ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ ਸਲਾਹ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਜਾਣਕਾਰੀ ਸਿਰਫ਼ ਸਿੱਖਿਆਤਮਕ ਅਤੇ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਹੈ ਅਤੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਵਿੱਤੀ ਉਤਪਾਦ ਨੂੰ ਖਰੀਦਣ ਜਾਂ ਵੇਚਣ ਦੀ ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ ਨਹੀਂ ਬਣਦੀ।
ਇੱਕ ਲੀਵਰੇਜਡ ਉਤਪਾਦ ਇੱਕ ਵਿੱਤੀ ਸੰਦ ਹੈ ਜੋ ਕਿਸੇ ਅਧਾਰਭੂਤ ਐਸੈੱਟ ਦੀ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਵਾਪਸੀ ਦਾ ਕਈ ਗੁਣਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਸਭ ਤੋਂ ਆਮ ਰੂਪ ਇੱਕ leveraged ETF ਹੈ, ਜੋ ਇੱਕ ਐਕਸਚੇਂਜ-ਟ੍ਰੇਡਡ ਫੰਡ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਉਸ ਕਈ ਗੁਣੇ ਨੂੰ ਪਹੁੰਚਾਉਣ ਲਈ ਸਵੈਪਾਂ ਜਾਂ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਦੇ ਪੋਰਟਫੋਲਿਓ ਨੂੰ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਹੋਰ ਰੂਪਾਂ ਵਿੱਚ leveraged CFDs, leveraged warrants, ਅਤੇ single-stock futures ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਇਸ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ ਮਕੈਨਿਕਸ ਮਿਲਦੇ-ਜੁਲਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਲਾਗਤਾਂ ਵੱਖਰੀਆਂ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ।
ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਰੀਸੈਟ
ਇੱਕ ਲੀਵਰੇਜਡ ਉਤਪਾਦ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਰਿਟਰਨ ਦੇ ਕਈ ਗੁਣੇ ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਕੁੱਲ (ਕਮੂਲੇਟਿਵ) ਰਿਟਰਨ ਦੇ ਕਈ ਗੁਣੇ ਨੂੰ। ਇਹ ਫ਼ਰਕ ਸਮਝਣ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗੱਲ ਹੈ। ਇੱਕ 2× ਲੀਵਰੇਜਡ S&P 500 ETF ਦਾ ਉਦੇਸ਼ S&P 500 ਦੇ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਦੋ ਗੁਣਾ ਕਰਕੇ ਦੇਣਾ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਸਾਲਾਨਾ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਦੋ ਗੁਣਾ। ਇੱਕ ਹੀ ਦਿਨ ਵਿੱਚ, ਉਤਪਾਦ S&P 500 ਦਾ ਸਾਫ਼ 2× ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਪਰ ਇੱਕ ਹਫ਼ਤੇ, ਇੱਕ ਮਹੀਨੇ, ਜਾਂ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ, ਉਤਪਾਦ S&P 500 ਦਾ ਸਾਫ਼ 2× ਨਹੀਂ ਰਹਿੰਦਾ, ਅਤੇ ਇਹੀ ਫ਼ਰਕ ਮਸ਼ਹੂਰ “leveraged ETF decay” ਦਾ ਸਰੋਤ ਹੈ।
ਇਹ decay ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਰੀਬੈਲੈਂਸ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਹਰ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਦਿਨ ਦੇ ਬੰਦ ਹੋਣ ’ਤੇ, ਲੀਵਰੇਜਡ ਉਤਪਾਦ ਅਧਾਰਭੂਤ (underlying) ਦੇ ਆਪਣੇ ਟਾਰਗੇਟ ਕਈ ਗੁਣੇ ਤੱਕ ਮੁੜ ਸੰਤੁਲਿਤ (rebalance) ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਜੇ S&P 500 ਦਿਨ ਦੌਰਾਨ 1% ਵਧਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ 2× ਉਤਪਾਦ 2% ਵਧਦਾ ਹੈ। ਅਗਲੇ ਦਿਨ, ਉਤਪਾਦ ਨਵੇਂ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਸ਼ੁਰੂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ 2× ਕਈ ਗੁਣਾ ਉਸ ਪੱਧਰ ’ਤੇ ਲਾਗੂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਜੇ ਅਗਲੇ ਦਿਨ S&P 500 1% ਘਟਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਤਪਾਦ ਨਵੇਂ ਪੱਧਰ ਤੋਂ 2% ਘਟਦਾ ਹੈ—ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਦਿਨ ਦੇ ਪੱਧਰ ਦੇ 2% ਨਾਲੋਂ ਥੋੜ੍ਹੀ ਘੱਟ ਡਾਲਰ ਰਕਮ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਰੀਬੈਲੈਂਸ ਦੀ compounding ਇੱਕ ਐਸੀ ਰਿਟਰਨ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ ਜੋ S&P 500 ਦੀ ਕੁੱਲ (ਕਮੂਲੇਟਿਵ) ਰਿਟਰਨ ਦੇ 2× ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਅਸਰ ਟ੍ਰੈਂਡਿੰਗ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਛੋਟਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਰਿਟਰਨ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਇੱਕੋ ਦਿਸ਼ਾ ਵਿੱਚ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ “ਚੌਪੀ” (choppy) ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਰਿਟਰਨ ਅਕਸਰ ਉਲਟ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਇੱਕ ਟ੍ਰੇਡਰ ਜੋ ਇੱਕ ਸਾਲ ਲਈ ਚੌਪੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ 2× ਲੀਵਰੇਜਡ S&P 500 ETF ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਉਹ S&P 500 ਦੀ ਰਿਟਰਨ ਦੇ 2× ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਰਿਟਰਨ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ—ਕਈ ਵਾਰ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਵੀ।
ਉਤਪਾਦ ਕਈ ਗੁਣਾ ਕਿਵੇਂ ਪਹੁੰਚਾਉਂਦਾ ਹੈ
ਇੱਕ leveraged ETF ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਕਈ ਗੁਣਾ (multiple) swaps ਅਤੇ futures ਦੇ ਮਿਲਾਪ ਰਾਹੀਂ ਪਹੁੰਚਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਫੰਡ ਇੱਕ counterparty (ਆਮ ਤੌਰ ’ਤੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬੈਂਕ) ਨਾਲ swap ਸਮਝੌਤਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ counterparty ਫੰਡ ਨੂੰ underlying ਦੀ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਵਾਪਸੀ (daily return) leverage factor ਨਾਲ ਗੁਣਾ ਕਰਕੇ ਅਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਫੰਡ counterparty ਨੂੰ ਇੱਕ financing rate ਅਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ ’ਤੇ federal funds rate ਦੇ ਨਾਲ ਇੱਕ spread ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਫੰਡ cash, swap, ਅਤੇ index ਨੂੰ ਟ੍ਰੈਕ ਕਰਨ ਲਈ underlying stocks ਦੀ ਥੋੜ੍ਹੀ ਮਾਤਰਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ।
swap ਦੀ ਬਣਤਰ ਸਭ ਤੋਂ ਆਮ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸ ਵਿੱਚ ਦੋ ਮੁੱਖ ਖਤਰੇ ਹਨ। ਪਹਿਲਾ ਹੈ counterparty risk: ਜੇ swap counterparty ਫੇਲ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਫੰਡ swap ਦੀ value ਗੁਆ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਦੂਜਾ ਹੈ financing cost: ਜੋ spread ਫੰਡ counterparty ਨੂੰ ਅਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਉਹ ਇੱਕ ਅਸਲ ਲਾਗਤ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਰੋਜ਼ਾਨਾ accrue ਹੁੰਦੀ ਹੈ। financing cost ਸਭ ਤੋਂ ਆਮ ਕਾਰਨ ਹੈ ਕਿ leveraged ETFs ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਆਪਣੇ underlying ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਇੱਕ leveraged CFD ਰੋਜ਼ਾਨਾ multiple ਨੂੰ margin account ਰਾਹੀਂ ਪਹੁੰਚਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਟ੍ਰੇਡਰ position size ਦਾ ਇੱਕ ਹਿੱਸਾ margin ਵਜੋਂ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ broker ਬਾਕੀ ਉਧਾਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। position ਨੂੰ ਹਰ ਰੋਜ਼ mark to market ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਟ੍ਰੇਡਰ ਦੇ ਖਾਤੇ ਨੂੰ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਵਾਪਸੀ ਨਾਲ credited ਜਾਂ debited ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। financing cost ਉਧਾਰ ਲਈ ਗਈ ਹਿੱਸੇ ’ਤੇ ਅਦਾ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਲਾਗਤ ਰੋਜ਼ਾਨਾ accrue ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
