To nie jest porada inwestycyjna. Podane informacje mają wyłącznie charakter edukacyjny i informacyjny oraz nie stanowią rekomendacji do kupna ani sprzedaży jakiegokolwiek produktu finansowego.
Zarzadzanie dzwignia nie polega na wybieraniu najwyzszego mnoznika, jaki oferuje Broker. Najwyzszy mnoznik to najszybsza droga do wyczyszczenia rachunku, a trader, ktory traktuje dzwignie jako domyslny ustawienie zamiast jako wyliczony parametr, uzywa jej odwrotnie. Zarzadzanie dzwignia oznacza dobieranie wielkosci pozycji do stopu i do rachunku, utrzymywanie pozycji tylko tak dlugo, jak wymaga tego strategia, oraz zaakceptowanie, ze koszt dzwigni (finansowanie, ryzyko luki, kapitalizacja) jest realny i trwale obecny.
Mechanizmy da sie opanowac w ciagu jednego popoludnia. Dyscyplina to to, co odroznia traderow, ktorzy chronia swój kapital, od tych, ktorzy go nie chronia.
Ustal budzet ryzyka na kazda transakcje
Pierwszym krokiem jest pisemny budzet ryzyka. Większosc profesjonalnych menedzerow ryzyka ogranicza ryzyko pojedynczej transakcji do 1-2% wartosci equity na rachunku. Trader z rachunkiem o wartosci 10 000 € i budzetem 1% moze stracic 100 € na dowolnej pojedynczej pozycji. Ta wartosc jest nienegocjowalna, a wielkosc pozycji jest wyliczana „wstecz” z budzetu i odleglosci do stopa, a nie „do przodu” z dostepnego dzwigni.
Budzet ryzyka wymusza zmniejszenie wielkosci pozycji, gdy rośnie zmiennosc i stop sie rozszerza. Budzet 1% przy stopie szerokim na 5% pozwala na pozycje o wartosci 2 000 €. Ten sam budzet przy stopie szerokim na 1% pozwala na pozycje o wartosci 10 000 €. Trader nie wybiera liczby dzwigni; liczba dzwigni jest taka, jaka daje poprawne ryzyko w dolarach na stopie.
Oblicz dzwignie, której faktycznie potrzebujesz
Dzwignia, której potrzebujesz, to wielkosc pozycji podzielona przez kapital w rachunku, a nie odwrotnie. Pozycja o wartosci 2 000 EUR na koncie o wartosci 10 000 EUR to 0,2× dzwigni. Pozycja o wartosci 10 000 EUR na tym samym koncie to 1× (bez dzwigni). Pozycja o wartosci 20 000 EUR to 2×. Liczba, ktora oferuje Broker (5×, 10×, 30×) jest limitem maksymalnym, a nie celem.
Trader, ktory wykorzystuje najwyzsza dostepna dzwignie na kazdej pozycji, bierze najwieksza pozycje, jakiej moze doscignac konto, a najwieksza pozycja jest ta, ktora najczesciej prowadzi do wezwania do uzupelnienia depozytu (margin call). Trader, ktory uzywa tylko tej dzwigni, jakiej wymaga dana pozycja, bierze pozycje, ktorej wymaga strategia, a wielkosc pozycji jest dobierana do budzetu ryzyka i stop-loss.
Trzymaj tylko tak dlugo, jak wymaga tego strategia
Dzwignia ma koszt utrzymania. Koszt stanowi oprocentowanie finansowania czesci pozyskanej w ramach pozyczki, naliczane codziennie, a koszt jest niewielki dla transakcji dziennej i istotny dla pozycji utrzymywanej przez miesiace. 6% rocznej stopy finansowania dla pozycji z dzwignia 2× oznacza 3% rocznego „hamulca” na kapitale tradera i ten hamulec kumuluje sie wraz z innymi kosztami strategii.
Szczera odpowiedz brzmi: trzymaj pozycje przez okres, dla ktorego strategia zostala zaprojektowana, i plac jedynie koszt finansowania za ten okres. Transakcja dzienna wykorzystuje dzwignie przez godziny i placi koszt za jeden dzien. Swing trade wykorzystuje dzwignie przez dni i placi koszt za dni. Inwestor dlugoterminowy zwykle powinien uzywac mniejszej dzwigni albo wcale, poniewaz koszt finansowania w skali lat jest znaczacy.
Uzywaj stop-lossow i przestrzegaj ich
Stop-loss jest najwazniejszym narzedziem kontroli ryzyka na pozycji lewarowanej. Stop-loss okresla ryzyko w dolarach na wejciu, a ryzyko w dolarach jest tym, z czego wyliczany jest rozmiar pozycji. Trader, ktory przesuwa stop-loss dalej po otwarciu pozycji, przestaje realizowac plan; zaczyna handlowac nadzieja.
Stop-loss powinien byc ustawiony na poziomie odpowiadajacym punktowi uniewaznienia strategii, a nie na poziomie odpowiadajacym preferowanej przez tradera stracie. Trader od wybicia ustawia stop-loss ponizej poziomu wybicia. Trader od powrotu do sredniej ustawia stop-loss powyzej ostatniego maksimum. Poziom wyznacza analiza ruchu ceny, a nie to, na ile ryzyka „ma ochote” trader.
Unikaj pułapki behawioralnej
Pułapka behawioralna to ta część zarządzania dźwignią, której żaden Broker nie może naprawić za tradera. Tradera, który jest na plusie na pozycji z dźwignią, niechętnie realizuje zysk, ponieważ zwrot wydaje się mały w porównaniu do zastosowanej dźwigni. Tradera, który jest na minusie, niechętnie ponosi stratę, ponieważ strata wydaje się duża. W efekcie pozycja jest utrzymywana zbyt długo w obu kierunkach, a pozycja jest narażona na przymusowe zamknięcie w najgorszym momencie.
Rozwiązanie jest mechaniczne. Tradera ustala cel i stop na poziomie wejścia, a następnie wychodzi z pozycji, gdy zostanie trafiony którykolwiek z nich. Tradera nie zmienia planu, gdy cena idzie we właściwym kierunku, i tradera nie zmienia planu, gdy cena idzie w złym kierunku. Plan jest planem, a plan jest jedyną obroną tradera przed własnymi zachowaniami.
Powiązane zasoby
Od czego zacząć
Jeśli zastanawiasz się, jak zarządzać dźwignią w swoim handlu akcjami, najbardziej przydatnym pierwszym krokiem jest zapisanie budżetu ryzyka na każdą transakcję, wyliczenie wielkości pozycji na podstawie stopu oraz porównanie zakładanej dźwigni z tym, co oferuje Twój Broker. Nasze porównanie brokerów zawiera maksymalną dźwignię oraz stawkę finansowania w każdym Brokerze, które razem pokazują, jaki będzie koszt utrzymywania pozycji, zanim ją zajmiesz.