To nie jest porada inwestycyjna. Podane informacje mają wyłącznie charakter edukacyjny i informacyjny oraz nie stanowią rekomendacji do kupna ani sprzedaży jakiegokolwiek produktu finansowego.
Zlecenie stop loss to instrukcja dla brokera, aby automatycznie sprzedał akcje, jeśli cena spadnie do zdefiniowanego poziomu. Zlecenie pozostaje w rynku i jest uruchamiane przez cenę, a nie przez uznanie tradera. Trader, który ustawia stop przed złożeniem zlecenia, jest tym, który dotrzymuje stopu, gdy cena osiągnie ten poziom. Trader, który ustawia stop po złożeniu zlecenia, zwykle przesuwa stop, co jest najczęstszym sposobem, w jaki inwestorzy detaliczni tracą więcej, niż planowali.
Mechanika
Trader składa zlecenie z ceną stop i zwykle z ceną limit. Cena stop jest wyzwalaczem: gdy cena rynkowa osiągnie cenę stop, zlecenie zostaje aktywowane. Cena limit to maksymalna cena, jaką trader jest gotów zaakceptować przy sprzedaży. Różnica między ceną stop a ceną limit stanowi ochronę tradera przed niekorzystnym wypełnieniem w szybko zmieniającym się rynku.
Dla pozycji długiej cena stop jest poniżej bieżącej ceny rynkowej, a zlecenie ma charakter sell stop. Dla pozycji krótkiej cena stop jest powyżej bieżącej ceny rynkowej, a zlecenie ma charakter buy stop. Mechanika jest taka sama w obu kierunkach, przy czym strona zlecenia jest odwrócona.
Zlecenie stop loss nie jest gwarancją. W szybko zmieniającym się rynku cena może „przeskoczyć” przez cenę stop i zlecenie może zostać zrealizowane na znacznie gorszym poziomie niż trader oczekiwał. Cena limit ogranicza maksymalną cenę wypełnienia, ale wypełnienie nadal może być dalekie od ceny stop. Trader, który składa zlecenie stop loss w szybko zmieniającym się rynku, podejmuje ryzyko poślizgu, a poślizg może być znaczny.
Gdzie ustawić stop
Cena stopu zalezy od strategii tradera i jego tolerancji ryzyka. Częsta zasada mówi, aby ustawić stop na poziomie, który w razie jego osiągnięcia spowoduje 1% stratę na koncie. Wielkość pozycji jest obliczana tak, aby przy stopie wygenerować tę stratę w dolarach, a stop jest ustawiany na poziomie cenowym, który powoduje stratę w dolarach. Wielkość pozycji i stop to dwie strony tego samego obliczenia.
Druga zasada polega na ustawieniu stopu na poziomie, który ma znaczenie w strukturze cenowej instrumentu bazowego. Stop tuż poniżej ostatniego poziomu wsparcia jest stopem strukturalnym, a rynek częściej będzie respektował ten poziom. Stop na okrągłej liczbie (np. 5% poniżej ceny wejścia) to poziom, który częściej jest testowany przez krótkoterminową zmienność, a trader częściej zostanie wybity stopem w najgorszym momencie.
Trzecia zasada mówi, aby ustawić stop na poziomie zgodnym z horyzontem czasowym tradera. Trader z perspektywą wielodniową może ustawić szerszy stop, ponieważ oczekuje, że cena będzie poruszać się na jego korzyść w ciągu dni, a nie godzin. Trader z perspektywą na ten sam dzień powinien ustawić ciaśniejszy stop, ponieważ oczekuje, że cena będzie poruszać się na jego korzyść w ciągu godzin, a nie dni.
Zlecenia z kroczącym stopem
Kroczący stop to zlecenie stop loss, które porusza się wraz z ceną. Trader ustala dystans kroczącego stopu (w wartościach bezwzględnych ceny lub w procentach), a stop przesuwa się tak, aby utrzymać ten dystans, gdy cena porusza się na korzyść tradera. Stop nie przesuwa się, gdy cena porusza się przeciwko traderowi. Efektem jest zlecenie, które zabezpiecza zyski, gdy cena porusza się na korzyść tradera, jednocześnie chroniąc przed odwróceniem trendu.
Kroczący stop jest odpowiedni dla pozycji, którą trader chce utrzymać przez dłuższy czas, z ochroną w postaci stopu. Dystans kroczącego stopu powinien być na tyle szeroki, aby nie zostać wybitym przez normalną zmienność, i na tyle wąski, aby chronić wypracowane zyski. Częsta zasada mówi, aby ustawić dystans kroczącego stopu na poziomie 2× do 3× średniego dziennego zakresu (average daily range) instrumentu bazowego.
Gwarantowane zlecenia stop loss
Gwarantowane zlecenie stop loss to zlecenie stop loss, które Broker gwarantuje zrealizować po cenie stop, bez poślizgu. Gwarancja jest funkcją oferowaną przez Brokera za dodatkową opłatą, zwykle niewielkim procentem wartości pozycji. Opłata jest kosztem gwarancji, a gwarancja jest najbardziej przydatna na szybko zmieniającym się rynku, gdzie poślizg jest prawdopodobny.
Gwarantowane zlecenie stop loss nie jest dostępne na wszystkich instrumentach ani u wszystkich brokerów. Najczęściej jest dostępne dla produktów FX i CFDs, gdzie Broker jest stroną przeciwną, a gwarancja stanowi zobowiązanie umowne. Rzadziej jest dostępne dla akcji notowanych na giełdzie, gdzie Broker przekazuje zlecenie na giełdę z publicznym obrotem (lit exchange) i nie może zagwarantować ceny realizacji.
Pułapka przesuwania stopa
Najczęstszym błędem przy zleceniu stop loss jest jego przesuwanie. Trader ustawia stop na poziomie zgodnym ze strategią, cena zbliża się do stopa, trader przesuwa stop, aby dać transakcji „więcej miejsca”, a cena nadal idzie przeciwko traderowi. W końcu trader zamyka pozycję na znacznie gorszym poziomie, niż spowodowałby to pierwotny stop, a strata jest znacznie większa, niż planowano.
Rozwiązanie polega na ustawieniu stopa zanim transakcja zostanie złożona, na respektowaniu stopa, gdy cena do niego dotrze, oraz na ocenie strategii po zamknięciu transakcji. Trader, który przesuwa stop, nie realizuje strategii. Trader reaguje na rynek, a ta reakcja jest źródłem straty.
Powiazane zasoby
Od czego zacząć
Jeśli składasz zlecenie stop loss po raz pierwszy, najbardziej przydatnym ćwiczeniem jest ustawienie stopu na poziomie, który powoduje 1% straty na koncie, i konsekwentne trzymanie się tej decyzji. Nasze porównanie brokerów pokazuje dostępne typy zleceń u każdego brokera, co razem pozwala zrozumieć, jaki rodzaj zlecenia stop loss jest obsługiwany oraz czy w grę wchodzi gwarantowany stop.