ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ ਸਲਾਹ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਜਾਣਕਾਰੀ ਸਿਰਫ਼ ਸਿੱਖਿਆਤਮਕ ਅਤੇ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਹੈ ਅਤੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਵਿੱਤੀ ਉਤਪਾਦ ਨੂੰ ਖਰੀਦਣ ਜਾਂ ਵੇਚਣ ਦੀ ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ ਨਹੀਂ ਬਣਦੀ।
ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਜਿਨ ਅਤੇ ਲੀਵਰੇਜ ਇੱਕੋ ਹੀ ਵਿਚਾਰ ਦੇ ਦੋ ਪੱਖ ਹਨ। ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਜਿਨ ਉਹ ਜਮ੍ਹਾ ਹੈ ਜੋ ਤੁਸੀਂ ਲੀਵਰੇਜਡ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਖੋਲ੍ਹਣ ਲਈ ਰੱਖਦੇ ਹੋ। ਲੀਵਰੇਜ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਦੇ ਆਕਾਰ ਦਾ ਜਮ੍ਹੇ ਨਾਲ ਅਨੁਪਾਤ ਹੈ। ਜੇ ਤੁਸੀਂ €1,000 ਜਮ੍ਹਾ ਕਰਕੇ €5,000 ਦੀ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਖੋਲ੍ਹਦੇ ਹੋ, ਤਾਂ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਜਿਨ €1,000 ਹੈ ਅਤੇ ਲੀਵਰੇਜ 5:1 ਹੈ। ਇਹ ਦੋਵੇਂ ਅੰਕ ਇੱਕ ਸਧਾਰਣ ਫਾਰਮੂਲੇ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਅਤੇ ਇਹ ਫਾਰਮੂਲਾ ਹਰ ਮਾਰਜਿਨ ਕਾਲ ਦੀ ਗਣਨਾ ਦਾ ਆਧਾਰ ਹੈ।
ਫਾਰਮੂਲਾ
ਸਬੰਧ ਇਹ ਹੈ: initial margin = position size / leverage ratio। ਜਾਂ ਇਸਦੇ ਬਰਾਬਰ, leverage ratio = position size / initial margin। leverage ratio ਵਪਾਰੀ ਦੇ ਜਮ੍ਹਾ (deposit) ਉੱਤੇ ਲੱਗਣ ਵਾਲਾ ਗੁਣਾਕ (multiplier) ਹੈ, ਅਤੇ initial margin ਜਮ੍ਹੇ ਦੀ ਡਾਲਰ ਰਕਮ ਹੈ।
ਨਿਯਮਕ (regulator) ਰਿਟੇਲ ਵਪਾਰੀਆਂ ਲਈ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ leverage ratio ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਯੂਰਪੀ ਯੂਨੀਅਨ ਵਿੱਚ ESMA ਵੱਡੀਆਂ ਸਟਾਕਾਂ ਲਈ ਰਿਟੇਲ leverage ਨੂੰ 1:5 ਤੱਕ ਸੀਮਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਯੂਕੇ ਵਿੱਚ FCA ਦੇ ਵੀ ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੇ ਸੀਮਿਤ ਨਿਯਮ ਹਨ। ਆਸਟ੍ਰੇਲੀਆ ਵਿੱਚ ASIC ਨੇ ਆਪਣੇ ਨਿਯਮ ਕੱਸ ਕੇ ਉਹਨਾਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਕੀਤਾ ਹੈ। Offshore Broker ਵੱਧ leverage ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਨਿਯਮਕ ਸੁਰੱਖਿਆ (regulatory protection) ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। Broker ਵੱਲੋਂ ਵਿਗਿਆਪਨ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ leverage ਉਹ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ leverage ਹੈ ਜੋ ਨਿਯਮਕ ਵਪਾਰੀ ਦੇ ਖਾਤੇ ਦੇ ਕਿਸਮ (account type) ਲਈ, ਵਪਾਰੀ ਦੇ ਦੇਸ਼/ਜੁਰਿਸਡਿਕਸ਼ਨ ਵਿੱਚ, ਮਨਜ਼ੂਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਜਿਨ ਕੀ ਕਵਰ ਕਰਦਾ ਹੈ
ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਜਿਨ ਉਹ ਜਮ੍ਹਾ ਰਕਮ ਹੈ ਜੋ ਟ੍ਰੇਡਰ ਵੱਲੋਂ ਡਿਫਾਲਟ ਹੋਣ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਜੇ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਟ੍ਰੇਡਰ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਟ੍ਰੇਡਰ ਦੀ ਇਕਵਿਟੀ ਕਿਸੇ ਨਿਰਧਾਰਤ ਸੀਮਾ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ Broker ਮਾਰਜਿਨ ਕਾਲ ਜਾਰੀ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਜਿਨ ਉਹ ਬਫ਼ਰ ਹੈ ਜੋ ਟ੍ਰੇਡਰ ਕੋਲ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਮਾਰਜਿਨ ਕਾਲ ਚਾਲੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ। ਕਈ ਅਧਿਕਾਰ-ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਵੱਡੇ ਸਟਾਕ ਉੱਤੇ 5:1 ਲੀਵਰੇਜਡ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਦੀ 30% maintenance margin ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਜਿਨ ਕਾਲ ਚਾਲੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਟ੍ਰੇਡਰ ਦੀ ਇਕਵਿਟੀ ਨੂੰ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪੱਧਰ ਤੋਂ 30% ਘਟਣਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। 5:1 ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਉੱਤੇ, ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਵਿੱਚ 30% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਟ੍ਰੇਡਰ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ 6% ਦੀ ਚਾਲ ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਹੈ। 6% ਦੀ ਚਾਲ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, Broker ਨੂੰ ਚਿੰਤਾ ਹੋਣੀ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਜਾਵੇਗੀ।
ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਜਿਨ ਅਤੇ maintenance margin ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਬੰਧ ਟ੍ਰੇਡਰ ਦੀ “ਰਨਵੇ” ਹੈ। ਘੱਟ maintenance margin ਨਾਲ ਉੱਚ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਜਿਨ ਟ੍ਰੇਡਰ ਨੂੰ ਲੰਮੀ ਰਨਵੇ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਉੱਚ maintenance margin ਨਾਲ ਘੱਟ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਜਿਨ ਟ੍ਰੇਡਰ ਨੂੰ ਛੋਟੀ ਰਨਵੇ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਵੱਲੋਂ ਪ੍ਰਕਾਸ਼ਿਤ ਮਾਰਜਿਨ ਰੇਟ ਪਹਿਲਾ ਨੰਬਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ; ਦੂਜਾ ਨੰਬਰ ਲੱਭਣਾ ਔਖਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਅਕਸਰ ਕਾਨੂੰਨੀ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਪੜ੍ਹਨ ਦੀ ਲੋੜ ਪੈਂਦੀ ਹੈ।
ਲੀਵਰੇਜ ਦੀ ਅਸਮਮਿਤਤਾ
ਉਹੀ ਲੀਵਰੇਜ ਅਨੁਪਾਤ ਜੋ 5% ਦੇ ਲਾਭ ਨੂੰ 25% ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਵਿੱਚ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਉਹ 5% ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਵੀ 25% ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਵਿੱਚ ਵਧਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। 25% ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ 5% ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਨਾਲੋਂ ਮੁੜ ਸੰਭਲਣਾ ਔਖਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਟ੍ਰੇਡਰ ਨੂੰ ਮੁੜ ਬਰਾਬਰ (even) ਹੋਣ ਲਈ 33% ਦਾ ਲਾਭ ਚਾਹੀਦਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਨੁਕਸਾਨ ਦੇ compounding ਪ੍ਰਭਾਵ ਦਾ ਇੱਕ ਕਾਰਨ ਇਹ ਹੈ ਕਿ Broker ਰਿਟੇਲ ਟ੍ਰੇਡਰਾਂ ਲਈ ਲੀਵਰੇਜ ਨੂੰ ਪ੍ਰੋਫੈਸ਼ਨਲ ਜਾਂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਗਾਹਕਾਂ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਪੱਧਰਾਂ ’ਤੇ ਸੀਮਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਸੀਮਾ ਇਸ ਗੱਲ ਦੀ ਪਛਾਣ ਹੈ ਕਿ ਰਿਟੇਲ ਟ੍ਰੇਡਰ ਅਸਮਮਿਤਤਾ ਨੂੰ ਗਲਤ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵਧੇਰੇ ਰੱਖਦੇ ਹਨ।
ਅਸਮਮਿਤਤਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਜ਼ਾਈ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਤੇਜ਼ (fast) ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ। ਜੇਕਰ ਕੋਈ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਖੁੱਲ੍ਹਣ ਸਮੇਂ gap down ਕਰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਹ ਇੱਕ ਹੀ ਸੈਸ਼ਨ ਵਿੱਚ 10% ਜਾਂ ਇਸ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿਲ ਸਕਦੀ ਹੈ; ਅਤੇ 5:1 ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਇਹ ਟ੍ਰੇਡਰ ਦੀ ਪੂੰਜੀ ਦਾ 50% ਨੁਕਸਾਨ ਬਣ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। 50% ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਮੁੜ ਸੰਭਲਣ ਲਈ 100% ਦੇ ਲਾਭ ਦੀ ਲੋੜ ਪੈਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਟ੍ਰੇਡਰ ਉਪਲਬਧ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਪੈਦਾ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦੇ। ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ Broker ਵੱਲੋਂ ਸਭ ਤੋਂ ਮਾੜੇ ਸਮੇਂ ’ਤੇ ਬੰਦ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਮੁੜ ਸੰਭਲਣਾ ਸੰਭਵ ਨਹੀਂ ਰਹਿੰਦਾ।
ਸਹੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਜਿਨ ਬਾਰੇ ਕਿਵੇਂ ਸੋਚਣਾ ਹੈ
ਸਹੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਜਿਨ ਉਹ ਹੈ ਜੋ ਸਟਾਪ ’ਤੇ ਸਹੀ ਡਾਲਰ-ਖਤਰਾ ਪੈਦਾ ਕਰੇ, ਨਾ ਕਿ ਉਹ ਜੋ ਕਿਸੇ ਖਾਸ ਲੀਵਰੇਜ ਅਨੁਪਾਤ ਨੂੰ ਪੈਦਾ ਕਰੇ। ਇੱਕ ਟ੍ਰੇਡਰ ਜਿਸਦੇ ਕੋਲ €10,000 ਦਾ ਖਾਤਾ ਹੈ, ਪ੍ਰਤੀ ਟ੍ਰੇਡ 1% ਦਾ ਖਤਰਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਐਂਟਰੀ ਤੋਂ 5% ਦੂਰ ਸਟਾਪ ਹੈ, ਉਸਨੂੰ ਐਸੀ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਸਾਈਜ਼ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ ਜੋ ਸਟਾਪ ’ਤੇ €100 ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਕਰੇ। ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਜਿਨ ਉਹ ਹੈ ਜੋ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਸਾਈਜ਼ ਮੰਗਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਲੀਵਰੇਜ ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਉਹ ਹੈ ਜੋ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਸਾਈਜ਼ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਇੱਕ ਆਮ ਨਿਯਮ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਦਾ ਆਕਾਰ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਰੱਖਿਆ ਜਾਵੇ ਕਿ ਡਾਲਰ-ਖਤਰਾ ਖਾਤੇ ਦਾ 1% ਹੋਵੇ, ਭਾਵੇਂ ਲੀਵਰੇਜ ਜੋ ਵੀ ਹੋਵੇ। ਲੀਵਰੇਜ ਨਤੀਜਾ ਹੈ, ਇਨਪੁੱਟ ਨਹੀਂ। ਟ੍ਰੇਡਰ ਨੂੰ ਇਹ ਸੋਚਣ ਦੀ ਲੋੜ ਨਹੀਂ ਕਿ ਲੀਵਰੇਜ 2× ਹੈ ਜਾਂ 5×। ਟ੍ਰੇਡ ਇੱਕੋ ਹੀ ਹੈ।
ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਇਸ ਰਿਸ਼ਤੇ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਦੇਖਦੇ ਹਨ
ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਜਿਨ (initial margin) ਅਤੇ ਲੀਵਰੇਜ (leverage) ਨੂੰ ਇੱਕੋ ਹੀ ਧਾਰਣਾ ਵਜੋਂ ਮੰਨਦੇ ਹਨ। ਰਿਟੇਲ ਟ੍ਰੇਡਰਾਂ ਲਈ ESMA ਦੀਆਂ ਲੀਵਰੇਜ ਸੀਮਾਵਾਂ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਜਿਨ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਵੱਡੇ ਸਟਾਕਾਂ ਉੱਤੇ 1:5 ਦੀ ਸੀਮਾ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਵੈਲਿਊ ਦਾ 20% ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਜਿਨ। ਛੋਟੇ ਸਟਾਕਾਂ ਉੱਤੇ 1:2 ਦੀ ਸੀਮਾ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ 50% ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਜਿਨ। ਸੀਮਾ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਜਿਨ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਸੈੱਟ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਭਾਸ਼ਾ ਲੀਵਰੇਜ ਨਾਲ ਅਦਲ-ਬਦਲ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਦੋਵੇਂ ਇੱਕ-ਦੂਜੇ ਦੇ ਉਲਟ (inverses) ਹਨ।
ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਦੀ ਲੀਵਰੇਜ ਸੀਮਾ Broker ਦੀ ਲੀਵਰੇਜ ਸੀਮਾ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀ। ਜੇ ਅਧਾਰਭੂਤ (underlying) ਘੱਟ ਲਿਕਵਿਡ ਹੋਵੇ, ਟ੍ਰੇਡਰ ਘੱਟ ਤਜਰਬੇਕਾਰ ਹੋਵੇ, ਜਾਂ Broker ਦੀ ਰਿਸਕ ਪਾਲਿਸੀ ਇਸਦੀ ਮੰਗ ਕਰਦੀ ਹੋਵੇ ਤਾਂ Broker ਹੋਰ ਕੜੀ ਸੀਮਾ ਲਾਗੂ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਪ੍ਰਕਾਸ਼ਿਤ ਸੀਮਾ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ (maximum) ਹੈ, ਘੱਟੋ-ਘੱਟ (floor) ਨਹੀਂ।
ਸੰਬੰਧਿਤ ਸਰੋਤ
ਕਿੱਥੋਂ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰੀਏ
ਜੇ ਤੁਸੀਂ ਲੀਵਰੇਜ ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ ਲਈ Broker ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹੋ, ਤਾਂ ਸਭ ਤੋਂ ਲਾਭਦਾਇਕ ਅੰਕ ਉਹ ਹਨ ਜੋ ਤੁਸੀਂ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰਨਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਸੰਦਾਂ ਲਈ initial margin ਹੈ, maintenance margin ਹੈ, ਅਤੇ margin call ਨੀਤੀ ਕੀ ਹੈ। ਸਾਡੀ broker comparison ਹਰ Broker ’ਤੇ ਉਪਲਬਧ ਲੀਵਰੇਜ ਅਤੇ ਯੋਗ ਸੰਦਾਂ ਦੀ ਸੂਚੀ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਮਿਲ ਕੇ ਤੁਹਾਨੂੰ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਖੋਲ੍ਹਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਜੋਖਮ ਕਿਵੇਂ ਦਿਖਦੇ ਹਨ, ਇਹ ਸਮਝਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦੀ ਹੈ।