To nie jest porada inwestycyjna. Podane informacje mają wyłącznie charakter edukacyjny i informacyjny oraz nie stanowią rekomendacji do kupna ani sprzedaży jakiegokolwiek produktu finansowego.
Marza zmienna to dzienny zysk lub strata według wyceny rynkowej (mark-to-market) na pozycji futures, a marza zmienna jest płacona lub otrzymywana na koniec każdego dnia handlowego. Marza zmienna nie jest tym samym co marża początkowa, a marza zmienna stanowi dzienne rozliczenie pozycji futures. Trader, który nie może spełnić wezwania do uzupełnienia marży zmiennej, musi liczyć się z przymusową likwidacją, dlatego powinien zrozumieć konsekwencje przed otwarciem pozycji futures.
Co to jest margin zmienny
Margin zmienny to codzienny przepływ gotówkowy na pozycji futures. Na koniec każdego dnia handlowego giełda wycenia pozycję do ceny rozliczeniowej, a giełda oblicza zysk lub stratę z pozycji. Zysk jest księgowany na koncie tradera, a strata jest pobierana z jego konta. Codzienny przepływ gotówkowy to margin zmienny.
Margin zmienny jest charakterystyczny dla futures i nie jest używany w handlu CFD ani w handlu z marżą na akcjach. Margin zmienny generuje codzienny przepływ gotówkowy na pozycji futures, a margin zmienny może być zarówno uznaniem, jak i obciążeniem, w zależności od kierunku ruchu.
Co się stanie, jeśli nie spełnisz wezwania do uzupełnienia depozytu (variation margin)
Pierwszą konsekwencją jest wezwanie do uzupełnienia depozytu. Broker lub giełda wystawia wezwanie do uzupełnienia depozytu, a trader musi wpłacić variation margin w krótkim czasie, zwykle do następnego ranka. Okno czasowe zależy od brokera i giełdy, a okno czasowe może wynosić od kilku godzin do jednego dnia roboczego.
Drugą konsekwencją jest przymusowa likwidacja. Trader, który nie wpłaci variation margin, ma pozycję zlikwidowaną przez brokera, a likwidacja następuje po następnej dostępnej cenie. Przymusowa likwidacja może nastąpić w najgorszym możliwym momencie, a trader ponosi stratę.
Trzecią konsekwencją są dodatkowe koszty. Przymusowa likwidacja może uruchomić dodatkowe opłaty, a dodatkowe opłaty obejmują opłatę likwidacyjną brokera, opłatę rozliczeniową giełdy oraz poślizg (slippage). Dodatkowe koszty zwiększają stratę i mogą być znaczące.
Czwartą konsekwencją jest ujemne saldo. Trader, który nie ma wystarczającego kapitału własnego (equity), aby pokryć variation margin, może skończyć z ujemnym saldem na rachunku, a broker może zażądać dodatkowych środków. Ujemne saldo jest rzadkie, a ujemne saldo częściej występuje w przypadku pozycji z wysoką dźwignią finansową.
Jak przygotowac sie do wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczajacego (variation margin)
Pierwsze przygotowanie to utrzymanie bufora gotowkowego. Trader powinien trzymac 6 do 12 miesiecy platnosci z tytulu variation margin w gotowce, a gotowka powinna znajdowac sie na osobnym koncie. Bufor chroni tradera przed wezwaniem do uzupełnienia depozytu zabezpieczajacego w trakcie tymczasowego spadku na rynku, a bufor daje traderowi czas na uzupelnienie konta.
Drugie przygotowanie to monitorowanie pozycji. Trader powinien sprawdzac pozycje codziennie i ustawic alerty dla poziomow cen, które uruchomilyby znaczace variation margin. Monitorowanie pomaga traderowi reagowac szybko, a monitorowanie pomaga traderowi uzupelnic konto przed wezwaniem.
