ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ ਸਲਾਹ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਜਾਣਕਾਰੀ ਸਿਰਫ਼ ਸਿੱਖਿਆਤਮਕ ਅਤੇ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਹੈ ਅਤੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਵਿੱਤੀ ਉਤਪਾਦ ਨੂੰ ਖਰੀਦਣ ਜਾਂ ਵੇਚਣ ਦੀ ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ ਨਹੀਂ ਬਣਦੀ।
ਵੈਰੀਏਸ਼ਨ ਮਾਰਜਿਨ ਇੱਕ ਲੀਵਰੇਜਡ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਉੱਤੇ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਅਤੇ ਨੁਕਸਾਨ ਦੀ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਬ੍ਰੋਕਰ ਦਾ ਉਹ ਤਰੀਕਾ ਹੈ ਜਿਸ ਨਾਲ ਟ੍ਰੇਡਰ ਦੀ ਇਕਵਿਟੀ ਨੂੰ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਰੱਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਮਾਰਜਿਨ ਕਾਲਾਂ ਦਾ ਸਰੋਤ ਹੈ: ਜਦੋਂ ਟ੍ਰੇਡਰ ਦੀ ਇਕਵਿਟੀ ਮੇਂਟੇਨੈਂਸ ਮਾਰਜਿਨ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਬ੍ਰੋਕਰ ਮਾਰਜਿਨ ਕਾਲ ਜਾਰੀ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਟ੍ਰੇਡਰ ਨੂੰ ਫੰਡ ਜੋੜਣੇ ਪੈਂਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਬੰਦ ਕਰਨੀ ਪੈਂਦੀ ਹੈ।
ਵੈਰੀਏਸ਼ਨ ਮਾਰਜਿਨ ਪਿਛਲੇ ਕਲੋਜ਼ ਦੇ ਸਮੇਂ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਦੀ ਵੈਲਿਊ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਕਲੋਜ਼ ਦੇ ਸਮੇਂ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਦੀ ਵੈਲਿਊ ਵਿਚਕਾਰ ਦਾ ਅੰਤਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਤਰ ਟ੍ਰੇਡਰ ਦੇ ਖਾਤੇ ਵਿੱਚ ਜੋੜਿਆ ਜਾਂ ਘਟਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਕਵਿਟੀ ਉਸੇ ਅਨੁਸਾਰ ਅੱਪਡੇਟ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਲੀਵਰੇਜਡ ਉਤਪਾਦਾਂ (futures, CFDs, single-stock futures, futures ਉੱਤੇ options) ਉੱਤੇ ਲਾਗੂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਬਿਨਾਂ ਲੀਵਰੇਜ ਵਾਲੀਆਂ cash ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਉੱਤੇ ਲਾਗੂ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ।
ਅਮਲ ਵਿੱਚ variation margin ਕਿਵੇਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ
ਇੱਕ ਟ੍ਰੇਡਰ €100 ਵਾਲੇ ਸਟਾਕ ’ਤੇ 5× ਲੈਵਰੇਜਡ ਲਾਂਗ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਲੈਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਟ੍ਰੇਡਰ ਦੀ ਇਕਵਿਟੀ ਦਾ 20% ਹੈ, ਅਤੇ 80% ਉਧਾਰ ਲਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਦੀ ਨੋਸ਼ਨਲ ਵੈਲਿਊ €20,000 ਹੈ, ਅਤੇ ਟ੍ਰੇਡਰ ਦੀ ਇਕਵਿਟੀ €4,000 ਹੈ। ਦਿਨ ਦੇ ਅੰਤ ’ਤੇ, ਸਟਾਕ €101 ’ਤੇ ਬੰਦ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਦੀ ਵੈਲਿਊ €20,200 ਹੈ, ਅਤੇ ਟ੍ਰੇਡਰ ਦੀ ਇਕਵਿਟੀ €4,200 ਹੈ। variation margin +€200 ਹੈ, ਜੋ ਖਾਤੇ ਵਿੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਜੇ ਸਟਾਕ €99 ’ਤੇ ਬੰਦ ਹੁੰਦਾ, ਤਾਂ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਦੀ ਵੈਲਿਊ €19,800 ਹੁੰਦੀ, ਅਤੇ ਟ੍ਰੇਡਰ ਦੀ ਇਕਵਿਟੀ €3,800 ਹੁੰਦੀ। variation margin -€200 ਹੁੰਦੀ, ਜੋ ਖਾਤੇ ਤੋਂ ਡੈਬਿਟ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਇਕਵਿਟੀ 5% ਘਟ ਗਈ ਹੈ ( €4,000 ਤੋਂ €3,800 ਤੱਕ), ਅਤੇ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਹੁਣ maintenance margin ਦੇ ਹੋਰ ਨੇੜੇ ਹੈ।