ਖਰਚੇ
ਪਹਿਲਾ ਖਰਚਾ ਹੈ ਖਰਚਾ ਅਨੁਪਾਤ (expense ratio)। ਇੱਕ leveraged ETF ਸਾਲਾਨਾ ਖਰਚਾ ਅਨੁਪਾਤ ਲੈਂਦਾ ਹੈ, ਆਮ ਤੌਰ ’ਤੇ 0.5% ਤੋਂ 1.5% ਤੱਕ, ਜੋ ਕਿ unleveraged ਸਮਕੱਖ ਨਾਲੋਂ ਵੱਧ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਖਰਚਾ ਅਨੁਪਾਤ ਫੰਡ ਦੇ ਚਾਲੂ ਖਰਚੇ, swap counterparty ਦੇ spread, ਅਤੇ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਦੀ ਫੀਸ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਖਰਚਾ ਅਨੁਪਾਤ ਫੰਡ ਦੇ factsheet ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਕਾਸ਼ਿਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਵਾਪਸੀ (return) ’ਤੇ ਅਸਲ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਅਸਰ ਪਾਂਦਾ ਹੈ।
ਦੂਜਾ ਖਰਚਾ ਹੈ financing cost। ਇੱਕ leveraged ETF ਲਈ, financing cost swap counterparty ਦਾ spread ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਫੰਡ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਵਿੱਚ ਹੀ ਸ਼ਾਮਲ (embedded) ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਇੱਕ leveraged CFD ਲਈ, financing cost ਬ੍ਰੋਕਰ ਦੀ overnight financing rate ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਬ੍ਰੋਕਰ ਦੇ product page ’ਤੇ ਪ੍ਰਕਾਸ਼ਿਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। financing cost ਹਰ ਦਿਨ ਅਦਾ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਇਹ compounding ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਤੀਜਾ ਖਰਚਾ ਹੈ bid-ask spread। ਇੱਕ leveraged ETF ਐਕਸਚੇਂਜ ’ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ spread bid price ਅਤੇ ask price ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਦਾ ਅੰਤਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਇਹ spread ਆਮ ਤੌਰ ’ਤੇ unleveraged ਸਮਕੱਖ ਨਾਲੋਂ ਵੱਧ ਚੌੜਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਫੰਡ ਕੋਲ ਘੱਟ liquidity ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਇਹ spread ਹਰ ਟ੍ਰੇਡ ’ਤੇ ਅਦਾ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਸਰਗਰਮ ਟ੍ਰੇਡਰਾਂ ਲਈ ਅਸਲ ਖਰਚਾ ਹੈ।
ਚੌਥਾ ਖਰਚਾ ਹੈ tracking error। ਇੱਕ leveraged ETF ਅਧਾਰਭੂਤ (underlying) ਦੇ ਦਿਨ-ਪ੍ਰਤੀ ਦਿਨ multiple ਨੂੰ ਦੇਣ ਦਾ ਲਕੜੀ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਹਕੀਕਤੀ ਵਾਪਸੀ ਆਮ ਤੌਰ ’ਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਨਾਲੋਂ ਥੋੜ੍ਹੀ ਵੱਖਰੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਤਰ tracking error ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਫੰਡ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ, rebalance ਦੇ ਸਮੇਂ (timing), ਅਤੇ swap counterparty ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। tracking error ਫੰਡ ਦੇ factsheet ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਕਾਸ਼ਿਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਵੀ ਵਾਪਸੀ ’ਤੇ ਅਸਲ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਅਸਰ ਪਾਂਦਾ ਹੈ।
ਲਿਵਰੇਜਡ ਉਤਪਾਦ ਕਿਵੇਂ ਵਰਤਣੇ ਹਨ
