To nie jest porada inwestycyjna. Podane informacje mają wyłącznie charakter edukacyjny i informacyjny oraz nie stanowią rekomendacji do kupna ani sprzedaży jakiegokolwiek produktu finansowego.
Cena stop out to cena, przy której lewarowana pozycja jest automatycznie zamykana przez Brokera, aby zapobiec spadkowi kapitału na koncie poniżej wymogu depozytu zabezpieczającego (maintenance margin). Mechanizm ten działa jak zawór bezpieczeństwa, zaprojektowany tak, by chronić zarówno tradera, jak i Brokera przed sytuacją, w której saldo mogłoby zejść poniżej zera, i jest to ostatnia linia obrony tradera przed tym, by pozycja poszła katastrofalnie źle.
Cena stop out jest ustawiana przez maintenance margin, a nie przez tradera. Trader, który rozumie, jak maintenance margin i wskaźnik lewarowania łącznie wpływają na wyliczenie ceny stop out, znajduje się w lepszej sytuacji, aby prawidłowo dobierać wielkość pozycji i unikać wybijania (stop out) w wyniku zwykłego ruchu rynkowego.
Co oznacza depozyt zabezpieczający (maintenance margin)
Depozyt zabezpieczający to minimalny kapitał własny, który trader musi utrzymywać w pozycji lewarowanej, aby pozycja pozostała otwarta. Wartość tę ustala Broker (a czasem regulator), a jest ona wyrażona jako procent wartości nominalnej pozycji. Typowy maintenance margin dla stock CFD lub kontraktu futures na pojedynczą akcję wynosi 25% wartości nominalnej.
Kapitał własny tradera w danej pozycji to wartość rynkowa pozycji minus pożyczka. Jeśli wartość rynkowa pozycji spada, spada też kapitał własny tradera. Gdy kapitał własny spadnie do poziomu maintenance margin, Broker wystawia wezwanie do uzupełnienia depozytu (margin call). Jeśli trader nie doda środków, Broker zamyka pozycję po cenie stop out.
Jak obliczana jest cena stop out
Cena stop out to cena, przy której kapitał tradera (equity) równa się wymaganemu marginesowi utrzymania. Dla pozycji długiej: cena stop out = cena wejścia × (1 - (1 / leverage) + maintenance margin). Dla pozycji krótkiej: cena stop out = cena wejścia × (1 + (1 / leverage) - maintenance margin).
W praktyce: trader otwiera dźwigniowaną pozycję long 5× na €100. Wymagany margines utrzymania wynosi 25%. Cena stop out wypada na około €99, czyli przy ruchu przeciwko pozycji o 1%. Im wyższa dźwignia, tym bliżej ceny wejścia znajduje się cena stop out. Pozycja 10× kończy się stop out na 97,5% ceny wejścia. Pozycja 20× na 98,75%. Dźwignia określa, ile „miejsca” ma trader.
Co kontroluje trader
Trader kontroluje wielkosc pozycji i dzwignie. Broker kontroluje margines utrzymania i cene stop out. Trader, ktory wybiera wysoka dzwignie, wybiera cene stop out bliska cenie wejscia, co oznacza, ze zwykly ruch w ciagu dnia moze ja uruchomic.
Szczera odpowiedz brzmi: stosowac dzwignie, ktora ustawia cene stop out znacznie ponizej zamierzonego przez tradera stopa. Trader, ktory planuje uzyc stopa na poziomie 5%, powinien wybrac dzwignie, ktora wyznacza cene stop out 7-10% ponizej ceny wejscia, tak aby mechanizm brokera nie zadzialal, zanim strategia zostanie uniewazniona.
Jak uniknac bycia wyautowanym
Pierwsza zasada to wybrac dzwignie, ktora zapewnia komfortowy bufor pomiedzy cena wejscia a cena wyautowania. Druga to dobrac wielkosc pozycji do budzetu ryzyka, tak aby wyautowanie bylo zdarzeniem, z ktorym da sie poradzic.
Trzecia to monitorowac pozycje. Trader, ktory utrzymuje pozycje z dzwignia przez noc lub przez weekend, jest narażony na lukę, ktora moze przesunac cene przez poziom wyautowania, zanim trader zdola zareagowac. Rozwiazaniem jest zmniejszenie wielkosci pozycji przed znanym oknem ryzyka albo zamkniecie jej w calosci.
Czwarta to dodawac srodki proaktywnie, jesli pozycja idzie przeciwko traderowi, ale strategia nadal jest poprawna. Dodanie srodkow przed osiagnieciem maintenance margin kupuje czas na to, by strategia zagrala, a zakup zwykle jest tanszy niz strata wynikajaca z wyautowania i ponownego wejscia przy gorszej cenie.
Najczestsze pytania o ceny stop out
Czy cena stop out jest taka sama dla wszystkich brokerow? Nie. Kazdy broker ustala wlasny minimalny margines (maintenance margin), a to wlasnie maintenance margin wyznacza cene stop out. Broker z 20% maintenance margin zatrzyma pozycje pozniej niz broker z 30% marginesem, przy tym samym dzwigni i wejciu.
Czy cena stop out moze sie zmieniac, gdy pozycja jest otwarta? Maintenance margin jest ustawiany przez brokera i moze zmieniac sie w kazdej chwili, szczegolnie w szybkim rynku. Jesli broker podniesie maintenance margin, cena stop out przesuwa sie blizej do ceny wejscia, a trader moze zostac zatrzymany (stop out) podczas zwyklego ruchu w ciagu dnia.
Co sie dzieje, jesli broker nie moze zamknac pozycji po cenie stop out? W szybkim rynku broker moze zamknac pozycje po gorszej cenie niz cena stop out. Nazywa sie to slippage i najczesciej wystepuje w warunkach zmiennosci. Trader powinien uwzglednic slippage przy doborze wielkosci pozycji, a takze powinien uzyc zlecenia stop loss (nie tylko mechanizmu stop out), aby kontrolowac wyjscie.
Czy zlecenie stop loss nadpisuje cene stop out? Zlecenie stop loss zlozone przez tradera jest realizowane zanim zadziała mechanizm stop out, pod warunkiem ze broker zdazy je przetworzyc. Stop loss tradera powinien byc ustawiony na poziomie znajdujacym sie wewnatrz granicy stop out, tak aby zlecenie tradera uruchomilo sie przed przymusowym zamknieciem przez brokera.
Powiązane zasoby
Od czego zacząć
Jeśli oceniasz pozycję lewarowaną, najbardziej przydatne do sprawdzenia są oferowana dźwignia, wymóg depozytu zabezpieczającego (maintenance margin) oraz wynikowa cena stop out dla zakładanego rozmiaru pozycji. Nasze porównanie brokerów zawiera dźwignię i warunki depozytu u każdego brokera, które razem pokazują, jak wygląda stop out, zanim podejmiesz pozycję.