ਰੱਖ-ਰਖਾਵ ਮਾਰਜਿਨ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਕਾਲ
ਰੱਖ-ਰਖਾਵ ਮਾਰਜਿਨ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਇਕਵਿਟੀ ਹੈ ਜੋ ਟ੍ਰੇਡਰ ਨੂੰ ਲੀਵਰੇਜਡ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਣੀ ਲਾਜ਼ਮੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਖੁੱਲ੍ਹੀ ਰਹੇ। ਇਹ ਅੰਕ Broker ਵੱਲੋਂ (ਅਤੇ ਕਈ ਵਾਰ ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਵੱਲੋਂ) ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਦੇ notional ਦਾ ਇੱਕ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਇਕੱਲੇ-ਸਟਾਕ ਫਿਊਚਰ ਲਈ ਆਮ ਰੱਖ-ਰਖਾਵ ਮਾਰਜਿਨ notional ਦਾ 25% ਹੁੰਦਾ ਹੈ।
ਜਦੋਂ variation margin ਟ੍ਰੇਡਰ ਦੀ ਇਕਵਿਟੀ ਨੂੰ ਰੱਖ-ਰਖਾਵ ਮਾਰਜਿਨ ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੱਕ ਘਟਾ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ Broker ਮਾਰਜਿਨ ਕਾਲ ਜਾਰੀ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਟ੍ਰੇਡਰ ਕੋਲ ਇੱਕ ਸਮਾਂ-ਖਿੜਕੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ (ਆਮ ਤੌਰ ’ਤੇ 1-3 ਦਿਨ) ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉਹ ਇਕਵਿਟੀ ਨੂੰ ਮੁੜ ਰੱਖ-ਰਖਾਵ ਮਾਰਜਿਨ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਲਿਆਉਣ ਲਈ ਫੰਡ ਜੋੜ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਾਂ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਬੰਦ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜੇ ਟ੍ਰੇਡਰ ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕੁਝ ਨਹੀਂ ਕਰਦਾ, ਤਾਂ Broker ਅਗਲੀ ਉਪਲਬਧ ਕੀਮਤ ’ਤੇ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਬੰਦ ਕਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਨੁਕਸਾਨ ਲੌਕ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਲਿਵਰੇਜ ਵੈਰੀਏਸ਼ਨ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ
ਜਿੰਨਾ ਵੱਧ ਲਿਵਰੇਜ ਹੋਵੇਗਾ, ਕੀਮਤ ਦੇ ਹਰ ਹਿਲਾਵੇ ਦੇ ਪ੍ਰਤੀ ਇਕਾਈ ਉੱਤੇ ਵੈਰੀਏਸ਼ਨ ਮਾਰਜਿਨ ਉਨਾ ਹੀ ਵੱਡਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਕਿਸੇ ਸਟਾਕ ਵਿੱਚ 2× ਲਿਵਰੇਜ ਵਾਲੀ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ, ਜੇ ਉਹ 5% ਹਿਲਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ 10% ਵੈਰੀਏਸ਼ਨ ਮਾਰਜਿਨ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ (ਚਾਹੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਜਾਂ ਨਕਾਰਾਤਮਕ)। 5× ਲਿਵਰੇਜ ਵਾਲੀ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ 25% ਵੈਰੀਏਸ਼ਨ ਮਾਰਜਿਨ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। 