Trzecie przygotowanie to dobranie rozmiaru pozycji do przeplywow pienieznych. Trader powinien wybrac rozmiar pozycji, który trader jest w stanie obslugiwac srodkami z przeplywow pienieznych z portfela lub z wyplaty. Pozycja nie powinna byc dobrana do maksymalnego limitu, jaki dopuszcza Broker, a rozmiar pozycji powinien odpowiadac poziomowi, który trader jest w stanie obslugiwac nawet w okresie spadkow.
Czwarte przygotowanie to posiadanie planu awaryjnego. Trader powinien miec plan uzupelniania konta, a plan awaryjny powinien obejmowac linie kredytowa, konto oszczednosciowe lub drugi brokerage. Plan awaryjny to zabezpieczenie, a plan awaryjny to sposob, aby uniknac przymusowej likwidacji.
Jak uniknac wezwania do uzupełnienia depozytu z tytulu marzy zmiennej
Pierwszym sposobem unikniecia jest zastosowanie stop-loss. Stop-loss ogranicza straty, a stop-loss zapobiega temu, aby pozycja narastala w duza strate, ktora wyzwala wezwanie do uzupełnienia depozytu z tytulu marzy zmiennej. Stop-loss powinien zostac ustawiony na poziomie, z ktorym trader jest komfortowy, i stop-loss nie powinien byc przesuwany przeciwko traderowi.
Drugim sposobem unikniecia jest zmniejszenie rozmiaru pozycji. Trader, ktory nie jest w stanie sprostac potencjalnemu wezwaniu do uzupełnienia depozytu z tytulu marzy zmiennej, powinien zmniejszyc rozmiar pozycji, a zmniejszenie powinno doprowadzic pozycje do poziomu, ktory trader moze obslugiwac. Zmniejszenie jest srodkiem tymczasowym i moze zostac cofnięte, gdy poprawi sie przeplyw gotowki tradera.
Trzecim sposobem unikniecia jest zamkniecie pozycji przed zamknieciem sesji. Trader, ktory spodziewa sie duzego niekorzystnego ruchu, moze zamknac pozycje przed zamknieciem sesji, a zamkniecie zapobiega zastosowaniu marzy zmiennej. Zamkniecie jest sposobem na unikniecie wezwania, a zamkniecie jest sposobem na „zablokowanie” straty po znanej cenie.
Najczestsze pytania dotyczace marginu zmiennego
Jaka jest typowa platnosc z tytulu marginu zmiennego? Platnosc z tytulu marginu zmiennego to dzienne rozliczenie mark-to-market dla danej pozycji. Platnosc moze byc kredytem lub debetem i zalezy od kierunku ruchu. Trader powinien sprawdzic polityke marginu u brokera i byc przygotowany na to, ze platnosc bedzie debetem.
Jak szybko musze spelnic wezwanie do marginu zmiennego? Ramy czasowe zaleza od brokera i giełdy. Ramy czasowe moga wynosic od kilku godzin do jednego dnia roboczego, a zwykle sa krotsze dla klientow detalicznych niz dla klientow instytucjonalnych.
Czy broker moze wydluzyc ramy czasowe? Niektorzy brokerzy moga wydluzyc ramy czasowe w indywidualnych przypadkach, a broker moze wydluzyc okno dla klientow z dluga relacja. Wydluzenie jest rzadkie i trader nie powinien na nim polegac.
Powiązane zasoby
- Najlepsi brokerzy akcji
- Recenzje brokerów
- Opłaty maklerskie → porównanie stawek depozytu zabezpieczającego
Od czego zacząć
Jeśli oceniasz wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego z tytulu zmienności (variation margin), najbardziej przydatnym pierwszym krokiem jest obliczenie maksymalnej dziennej straty na reprezentatywnej pozycji na kontraktach futures oraz utrzymywanie bufora gotówkowego, który pokrywa tę stratę. Nasze porównanie brokerów zawiera brokerów futures oraz ich polityki dotyczące depozytu zabezpieczającego (margin), które razem pokazują, co oferuje broker, zanim otworzysz pierwszą pozycję na futures.