere enn a stenge den lange posisjonen og ga inn igjen etter hendelsen.
En CFD med leverage er mindre passende for et langsiktig hold, der traderen bruker CFD-en som et substitutt for a eie aksjene. Finansieringskostnaden akkumuleres over holdperioden, traderen eier ikke aksjene, og traderen er eksponert for brokerens justeringer ved selskapsaksjoner. Traderen har det bedre med a kjoppe aksjene direkte, med rett til a stemme og rett til a motta utbytte i samme form som den underliggende aksjen.
Relaterte ressurser
Hvor du skal starte
Hvis du vurderer CFDs for strategien din, er den mest nyttige øvelsen å fylle på en liten konto hos en CFD Broker og teste plattformen i en uke. Vår broker comparison lister CFD Brokerne, den tilgjengelige leverage og gebyrplanen, som til sammen forteller deg hva kostnadene og arbeidsflyten ser ut som før du forplikter deg.