ਲਿਵਰੇਜਡ ਉਤਪਾਦ ਸਭ ਤੋਂ ਉਚਿਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਇੱਕ ਛੋਟੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਟੈਕਟਿਕਲ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਲਈ, ਜਿੱਥੇ ਟ੍ਰੇਡਰ ਕੋਲ ਕੁਝ ਦਿਨਾਂ ਲਈ ਦਿਸ਼ਾਤਮਕ (directional) ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਉਹ ਉਸ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਦਾ ਆਕਾਰ ਤੈਅ ਕਰਨਾ ਚਾਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਟ੍ਰੇਡਰ ਲਿਵਰੇਜਡ ਉਤਪਾਦ ਖਰੀਦਦਾ ਹੈ, ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਮਿਆਦ ਤੱਕ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਬੰਦ ਕਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਕੁਝ ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਰੀਸੈਟ (daily reset) ਕੋਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੁਕਾਵਟ ਨਹੀਂ ਬਣਦਾ, ਅਤੇ ਫਾਇਨੈਂਸਿੰਗ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵੀ ਛੋਟੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਰੱਖਣ (long-term hold) ਦੇ ਮਕਸਦ ਨਾਲ ਲਿਵਰੇਜਡ ਉਤਪਾਦ ਘੱਟ ਉਚਿਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਟ੍ਰੇਡਰ ਇਸ ਉਤਪਾਦ ਨੂੰ ਇੱਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਜੋਂ ਵਰਤ ਰਿਹਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਰੀਸੈਟ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਕੰਪਾਊਂਡ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਅਧਾਰਭੂਤ (underlying) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਰਿਟਰਨ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਫਾਇਨੈਂਸਿੰਗ ਲਾਗਤ ਪੂਰੀ ਹੋਲਡ ਮਿਆਦ ਲਈ ਅਦਾ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਟ੍ਰੇਡਰ ਲਈ ਬਿਹਤਰ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਬਿਨਾਂ ਲਿਵਰੇਜ ਵਾਲਾ ਉਤਪਾਦ (unleveraged product) ਰੱਖੇ, ਜਾਂ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਲਿਵਰੇਜਡ ਉਤਪਾਦ ਜੋ buy-and-hold ਲਈ ਡਿਜ਼ਾਇਨ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੋਵੇ (ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਰੀਬੈਲੈਂਸ ਨੀਤੀ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਰੀਬੈਲੈਂਸ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਆਕਰਮਕ ਹੋਵੇ)।
ਲਿਵਰੇਜਡ ਉਤਪਾਦ ਹੇਜਿੰਗ ਲਈ ਵੀ ਲਾਭਦਾਇਕ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। 1× inverse ਉਤਪਾਦ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸ਼ਾਰਟ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਲੰਬੇ ਪੋਰਟਫੋਲਿਓ ਨੂੰ ਇੱਕ ਜਾਣੇ-ਪਛਾਣੇ ਜੋਖਮ ਵਿੰਡੋ (known risk window) ਰਾਹੀਂ ਹੇਜ ਕਰਨ ਦਾ ਇੱਕ ਸਾਫ਼ ਤਰੀਕਾ ਹੈ। ਲਾਗਤ ਫਾਇਨੈਂਸਿੰਗ ਰੇਟ (financing rate) ਅਤੇ ਟ੍ਰੈਕਿੰਗ ਐਰਰ (tracking error) ਦਾ ਜੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੱਡੇ ਇੰਡੈਕਸਾਂ ਲਈ ਛੋਟੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
ਸੰਬੰਧਿਤ ਸਰੋਤ
ਕਿੱਥੋਂ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰੀਏ
ਜੇ ਤੁਸੀਂ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲਿਓ ਲਈ ਕਿਸੇ leveraged product ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਹੇ ਹੋ, ਤਾਂ ਤੁਲਨਾ ਕਰਨ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਲਾਭਦਾਇਕ ਫੀਚਰ ਹਨ: leverage ratio, daily reset policy, financing cost, ਅਤੇ expense ratio। ਸਾਡੀ broker comparison ਵਿੱਚ ਹਰ broker ’ਤੇ ਉਪਲਬਧ leveraged products ਅਤੇ ਉਹ regulator ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ ਜੋ ਖਾਤੇ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਦਾ ਹੈ—ਜੋ ਮਿਲ ਕੇ ਤੁਹਾਨੂੰ ਇਹ ਸਮਝਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਦਾ ਆਕਾਰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਜੋਖਮ ਕਿਹੋ ਜਿਹੇ ਦਿਖਦੇ ਹਨ।