10× ਲਿਵਰੇਜ ਵਾਲੀ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ 50% ਵੈਰੀਏਸ਼ਨ ਮਾਰਜਿਨ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਵੈਰੀਏਸ਼ਨ ਮਾਰਜਿਨ ਉਹ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਹੈ ਜੋ ਲਿਵਰੇਜ ਦੇ ਰਿਸਕ ਪ੍ਰੋਫ਼ਾਈਲ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਉੱਚ ਲਿਵਰੇਜ ਵਰਤਣ ਵਾਲਾ ਟ੍ਰੇਡਰ ਛੋਟੀਆਂ ਕੀਮਤੀ ਹਿਲਾਵਾਂ ਉੱਤੇ ਵੱਡੇ ਵੈਰੀਏਸ਼ਨ ਮਾਰਜਿਨ ਲੈਂਦਾ ਹੈ। ਮਾਰਜਿਨ ਜਿੱਤ ਵਾਲੀਆਂ ਟ੍ਰੇਡਾਂ ਵਿੱਚ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਹਾਰ ਵਾਲੀਆਂ ਟ੍ਰੇਡਾਂ ਵਿੱਚ ਨਕਾਰਾਤਮਕ। ਇਕਵਿਟੀ ਵੈਰੀਏਸ਼ਨ ਮਾਰਜਿਨ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਹਿਲਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਖਾਤਾ ਆਮ ਆਕਾਰ ਵਾਲੀਆਂ ਹਾਰ ਵਾਲੀਆਂ ਟ੍ਰੇਡਾਂ ਦੀ ਲੜੀ ਨਾਲ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਖਤਮ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਵੈਰੀਏਸ਼ਨ ਮਾਰਜਿਨ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਸੰਭਾਲਣਾ ਹੈ
ਪਹਿਲਾ ਨਿਯਮ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਨੂੰ ਜੋਖਮ ਬਜਟ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਆਕਾਰ ਦਿੱਤਾ ਜਾਵੇ। ਛੋਟੀ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਕੀਮਤ ਦੇ ਹਰ ਹਿਲਾਵ ਨਾਲ ਛੋਟੀ ਵੈਰੀਏਸ਼ਨ ਮਾਰਜਿਨ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਛੋਟੀ ਵੈਰੀਏਸ਼ਨ ਮਾਰਜਿਨ ਇੱਕ ਸੰਭਾਲਯੋਗ ਘਟਨਾ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਵੱਡੀ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਵੱਡੀ ਵੈਰੀਏਸ਼ਨ ਮਾਰਜਿਨ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ ਜੋ ਆਮ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਦਿਨ ਵਿੱਚ ਹੀ ਮਾਰਜਿਨ ਕਾਲ ਟ੍ਰਿਗਰ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਦੂਜਾ ਹੈ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨਾ। ਲੈਵਰੇਜਡ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਰੱਖਣ ਵਾਲੇ ਟ੍ਰੇਡਰ ਨੂੰ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਖਾਤੇ ਦੀ ਇਕਵਿਟੀ ਚੈਕ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਜੇ ਇਕਵਿਟੀ ਮੇਂਟੇਨੈਂਸ ਮਾਰਜਿਨ ਦੇ ਨੇੜੇ ਆ ਰਹੀ ਹੋਵੇ ਤਾਂ ਫੰਡ ਜੋੜਣ ਜਾਂ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਬੰਦ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਰਹਿਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਜੋ ਟ੍ਰੇਡਰ ਨਿਗਰਾਨੀ ਨਹੀਂ ਕਰਦਾ, ਉਹ ਉਸ ਮਾਰਜਿਨ ਕਾਲ ਦੇ ਸਾਹਮਣੇ ਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਜੋ ਟ੍ਰੇਡਰ ਦੇ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਕਰਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਤੀਜਾ ਹੈ ਜਾਣੀਆਂ-ਪਛਾਣੀਆਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਹੋਲਡ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਚਣਾ। ਵੈਰੀਏਸ਼ਨ ਮਾਰਜਿਨ ਕਲੋਜ਼ 'ਤੇ ਗਣਨਾ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਅਗਲੇ ਓਪਨ 'ਤੇ ਆਉਣ ਵਾਲਾ ਗੈਪ ਇਸ ਵਿੱਚ ਦਰਸਾਇਆ ਨਹੀਂ ਜਾਂਦਾ। 5× ਲੈਵਰੇਜਡ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ 'ਤੇ 5% ਦਾ ਗੈਪ ਡਾਊਨ ਅਗਲੇ ਓਪਨ 'ਤੇ ਇਕਵਿਟੀ ਵਿੱਚ 25% ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਮੇਂਟੇਨੈਂਸ ਮਾਰਜਿਨ ਨਾਲੋਂ ਵੀ ਵੱਡਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕਿਸੇ ਜਾਣੀ-ਪਛਾਣੀ ਘਟਨਾ ਦੇ ਉੱਪਰ ਹੋਲਡ ਕਰਨਾ ਗੈਪ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਜਾਣ-ਬੁੱਝ ਕੇ ਲੈਣਾ ਹੈ।
