To nie jest porada inwestycyjna. Podane informacje mają wyłącznie charakter edukacyjny i informacyjny oraz nie stanowią rekomendacji do kupna ani sprzedaży jakiegokolwiek produktu finansowego.
Pochodna to kontrakt, którego wartosc wynika z bazowego aktywa, takiego jak akcje, indeks lub surowiec. Kontrakt przyznaje posiadaczowi prawo lub obowiazek do handlu bazowym aktywem w przyszlej dacie albo po przyszlej cenie. Najbardziej powszechne instrumenty pochodne do handlu akcjami to kontrakty na roznice (CFDs), kontrakty terminowe (futures) oraz opcje.
Co to jest instrument pochodny
Instrument pochodny to kontrakt, którego wartość wynika z bazowego aktywa, takiego jak akcje, indeks lub towar. Kontrakt daje jego posiadaczowi prawo lub obowiązek handlu bazowym aktywem w przyszłej dacie albo po przyszłej cenie. Najbardziej powszechne instrumenty pochodne do handlu akcjami to kontrakty na różnice (CFDs), kontrakty futures oraz opcje.
Zaletą instrumentów pochodnych jest dźwignia finansowa. Niewielki depozyt może zapewnić traderowi ekspozycję na znacznie większą pozycję, a dźwignia wzmacnia zarówno zyski, jak i straty. Trader, który wykorzystuje instrumenty pochodne do handlu akcjami, powinien zrozumieć mechanikę dźwigni, wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego (margin) oraz ryzyka przed otwarciem pierwszej pozycji.
Kontrakty na różnicę
CFD to umowa pomiędzy traderem a Brokerem. Umowa wypłaca różnicę pomiędzy ceną wejścia a ceną wyjścia bazowego instrumentu, którym jest akcja. Trader nie jest właścicielem akcji i nie otrzymuje dywidend, choć niektórzy Brokerzy korygują pozycję pod kątem płatności dywidend.
CFD są domyślnie dźwigniowane. Broker może wymagać od 5 do 20 procent wartości pozycji jako początkowego depozytu zabezpieczającego (initial margin), a reszta jest pożyczana od Brokera. Dźwignia zwiększa zarówno zyski, jak i straty, a trader może stracić więcej niż początkowy depozyt, jeśli pozycja pójdzie wbrew traderowi.
CFD są popularne wśród krótkoterminowych traderów akcji, ponieważ spread jest wąski, prowizja jest niska, a pozycję można otworzyć przy niewielkim depozycie. Przed otwarciem pozycji w CFD trader powinien sprawdzić politykę depozytu zabezpieczającego Brokera, stawki overnight finansowania oraz poziom stop-out Brokera.
Kontrakty futures
Kontrakt futures to umowa kupna lub sprzedaży bazowego instrumentu w przyszlej dacie po cenie uzgodnionej dzisiaj. Futures są notowane na regulowanych giełdach, a giełda określa specyfikacje kontraktu, wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego (margin) oraz dzienny proces rozliczeń.
Futures są dźwigniowane dzięki systemowi margin. Giełda wymaga początkowego depozytu zabezpieczającego, będącego procentem wartości kontraktu, a giełda codziennie dokonuje wyceny pozycji do bieżącego rynku. Proces mark-to-market generuje depozyt/rozliczenie z tytułu zmienności (variation margin), czyli dzienny zysk lub stratę z pozycji.
Futures są popularne wśród traderów akcji, którzy chcą uzyskać ekspozycję na indeksy giełdowe, futures na pojedyncze spółki lub VIX. Trader powinien znać wielkość kontraktu, wartość ticka oraz ostatni dzień notowań przed otwarciem pozycji futures. Trader powinien też znać procedurę wezwania do uzupełnienia depozytu (margin call) oraz ryzyko przymusowej likwidacji.
Opcje
Opcja to kontrakt, który daje jej posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży instrumentu bazowego po cenie wykonania przed datą wygaśnięcia. Opcja call daje prawo do kupna, a opcja put daje prawo do sprzedaży. Kupujący płaci premię, a sprzedający otrzymuje premię.
Opcje mają nieliniową wypłatę, a dźwignia w opcjach wynika z premii. Niewielka premia może zapewnić traderowi ekspozycję na duży ruch w akcjach będących instrumentem bazowym, a dźwignia jest wysoka, gdy premia jest mała w stosunku do ceny akcji. W zamian premia może wygasnąć bez wartości, jeśli akcje nie poruszą się w oczekiwanym kierunku.
Opcje są popularne wśród traderów akcji, którzy chcą zabezpieczyć pozycję, którzy chcą obstawiać zmienność, lub którzy chcą zawrzeć transakcję o zdefiniowanym ryzyku. Trader powinien znać tablicę opcji (option chain), ceny wykonania (strike prices), daty wygaśnięcia (expiry dates) oraz Greki (Greeks) przed otwarciem pozycji w opcjach.
Jak wybrac odpowiedni instrument pochodny
Wybór zalezy od celu inwestycyjnego. CFDs pasuja do traderow krotkoterminowych, ktorzy chca dzwigni i niewielkiego wkladu. Kontrakty futures pasuja do traderow, ktorzy chca miec ekspozycje notowana na giełdzie, przejrzyste ceny oraz mozliwosc zajecia pozycji krotkiej. Opcje pasuja do traderow, ktorzy chca miec okreslone ryzyko, zabezpieczenie (hedging) lub ekspozycje na zmiennosc.
Trader powinien tez uwzglednic koszt. CFDs maja spread oraz oplatę za finansowanie overnight. Futures maja prowizje oraz odsetki od depozytu zabezpieczajacego (margin interest). Opcje maja premie, czyli maksymalna strate w ramach transakcji. Laczny koszt nalezy porownac z oczekiwanym zyskiem i nie nalezy wchodzic w transakcje, jesli koszt jest zbyt wysoki.
Częste pytania o instrumenty pochodne
Jaki jest najbardziej lewarowany instrument pochodny? Opcje są najbardziej lewarowane, ponieważ premia może stanowić niewielki ułamek ceny instrumentu bazowego. Dźwignia jest wysoka, a ryzyko całkowitej straty również wysokie.
Czy mogę stracić więcej niż mój depozyt dzięki instrumentom pochodnym? Tak, w przypadku CFDs i kontraktów futures. Pozycja może poruszyć się przeciwko traderowi, a broker może zażądać dodatkowego depozytu zabezpieczającego. Trader powinien stosować stop-loss, aby ograniczyć stratę.
Czy instrumenty pochodne są regulowane? CFDs i futures są regulowane w większości jurysdykcji, a regulacje obejmują działalność brokera oraz sposób, w jaki broker obsługuje środki klienta. Opcje są regulowane w niektórych jurysdykcjach, a regulacje różnią się w zależności od kraju.
Powiązane zasoby
Od czego zacząć
Jeśli analizujesz instrumenty pochodne, najbardziej przydatnym pierwszym krokiem jest otwarcie konta demo w regulowanym Brokerze oraz złożenie niewielkiej transakcji na CFD lub opcji na akcjach, które obserwujesz. Nasze porównanie brokerów zawiera Brokerów oferujących instrumenty pochodne oraz dostępne produkty, które razem pokazują, jak wygląda platforma, zanim złożysz pierwszą transakcję lewarowaną na koncie na żywo.