ਮਾਰਜਿਨ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਕੀ ਹੈ? — ਜੋਖਮ, ਲੋੜਾਂ, ਅਤੇ ਇਹ ਕਿਵੇਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ

ਮਾਰਜਿਨ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਤੁਹਾਨੂੰ ਆਪਣੇ Broker ਤੋਂ ਪੈਸੇ ਉਧਾਰ ਲੈ ਕੇ ਆਪਣੇ ਨਕਦੀ ਬਕਾਇਆ ਨਾਲੋਂ ਵੱਧ ਸੁਰੱਖਿਆ (securities) ਖਰੀਦਣ ਦੀ ਆਗਿਆ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਲਾਭਾਂ ਅਤੇ ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਦੋਵਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਇੱਕ ਤਾਕਤਵਰ ਪਰ ਜੋਖਿਮ ਭਰਿਆ ਸੰਦ ਬਣ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।

ਮਾਰਜਿਨ ਕਿਵੇਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ

ਤੁਸੀਂ ਇੱਕ ਮਾਰਜਿਨ ਖਾਤੇ ਵਿੱਚ $5,000 ਜਮ੍ਹਾਂ ਕਰਦੇ ਹੋ। 50% ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਜਿਨ (Regulation T ਦੀ ਲੋੜ) ਨਾਲ, ਤੁਸੀਂ $10,000 ਤੱਕ ਮੁੱਲ ਵਾਲੀਆਂ ਸੁਰੱਖਿਆਵਾਂ ਖਰੀਦ ਸਕਦੇ ਹੋ—ਤੁਹਾਡਾ $5,000 ਅਤੇ ਬ੍ਰੋਕਰ ਵੱਲੋਂ ਉਧਾਰ ਲਏ ਹੋਏ $5,000।

ਜੇ ਤੁਹਾਡੀ $10,000 ਦੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਰਕਮ 10% ਵੱਧ ਕੇ $11,000 ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਤੁਸੀਂ $5,000 ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਵਾਪਸ ਕਰਦੇ ਹੋ ਅਤੇ $6,000 ਆਪਣੇ ਕੋਲ ਰੱਖਦੇ ਹੋ—ਤੁਹਾਡੇ ਅਸਲ $5,000 ਉੱਤੇ 20% ਮੁਨਾਫ਼ਾ।

ਜੇ ਤੁਹਾਡੀ $10,000 ਦੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਰਕਮ 10% ਘੱਟ ਕੇ $9,000 ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਤੁਸੀਂ $5,000 ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਵਾਪਸ ਕਰਦੇ ਹੋ ਅਤੇ $4,000 ਨਾਲ ਰਹਿ ਜਾਂਦੇ ਹੋ—ਤੁਹਾਡੇ ਅਸਲ $5,000 ਉੱਤੇ 20% ਨੁਕਸਾਨ।

ਮਾਰਜਿਨ ਦੋਵੇਂ ਦਿਸ਼ਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਹਿਲਚਲ ਨੂੰ ਦੁੱਗਣਾ ਕਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।

ਮਾਰਜਿਨ ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ

ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਰਜਿਨ (Regulation T). ਤੁਹਾਨੂੰ ਖਰੀਦ ਮੁੱਲ ਦਾ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 50% ਜਮ੍ਹਾ ਕਰਨਾ ਲਾਜ਼ਮੀ ਹੈ। $10,000 ਦੇ ਸਟਾਕ ਖਰੀਦਣ ਲਈ, ਤੁਹਾਨੂੰ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ $5,000 ਨਕਦ ਜਾਂ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਅਦਾ ਕੀਤੀਆਂ ਹੋਈਆਂ securities ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।

ਮੈਂਟੇਨੈਂਸ ਮਾਰਜਿਨ। ਖਰੀਦਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਤੁਹਾਡੀ ਇਕਵਿਟੀ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਇੱਕ ਨਿਊਨਤਮ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰਹਿਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ — ਆਮ ਤੌਰ ’ਤੇ ਸਟਾਕਾਂ ਲਈ 25% (FINRA Rule 4210)। ਕੁਝ Broker ਵਧੀਆਂ ਲੋੜਾਂ (30-35%) ਰੱਖਦੇ ਹਨ। ਜੇ ਤੁਹਾਡੀ ਇਕਵਿਟੀ ਮੈਂਟੇਨੈਂਸ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਤੁਹਾਨੂੰ margin call ਮਿਲਦੀ ਹੈ।

Pattern Day Trader (PDT) ਨਿਯਮ। ਜੇ ਤੁਸੀਂ margin account ਵਿੱਚ 5 ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ 4 ਜਾਂ ਵੱਧ day trades ਕਰਦੇ ਹੋ, ਤਾਂ ਤੁਹਾਨੂੰ Pattern Day Trader ਵਜੋਂ ਵਰਗੀਕ੍ਰਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਤੁਹਾਨੂੰ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ $25,000 ਦੀ ਇਕਵਿਟੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣੀ ਲਾਜ਼ਮੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਇੱਕ FINRA ਨਿਯਮ ਹੈ।

