To nie jest porada inwestycyjna. Podane informacje mają wyłącznie charakter edukacyjny i informacyjny oraz nie stanowią rekomendacji do kupna ani sprzedaży jakiegokolwiek produktu finansowego.
Zrozumienie dzwigni oznacza zrozumienie trzech rzeczy: co broker pozycza, ile broker pobiera za pozyczke oraz co dzieje sie z pozycja, gdy cena idzie wbrew traderowi. Mechanika jest prosta, a trudna jest dyscyplina potrzebna do poprawnego korzystania z dzwigni. Większosc detalicznych traderow, ktorzy uzywaja dzwigni, rozumie mechanike i niedoszacowuje dyscypline.
Zadaniem tradera jest traktowanie dzwigni jako obliczonego parametru wejscia, a nie jako domyslnego ustawienia. Trader, ktory uzywa dzwigni jako obliczonego parametru, ma przydatne narzedzie; trader, ktory uzywa dzwigni jako domyslnego ustawienia, ma problem, ktory narasta wraz z kazdym kolejnym trade'em.
Mechanizm w prostych slowach
Dzwignia to pozyczka od brokera, zabezpieczona gotowka i papierami wartosciowymi na rachunku tradera. Trader wplaca procent wartosci pozycji (marza), a broker pozyczka reszte. Pelna wartosc pozycji jest wystawiona na rynek, ale kapital tradera w tej pozycji to tylko marza. Dzwignia to wartosc pozycji podzielona przez kapital tradera.
Pozycja z dzwignia 2× oznacza 50% kapitalu tradera i 50% pozyczone. Pozycja z dzwignia 5× oznacza 20% kapitalu tradera i 80% pozyczone. Pozycja z dzwignia 10× oznacza 10% kapitalu tradera i 90% pozyczone. Im wyzsza dzwignia, tym mniejszy bufor tradera i tym mniejszy ruch przeciwko pozycji, ktory uruchamia wezwanie do uzupelnienia marzy.
Koszt w prostych slowach
Koszt dzwigni to oprocentowanie finansowania czesci pozyczonej, naliczane codziennie. Stopa jest ustalana przez Brokera i zwykle stanowi marze ponad stope bazowa (SOFR, EURIBOR, SONIA). Calkowity koszt w okresie utrzymywania pozycji to stopa pomnozona przez czesc pozyczona oraz przez liczbe dni, przez ktore pozycja jest utrzymywana.
Pozycja z dzwignia 5× utrzymywana przez rok przy stopie finansowania 6% kosztuje tradera 4,8% wartosci nominalnej rocznie (6% × 80% pozyczone). Koszt jest naliczany nawet wtedy, gdy pozycja jest „na zero”, i realnie obniza wynik. Dla transakcji dziennej koszt jest niewielki (kilka punktow bazowych), a dla pozycji trwajacej kilka miesiecy jest istotny (1–2% miesiecznie).
Ryzyko w prostych slowach
Ryzyko dzwigni polega na mnozeniu strat. Ruch o 5% wbrew pozycji z dzwignia 2× oznacza 10% straty na kapitale tradera. Ruch o 5% wbrew pozycji z dzwignia 5× oznacza 25% straty. Ruch o 5% wbrew pozycji z dzwignia 10× oznacza 50% straty. Ruchy rynkowe sa takie same; wplyw na tradera jest mnoznikiem.
Ryzyko jest najbardziej dotkliwe na szybko zmieniajacym sie rynku lub podczas zdarzenia typu gap. Spadek o 3% w formie gap na pozycji z dzwignia 5× w ciagu nocy powoduje 15% straty na kapitale, niezaleznie od wszelkich strat dziennych, jakie pozycja juz poniosla. Trader, ktory utrzymuje pozycje z dzwignia przez weekend lub znane zdarzenie, swiadomie podejmuje ryzyko gap, a ryzyko gap jest zrodlem wiekszosci strat z tytulu margin call u detalicznych inwestorow.
Zastosowania w prostych slowach
Legalne zastosowania dzwigni to efektywnosc kapitalu (zajecie pozycji w wysoko wycenionej akcji bez finansowania pelnej wartosci nominalnej), krotkoterminowe, taktyczne ustawienie (dobranie rozmiaru zakladu kierunkowego bez zobowiazywania sie do pelnej wartosci nominalnej) oraz hedging (zajecie pozycji krotkiej w celu ochrony portfela). Zastosowania laczy wspolna cecha: rozmiar pozycji jest dopasowany do strategii, a okres utrzymywania jest krotki.
Nielegalne zastosowania to wzmacnianie zakladu (zajecie pozycji wiekszej niz budzet ryzyka), dlugoterminowe utrzymywanie (ponoszenie kosztu finansowania przez dluzszy okres) oraz domyslne uzycie (korzystanie z maksymalnej dostepnej dzwigni w kazdym handlu). Zastosowania laczy wspolna cecha: rozmiar pozycji jest dopasowany do dzwigni, a nie do strategii.
Dyscyplina w prostych słowach
Dyscyplina to budzet ryzyka na transakcje, wielkosc pozycji wyliczona na podstawie budzetu i stopu oraz stop, ktorego trader przestrzega. Dyscyplina to ta czesc dzwigni, ktorej broker nie moze zapewnic, i to ta czesc, ktora oddziela traderow, ktorzy zachowuja swoj kapital, od tych, ktorzy go nie zachowuja.
Budzet ryzyka 1% na koncie o wartosci €10,000 to €100 na transakcje. Stop o szerokosci 5% oznacza pozycje o wartosci €2,000. Pozycja jest bez dzwigni (0.2×). Trader, ktory chce pozycji z dzwignia 2×, potrzebuje pozycji o wartosci €20,000, a pozycja wymaga od tradera swiadomego przyjecia dzwigni. Dzwignia jest wynikiem obliczenia, a nie danymi wejsciowymi do niego.
Częste pytania o dzwignie
Czy dzwignia 1× jest taka sama jak brak dzwigni? Tak, dzwignia 1× oznacza, ze rozmiar pozycji jest rowny kapitalkowi na rachunku i nie ma zaciagnietego kapitalu. W takim przypadku trader nie korzysta z dzwigni.
Jakiej dzwigni powinien uzywac poczatkujacy? Poczatkujacy powinien uzywac braku dzwigni, albo co najwyzej dzwigni 2×, dopoki nie ma dzialajacego budzetu ryzyka i przetestowanej strategii. Dzwignia wzmacnia koszt krzywej uczenia sie.
Czy dzwignie mozna stosowac na kazdej akcji? Większosc Brokerow pozwala na dzwignie na wiekszosci akcji, ale niektore ograniczaja dzwignie na akcjach o niskiej cenie lub o niskiej plynnosci. Lista depozytowa brokera podaje traderowi, ktore akcje sa dopuszczalne do depozytu i jaka jest maksymalna dostepna dzwignia.
Powiązane zasoby
Od czego zacząć
Jeśli próbujesz zrozumieć, jak dźwignia finansowa pasuje do Twojej strategii, najbardziej przydatnym pierwszym krokiem jest obliczenie wielkości pozycji, jakiej wymaga Twoja strategia w ramach budżetu ryzyka, oraz porównanie wynikającej z tego dźwigni z tym, co oferuje Twój Broker. Nasze porównanie brokerów zawiera maksymalną dźwignię oraz stawkę finansowania w każdym Brokerze, które razem pokazują, jaki jest koszt korzystania z narzędzia, zanim zajmiesz pozycję.