ਵੈਰੀਏਸ਼ਨ ਮਾਰਜਿਨ ਅਤੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿਚਕਾਰ ਫਰਕ
ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਜਿਨ ਉਹ ਰਕਮ ਹੈ ਜੋ ਟ੍ਰੇਡਰ ਨੂੰ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਖੋਲ੍ਹਣ ਲਈ ਜਮ੍ਹਾ ਕਰਨੀ ਲਾਜ਼ਮੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਵੈਰੀਏਸ਼ਨ ਮਾਰਜਿਨ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਅਤੇ ਨੁਕਸਾਨ ਦੀ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਦੋਵੇਂ ਸੰਬੰਧਿਤ ਹਨ ਪਰ ਵੱਖਰੇ ਹਨ: ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਜਿਨ ਐਂਟਰੀ ਟਿਕਟ ਹੈ, ਅਤੇ ਵੈਰੀਏਸ਼ਨ ਮਾਰਜਿਨ ਚੱਲਦਾ ਬਕਾਇਆ ਹੈ।
ਇੱਕ ਟ੍ਰੇਡਰ ਜੋ 20% ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਜਿਨ ਨਾਲ 5× ਲੈਵਰੇਜਡ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਖੋਲ੍ਹਦਾ ਹੈ, ਉਸ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਨੂੰ ਹਰ ਰੋਜ਼ ਮਾਰਕ ਟੂ ਮਾਰਕਿਟ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਵੈਰੀਏਸ਼ਨ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਕੀਮਤ ਦੇ ਹਿਲਣ ਦੇ ਆਧਾਰ ’ਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜਾਂ ਡੈਬਿਟ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਵਿਚ ਟ੍ਰੇਡਰ ਦੀ ਇਕਵਿਟੀ ਹਰ ਰੋਜ਼ ਬਦਲਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਇਕਵਿਟੀ ਮੇਂਟੇਨੈਂਸ ਮਾਰਜਿਨ ਚੈਕ ਲਈ ਆਧਾਰ ਬਣਦੀ ਹੈ।
ਸੰਬੰਧਿਤ ਸਰੋਤ
ਕਿੱਥੋਂ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰੀਏ
ਜੇ ਤੁਸੀਂ ਇਹ ਸਮਝਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹੋ ਕਿ variation margin ਤੁਹਾਡੇ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਸਭ ਤੋਂ ਲਾਭਦਾਇਕ ਪਹਿਲਾ ਕਦਮ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਆਪਣੇ Broker ’ਤੇ maintenance margin ਦੀ ਲੋੜ ਚੈੱਕ ਕਰੋ, ਉਹ ਕੀਮਤ-ਬਦਲਾਅ ਗਣਨਾ ਕਰੋ ਜੋ ਤੁਹਾਡੀ equity ਨੂੰ maintenance ਪੱਧਰ ਤੱਕ ਘਟਾ ਦੇਵੇ, ਅਤੇ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਦਾ ਆਕਾਰ ਐਸਾ ਰੱਖੋ ਕਿ ਉਹ ਕੀਮਤ-ਬਦਲਾਅ ਆਮ ਦਿਨ-ਦਰ-ਦਿਨ ਦੀ ਰੇਂਜ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਬਾਹਰ ਹੋਵੇ। ਸਾਡੀ broker comparison ਹਰ Broker ’ਤੇ maintenance margin ਅਤੇ financing rate ਦੱਸਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਮਿਲ ਕੇ ਤੁਹਾਨੂੰ ਇਹ ਸਮਝਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਤੁਸੀਂ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਲੈਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ variation margin ਕਿਹੋ ਜਿਹਾ ਦਿਖਾਈ ਦੇਵੇਗਾ।