Dette er ikke investeringsr\u00e5d. Informasjonen som gis, er kun for pedagogiske og informasjonsmessige form\u00e5l og utgj\u00f8r ikke en anbefaling om \u00e5 kj\u00f8pe eller selge noe finansielt produkt.
En custodian, i sammenheng med en aksjehandelskonto, er enheten som holder traderens verdipapirer adskilt fra broker. Adskillelsen kreves av reguleringsmyndighetene i de fleste jurisdiksjoner, og beskyttelsen er reell. Traderens kontanter og verdipapirer holdes i separate kontoer hos custodian, og custodian er en annen juridisk enhet enn broker. Hvis brokeren feiler, holdes traderens eiendeler av custodian, og traderen kan overføre eiendelene til en annen broker.
Hva en custodian gjør
Den første oppgaven til en custodian er å holde verdipapirene. Custodianen fører en oversikt over traderens beholdninger, og custodianen har ansvaret for sikker oppbevaring av verdipapirene. Custodianen er et regulert foretak, vanligvis en tier-one bank eller en spesialisert custodian, og custodianen er underlagt samme regulatoriske tilsyn som Broker.
Den andre oppgaven er å gjøre opp handler. Når en trader kjøper en aksje, mottar custodianen aksjene fra selgerens custodian og krediterer dem til traderens konto. Når en trader selger, debiterer custodianen aksjene og krediterer kontantene. Oppgjørsprosessen er vanligvis T+1 eller T+2 i store markeder, og custodianen er enheten som håndterer oppgjøret.
Den tredje oppgaven er å håndtere selskapsaksjoner. Når en aksje i traderens konto betaler et utbytte, krediterer custodianen utbyttet til traderens kontantbalanse. Når aksjen splittes, justerer custodianen traderens posisjon. Når selskapet blir kjøpt opp, håndterer custodianen kontant- eller aksjevederlaget. Custodianen er enheten som administrerer selskapsaksjonene på traderens vegne.
Den fjerde oppgaven er å levere kontoutskriftene. Custodianen leverer den månedlige oversikten, den årlige oversikten og skatterapporteringen. Kontoutskriftene er traderens viktigste dokumentasjon på beholdningene, og kontoutskriftene danner grunnlaget for traderens skatteinnlevering.
Hvorfor separasjonen betyr noe
Separasjonen betyr noe fordi den beskytter traderens eiendeler i tilfelle brokerens konkurs. Brokeren holder traderens kontanter og verdipapirer i en sperret konto hos custodian, og eiendelene er ikke en del av brokerens bo. Bobestyreren i den mislykkede brokeren kan returnere eiendelene til traderen, eller traderen kan overføre eiendelene til en annen broker, og overføringen er vanligvis smidig.
Uten separasjonen ville traderens eiendeler være en del av brokerens bo, og traderen ville være en alminnelig kreditor hos brokeren. Den alminnelige kreditorens krav ligger nederst på prioriteringslisten, og utbetalingen er vanligvis mye lavere enn traderens krav. Traderen som har eiendeler hos en broker som ikke er underlagt reglene for separasjon, er utsatt for en reell risiko for tap ved en broker-konkurs.
Separasjonen kreves av regulatoren i de fleste jurisdiksjoner. Regulatoren fastsetter reglene for separasjon, og brokeren er pålagt å overholde dem. Reglene varierer etter jurisdiksjon, men prinsippet er det samme: traderens eiendeler holdes adskilt fra brokerens eiendeler, og traderen har et direkte krav på de separerte eiendelene.
How the custodian is chosen
I de fleste tilfeller velger brokeren custodianen, og traderen har ikke noe å si. Brokeren har en avtale med en tier-one bank eller en spesialist-custodian, og brokeren plasserer traderens eiendeler hos den valgte custodianen. Traderens eneste valg er å velge en broker som bruker en anerkjent custodian.
Valget av custodian er et resultat av brokerens forretningsmodell. En fullservice-broker bruker vanligvis en tier-one bank som custodian, og banken er en egen juridisk enhet fra brokeren. En rabattbroker kan bruke en tier-one bank, en spesialist-custodian eller en sub-custodian i et utenlandsk marked. Traderens eneste verifisering er å sjekke brokerens dokumentasjon for custodianens navn og reglene for segregasjon.
Et annet valg er å bruke en broker som tilbyr flere custodian-alternativer. Noen brokers tilbyr et valg av custodian, og traderen kan velge den custodianen som passer traderens behov. Valget er vanligvis mellom en tier-one bank (med høyere gebyrer og sterkere beskyttelse) og en spesialist-custodian (med lavere gebyrer og noe svakere beskyttelse). Traderen bør vurdere avveiningen før valget tas.
Argumentet for en separat forvalter
En separat forvalter er nyttig når traderen ønsker en sterkere adskillelse av eiendelene. Traderen som har en stor portefolje, med betydelige eiendeler i risiko, kan ønske en separat forvalter som ikke er tilknyttet broker. Den separate forvalteren tar et gebyr, og gebyret er kostnaden for den sterkere beskyttelsen.
En separat forvalter er også nyttig når traderen ønsker å bruke en bestemt forvaltningsordning. En trader som har eiendeler i et utenlandsk marked, kan ønske en underforvalter i det markedet, og underforvalteren er enheten som har eiendelene i den lokale jurisdiksjonen. Underforvalteren er vanligvis en tier-one bank i det utenlandske markedet, og underforvalteren er underlagt tilsynsmyndigheten i det utenlandske markedet.
Argumentet mot en separat forvalter er kostnaden. Den separate forvalteren tar et gebyr, og gebyret er en reell belastning på avkastningen. En trader med en liten portefølje har vanligvis det bedre med brokerens standardforvalter, og traderen betaler et lite gebyr (eller ingen avgift) for adskillelsen. En trader med en stor portefølje er den som har mest nytte av den sterkere beskyttelsen.
How to verify the custodian
The honest answer is to ask the broker. The broker is required to disclose the custodian, and the disclosure is usually in the account opening documentation. The trader can also check the broker's website, and the trader can confirm the custodian's regulatory status on the regulator's website.
The second answer is to read the segregation documentation. The broker is required to provide documentation on the segregation rules, and the documentation explains how the trader's assets are held, what the protection is, and what the recovery path is in the event of the broker's failure. The trader should read the documentation before funding the account.
Related resources
Hvor du skal begynne
Hvis du velger en Broker, er den mest nyttige øvelsen å sjekke custodian, reglene for segregering og gjenopprettingsløpet. Vår broker comparison viser brokerens custodian og segregeringspolicyen, som sammen forteller deg hvilken beskyttelse som finnes før du fyller på kontoen.