To nie jest porada inwestycyjna. Podane informacje mają wyłącznie charakter edukacyjny i informacyjny oraz nie stanowią rekomendacji do kupna ani sprzedaży jakiegokolwiek produktu finansowego.
Wymóg depozytu zabezpieczającego to minimalna wpłata, jakiej wymaga Broker, aby otworzyc lewarowaną pozycję. Obliczenie jest proste: wzór jest opublikowany na stronie internetowej Brokera, a wynik to kwota w dolarach, którą trader musi mieć na koncie przed złożeniem zlecenia. Większość traderów potrafi wykonać to obliczenie w głowie, ale opublikowany przez Brokera harmonogram jest źródłem rozstrzygającym, a harmonogram może się różnić w zależności od instrumentu, jurysdykcji oraz typu konta tradera.
Podstawowy wzór
Wymóg depozytu zabezpieczającego (margin) to wielkość pozycji pomnożona przez początkową stawkę margin. Początkowa stawka margin jest ustalana przez regulatora i brokera oraz publikowana na stronie produktu brokera. Dla dużej amerykańskiej akcji z 50% detaliczną stawką margin pozycja o wartości 10 000 EUR wymaga depozytu w wysokości 5 000 EUR. Dla dużej amerykańskiej akcji z 25% detaliczną stawką margin pozycja o wartości 10 000 EUR wymaga depozytu w wysokości 2 500 EUR.
Początkowa stawka margin to depozyt w momencie otwarcia transakcji. Margin utrzymaniowy to depozyt wymagany do utrzymania pozycji w trakcie jej trwania. Margin utrzymaniowy zwykle jest niższy niż początkowy margin i jest to poziom, przy którym uruchamia się wezwanie do uzupełnienia depozytu (margin call). Dla dużej amerykańskiej akcji z 50% początkowym margin i 25% margin utrzymaniowym pozycja jest otwierana z depozytem 5 000 EUR, a margin call uruchamia się, gdy kapitał tradera spadnie do 25% wartości pozycji.
Zmienne, które zmieniają obliczenie
Wstępny wymóg depozytu (initial margin rate) nie jest jedną liczbą. Zależy od instrumentu, jurysdykcji, typu rachunku tradera oraz czasem od poziomu doświadczenia tradera. Główne amerykańskie akcje o wysokiej płynności i wysokiej kapitalizacji mają najniższe stawki. Mniejsze amerykańskie akcje, akcje o małej kapitalizacji oraz akcje o wysokiej zmienności mają wyższe stawki. ETF-y są zwykle traktowane jak bazowy koszyk. Opcje mają osobny harmonogram depozytu, często obliczany na podstawie modelu opartego na scenariuszach.
Jurysdykcja ma znaczenie, ponieważ regulatorzy w różnych regionach ustalają różne limity. ESMA w UE ogranicza dźwignię dla klientów detalicznych do 1:5 dla głównych akcji, co oznacza 20% wstępnego depozytu. FCA w Wielkiej Brytanii ma podobne limity. Australijski ASIC zaostrzył swoje zasady, aby je dopasować. Brokerzy offshore mogą oferować wyższą dźwignię, ale ochrona regulacyjna jest słabsza.
Typ rachunku ma znaczenie, ponieważ konta profesjonalne i instytucjonalne mają inne harmonogramy depozytu niż konta detaliczne. Trader, który kwalifikuje się jako profesjonalny klient w ramach MiFID II, może ubiegać się o wyższą dźwignię, ale musi spełnić kryteria, które obejmują minimalną wielkość zlecenia, minimalną wielkość portfela oraz odpowiednie doświadczenie zawodowe.
Rola wielkosci pozycji
Wielkosc pozycji jest wyborem tradera, a wymog marzy skaluje sie wraz z jej wielkoscia. Pozycja o wartosci 10 000 € z poczatkowym wymogiem marzy 20% wymaga wplaty 2 000 €. Pozycja o wartosci 50 000 € z tym samym poczatkowym wymogiem marzy 20% wymaga wplaty 10 000 €. Konto tradera musi miec co najmniej kwote wplaty w gotowce przed zlozeniem zlecenia, a broker nie pozwoli na transakcje, jesli na koncie nie ma gotowki.
Wielkosc pozycji to najczestszy blad w obliczaniu marzy. Tradera, ktory chce otworzyc pozycje o wartosci 50 000 € przy poczatkowym wymogu marzy 20%, musi wplacic 10 000 €, a konto musi miec co najmniej ta kwote w gotowce. Tradera, ktory nie ma gotowki, zostanie odrzucony przez brokera albo zostanie zmuszony do zamkniecia innej pozycji, aby zwolnic srodki.
Rola gotówki i papierów wartościowych kwalifikujących się do depozytu zabezpieczającego
Wymóg depozytu zabezpieczającego można spełnić gotówką lub papierami wartościowymi kwalifikującymi się do depozytu. Trader, który ma 10 000 EUR gotówki i 20 000 EUR papierów wartościowych kwalifikujących się do depozytu, może spełnić wymóg depozytu w wysokości 10 000 EUR w dowolny sposób. Broker zwykle woli gotówkę, ale zaakceptuje papiery wartościowe, jeśli znajdują się na liście kwalifikowanych.
Lista papierów wartościowych kwalifikujących się do depozytu jest publikowana na stronie internetowej brokera i zmienia się w czasie. Trader, który zamierza użyć papierów wartościowych do spełnienia wymogu depozytu, powinien sprawdzić listę przed złożeniem zlecenia. Papier wartościowy, który dziś znajduje się na liście, może zostać usunięty jutro, zwłaszcza na niestabilnym rynku.
Jak obliczyc wymaganie depozytu zabezpieczajacego dla konkretnej transakcji
Obliczenie jest nastepujace: wielkosc pozycji × poczatkowa stopa depozytu. Dla pozycji o wartosci 10 000 EUR w duzej amerykanskiej spolce z poczatkowym depozytem 20% wymaganie depozytu wynosi 2 000 EUR. Trzeba miec co najmniej 2 000 EUR w gotowce lub w kwalifikujacych sie papierach wartosciowych stanowiacych zabezpieczenie na rachunku przed zlozeniem zlecenia. Zwykle na zleceniu u brokera (order ticket) wymaganie depozytu jest pokazywane przed potwierdzeniem transakcji, a trader moze sprawdzic liczbe w porownaniu z opublikowanym przez brokera harmonogramem.
Dla bardziej zlozonej transakcji obliczenie jest nastepujace: wielkosc pozycji × poczatkowa stopa depozytu dla kazdej nogi, zsumowane. W przypadku spreadu na opcjach poczatkowy depozyt zwykle stanowi koszt spreadu plus procent instrumentu bazowego, a kalkulator depozytu dla opcji u brokera zajmuje sie szczegolami. Dla pozycji futures poczatkowy depozyt jest ustalany przez giełde, a strona produktowa brokera pokazuje stope.
Powiązane zasoby
Od czego zacząć
Jeśli obliczasz wymóg depozytu zabezpieczającego (margin) dla konkretnej transakcji, najbardziej przydatną wartością jest opublikowana przez brokera początkowa stawka margin dla danego instrumentu. Nasze porównanie brokerów zawiera dźwignię oraz kwalifikujące się instrumenty u każdego brokera, co razem pokazuje, jak wygląda wymóg margin, zanim złożysz zlecenie.