ਮਾਰਜਿਨ ਕਾਲਾਂ

ਜੇ ਤੁਹਾਡੇ ਖਾਤੇ ਦੀ ਇਕਵਿਟੀ ਰੱਖ-ਰਖਾਅ ਲੋੜ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ Broker ਮਾਰਜਿਨ ਕਾਲ ਜਾਰੀ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਤੁਹਾਨੂੰ ਇਕਵਿਟੀ ਨੂੰ ਮੁੜ ਲੋੜ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਲਿਆਉਣ ਲਈ ਨਕਦ ਜਮ੍ਹਾ ਕਰਨਾ ਜਾਂ ਸੁਰੱਖਿਆ (securities) ਵੇਚਣੀ ਪੈਂਦੀ ਹੈ, ਆਮ ਤੌਰ ’ਤੇ 2-5 ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ।

ਜੇ ਤੁਸੀਂ ਮਾਰਜਿਨ ਕਾਲ ਪੂਰੀ ਨਹੀਂ ਕਰਦੇ, ਤਾਂ Broker ਬਿਨਾਂ ਸੂਚਨਾ ਤੁਹਾਡੀਆਂ ਸੁਰੱਖਿਆ ਵੇਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਉਹ ਇਹ ਚੁਣਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕਿਹੜੀਆਂ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਲਿਕਵਿਡੇਟ ਕਰਨਾ ਹੈ — ਤੁਸੀਂ ਨਹੀਂ। ਇਸ ਨਾਲ ਟੈਕਸਯੋਗ ਕੈਪੀਟਲ ਗੇਨਜ਼ ਟ੍ਰਿਗਰ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਨੁਕਸਾਨ ਲੌਕ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਮਾਰਜਿਨ ਦੀ ਲਾਗਤ ਕੀ ਹੈ

ਤੁਸੀਂ ਜੋ ਰਕਮ ਉਧਾਰ ਲੈਂਦੇ ਹੋ, ਉਸ ਉੱਤੇ ਤੁਹਾਨੂੰ ਵਿਆਜ ਦੇਣਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਵੱਡਾ ਫਰਕ ਹੁੰਦਾ ਹੈ:

Broker	Margin Rate ($10K)	$10K ਉੱਤੇ ਸਾਲਾਨਾ ਲਾਗਤ
Interactive Brokers	5.83%	$583
Robinhood Gold	5.75% (+$60/yr)	$635
Webull	6.74%	$674
Fidelity	9.75%	$975
Charles Schwab	10.75%	$1,075

$50,000 ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਬਕਾਇਆ ਉੱਤੇ ਸਭ ਤੋਂ ਸਸਤੇ ਅਤੇ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹਿੰਗੇ Broker ਵਿਚਕਾਰ ਫਰਕ ਸਾਲਾਨਾ $2,500 ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਵੇਖੋ margin rates comparison।

ਮਾਰਜਿਨ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਦੇ ਖਤਰੇ

ਨੁਕਸਾਨ ਵਧੇਰੇ ਹੋਣਾ। ਮਾਰਜਿਨ ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਉਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਗੁਣਾ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜਿਵੇਂ ਇਹ ਲਾਭਾਂ ਨੂੰ ਗੁਣਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਮਾਰਜਿਨ ਵਾਲੀ ਪੋਜ਼ੀਸ਼ਨ ਵਿੱਚ 20% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੁਹਾਡੇ ਇਕਵਿਟੀ ਦਾ 40% ਖਤਮ ਕਰ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।

ਮਜਬੂਰੀ ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ। ਜੇ ਮਾਰਜਿਨ ਕਾਲ ਪੂਰੀ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀ, ਤਾਂ Broker ਤੁਹਾਡੇ ਸੁਰੱਖਿਆ ਪੱਤਰ ਕਿਸੇ ਵੀ ਸਮੇਂ ਅਤੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਕੀਮਤ ’ਤੇ ਤੁਹਾਡੇ ਨਾਲ ਸਲਾਹ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ ਵੇਚ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਬਿਆਜ ਹਰ ਰੋਜ਼ ਜੁਟਦਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਤੁਹਾਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਸਥਿਰ ਰਹਿਣ, ਮਾਰਜਿਨ ਬਿਆਜ ਤੁਹਾਡੇ ਖ਼ਿਲਾਫ਼ ਕੰਪਾਊਂਡ ਹੁੰਦਾ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ। 10% ’ਤੇ $10,000 ਦਾ ਮਾਰਜਿਨ ਬੈਲੈਂਸ ਸਿਰਫ਼ ਰੱਖਣ ਲਈ ਹੀ ਪ੍ਰਤੀ ਸਾਲ $1,000 ਦਾ ਖਰਚਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਸ਼ੁਰੂਆਤੀਆਂ ਲਈ ਨਹੀਂ। ਲਿਵਰੇਜ, ਬਿਆਜ, ਅਤੇ ਮਜਬੂਰੀ ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਦੇ ਖਤਰੇ ਦਾ ਮਿਲਾਪ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਅਣਉਚਿਤ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਜਦੋਂ ਮਾਰਜਿਨ ਸਮਝਦਾਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ

ਮਾਰਜਿਨ ਲਈ ਉਚਿਤ ਹੈ:

• ਸਕ੍ਰਿਆ ਟ੍ਰੇਡਰ ਜੋ ਆਪਣੇ ਅੰਕ ਜਾਣਦੇ ਹਨ। ਜੇ ਤੁਹਾਡੇ ਕੋਲ ਸਾਬਤ ਐਜ ਵਾਲੀ ਰਣਨੀਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਉਸਨੂੰ ਸਕੇਲ ਕਰਨ ਲਈ ਲੈਵਰੇਜ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ।
• ਛੋਟੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਉਧਾਰ। ਕੁਝ ਦਿਨਾਂ ਲਈ ਮਾਰਜਿਨ ਵਰਤਣਾ, ਮਹੀਨਿਆਂ ਜਾਂ ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ।
• ਪੋਰਟਫੋਲਿਓ ਮਾਰਜਿਨ। $100,000 ਤੋਂ ਵੱਧ ਖਾਤਿਆਂ ਲਈ, ਜੋਖਮ-ਆਧਾਰਿਤ ਮਾਰਜਿਨ ਲੋੜਾਂ Regulation T ਨਾਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।

ਇਹ ਉਨ੍ਹਾਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ buy-and-hold ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਉਚਿਤ ਨਹੀਂ ਹੈ ਜੋ ਬਿਨਾਂ ਉਧਾਰ ਲਏ ਆਪਣੇ ਲਕੜੇ ਹਾਸਲ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਆਮ ਸਵਾਲ

ਕੀ ਮੈਂ ਬਿਨਾਂ ਵਿਆਜ ਦਿੱਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ’ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰ ਸਕਦਾ/ਸਕਦੀ ਹਾਂ? ਨਹੀਂ। ਉਧਾਰ ਲਈ ਗਈ ਰਕਮ ’ਤੇ ਵਿਆਜ ਹਰ ਦਿਨ ਵਧਦਾ ਹੈ। ਤੁਹਾਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਵੀ ਤੁਸੀਂ ਵਿਆਜ ਭਰਦੇ ਹੋ।

ਜੇ ਮੇਰਾ Broker ਮਾਰਜਿਨ ਬਕਾਇਆ ਹੋਣ ਦੌਰਾਨ ਦਿਵਾਲੀਆ ਹੋ ਜਾਵੇ ਤਾਂ ਕੀ ਹੁੰਦਾ ਹੈ? ਮਾਰਜਿਨ ਖਾਤੇ ਵਿੱਚ ਰੱਖੇ ਗਏ ਉਹ ਸਟਾਕ, ਜੋ Broker ਵੱਲੋਂ ਉਧਾਰ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਹਨ, SIPC ਲਿਕਵਿਡੇਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਵਾਪਸ ਲੈਣਾ ਹੋਰ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। SIPC ਕਵਰੇਜ ਫਿਰ ਵੀ ਤੁਹਾਡੀ ਨੈੱਟ ਇਕਵਿਟੀ ’ਤੇ ਲਾਗੂ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ।

ਕੀ ਮਾਰਜਿਨ options leverage ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਹੈ? ਨਹੀਂ। Options ਕੰਟ੍ਰੈਕਟ ਦੀ ਬਣਤਰ ਰਾਹੀਂ leverage ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਮਾਰਜਿਨ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਰਾਹੀਂ leverage ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਖਤਰੇ ਅਤੇ ਮਕੈਨਿਕਸ ਵੱਖਰੇ ਹਨ।

ਕਿੱਥੋਂ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰੀਏ

ਜੇ ਤੁਸੀਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਹੋ, ਤਾਂ cash account ਵਰਤੋ। ਸਿਰਫ਼ ਤਦ ਹੀ margin ’ਤੇ ਅੱਪਗ੍ਰੇਡ ਕਰੋ ਜਦੋਂ ਤੁਸੀਂ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਸਮਝ ਲੈਂਦੇ ਹੋ ਅਤੇ cash account ’ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਕਮਾ ਰਹੇ ਹੋ। ਜੇ ਤੁਸੀਂ margin ’ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰਦੇ ਹੋ, ਤਾਂ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਰੇਟਾਂ ਲਈ Interactive Brokers ਵਰਤੋ। margin rates comparison ਪੜ੍ਹੋ।