To nie jest porada inwestycyjna. Podane informacje mają wyłącznie charakter edukacyjny i informacyjny oraz nie stanowią rekomendacji do kupna ani sprzedaży jakiegokolwiek produktu finansowego.
Marza zmienna to dzienna płatnosc rozliczeniowa mark-to-market, ktora generuje pozycja lewarowana. Jesli pozycja porusza sie przeciwko traderowi, jego kapital spada i broker moze wystawic wezwanie do uzupelnienia marzy. Wezwanie do uzupelnienia marzy to prosba o wplata dodatkowej gotowki, zamkniecie czesci pozycji albo obie te rzeczy. Trader, ktory nie reaguje na wezwanie, jest narażony na przymusowe zamkniecie, a przymusowe zamkniecie jest najgorszym scenariuszem dla niedofinansowanej pozycji marzowej.
Ciag zdarzen
Pierwszym zdarzeniem jest wezwanie do uzupelnienia depozytu (margin call). System brokera wykrywa, ze kapital tradera spadl ponizej wymaganego depozytu utrzymaniowego, i broker wydaje margin call. Wezwanie okresla kwote gotowki potrzebna do wplaty, termin dokonania wplaty oraz konsekwencje braku reakcji.
Drugim zdarzeniem jest reakcja tradera. Trader ma okreslony czas (zwykle 24 do 72 godzin), aby wplacic wiecej gotowki, zamknac czesc pozycji lub obie te czynnosci. Trader, ktory wplaca gotowke, spelnia wezwanie, a pozycja pozostaje otwarta. Trader, ktory nic nie robi, uruchamia kolejne zdarzenie.
Trzecim zdarzeniem jest przymusowe zamkniecie. System brokera zamyka pozycje po najgorszej dostepnej cenie, a strata zostaje zablokowana. Trader zostaje z mniejszym rachunkiem i gorszym spojrzeniem na rynek.
Czwartym zdarzeniem jest odzyskanie. Trader musi ocenic sytuacje, w razie potrzeby dokapitalizowac rachunek dodatkowa gotowka i zdecydowac, czy kontynuowac handel. Odzyskanie jest trudne, bo trader musi przezwyciezyc poniesiona strate.
Koszt przymusowego zamknięcia
Koszt przymusowego zamknięcia to strata na pozycji plus opłata. Opłata jest naliczana przez Brokera za przymusowe zamknięcie, a opłata zwykle ma stałą kwotę (25 do 100 EUR) lub stanowi procent wartości pozycji. Opłata jest publikowana w cenniku opłat Brokera.
Koszt zwykle jest większy, niż oczekiwał trader. Przymusowe zamknięcie następuje zwykle na gorszym poziomie niż stop tradera, ponieważ Broker zamyka pozycję po najgorszej dostępnej cenie, a nie po cenie stop tradera. Poślizg między stopem tradera a przymusowym zamknięciem jest realnym kosztem, a poślizg zwykle wynosi kilka procent.
Koszt jest również większy, ponieważ trader jest zmuszony zamknąć pozycję w najgorszym momencie. Nie ma możliwości odzyskania pozycji po jej zamknięciu, a trader musi poczekać na nową okazję.
Najczestsza przyczyna przymusowego zamkniecia
Najczestsza przyczyna przymusowego zamkniecia to niedoszacowanie srodkow na margin. Trader, ktory wplaca tylko poczatkowy margin, nie ma bufora na lukę, a luka uruchamia wezwanie do uzupełnienia margin. Trader, ktory wplaca poczatkowy margin plus bufor, ma poduszke na wiekszosc luk, a przymusowe zamkniecie jest mniej prawdopodobne.
Drugą najczestsza przyczyna jest nadmierna dzwignia. Trader, ktory zajmuje pozycje wieksza, niz konto jest w stanie utrzymac, jest narażony na wezwanie do uzupełnienia margin przy zwyklych wahaniach, a przymusowe zamkniecie jest najbardziej prawdopodobnym skutkiem. Trader, ktory dobiera rozmiar pozycji pod stop i konto, a nie pod oczekiwany zwrot, jest mniej narażony na to, ze zostanie przymusowo zamkniety.
Trzecia najczestsza przyczyna to utrzymywanie pozycji przez znane zdarzenie. Trader, ktory utrzymuje pozycje z dzwignia przez weekend, swieto lub wazne wydarzenie informacyjne, jest narażony na luke, a luka najczesciej uruchamia wezwanie do uzupełnienia margin. Rozwiazaniem jest wyjscie z pozycji przed znanym zdarzeniem albo dobranie rozmiaru pozycji do ryzyka luki.
Jak uniknac przymusowego zamkniecia
Szczera odpowiedz brzmi: dobrac wielkosc pozycji pod ryzyko luki, a nie pod ryzyko dzienne. Trader, ktory dobiera wielkosc pozycji pod 20% luke na pozycji, ma bufor na wiekszosc luk, a przymusowe zamkniecie jest mniej prawdopodobne. Trader, ktory dobiera wielkosc pozycji tylko do samego poczatkowego depozytu zabezpieczajacego, nie ma bufora i przymusowe zamkniecie jest najbardziej prawdopodobnym scenariuszem przy pierwszej istotnej luce.
Druga odpowiedz to trzymac bufor gotowkowy na rachunku. Trader z 20% buforem gotowkowym moze sprostac wezwaniu do uzupelnienia depozytu bez zamykania pozycji, a pozycja pozostaje otwarta. Trader z 0% buforem gotowkowym jest zmuszony do zamkniecia pozycji, aby sprostac wezwaniu, a strata zostaje „zablokowana”.
Trzecia odpowiedz to unikac utrzymywania pozycji lewarowanej przez znane zdarzenie. Trader, ktory ma pozycje lewarowana przed posiedzeniem Fed, publikacja wynikow lub waznym ogloszeniem danych, jest narażony na luke, a luka jest najczestsza przyczyna wezwania do uzupelnienia depozytu. Rozwiazaniem jest zamkniecie pozycji przed zdarzeniem albo zmniejszenie wielkosci pozycji do poziomu, ktory przetrwa duza luke.
Co zrobic, jesli wymuszone zamkniecie juz sie wydarzylo
Pierwszym krokiem jest ocena szkód. Trader powinien sprawdzic straty, prowizje i pozostaly stan konta. Pozostaly stan to kapital tradera na przyszlosc, a kapital jest podstawa odzysku.
Drugim krokiem jest przeglad strategii. Wymuszone zamkniecie jest sygnalem, ze strategia nie jest dopasowana do konta tradera, jego tolerancji ryzyka lub dyscypliny tradera. Trader powinien przejrzec strategii, zidentyfikowac tryb awarii i naprawic tryb awarii przed wznowieniem handlu.
Trzecim krokiem jest zasilenie konta dodatkowymi srodkami pienieznymi, jesli jest to potrzebne. Trader, ktory zostal przymusowo zamkniety, moze nie miec wystarczajacego kapitalu, aby handlowac strategia we wlasciwym rozmiarze. Trader powinien zasilic konto gotowka, ktora nie jest potrzebna na inne cele, i wznowic handel w mniejszym rozmiarze.
Powiązane zasoby
Od czego zacząć
Jeśli korzystasz z dźwigni, najbardziej przydatnym ćwiczeniem jest obliczenie bufora, którego potrzebujesz, aby przetrwać 20% lukę na Twojej pozycji. Nasze porównanie brokerów zawiera polityki dotyczące depozytu zabezpieczającego oraz procedurę rozliczania zmienności (variation margin) w każdym brokerze, które razem pokazują, jak wygląda przepływ gotówki, zanim otworzysz pozycję.