Isto não constitui aconselhamento de investimento. As informações fornecidas destinam-se apenas a fins educacionais e informativos e não constituem uma recomendação para comprar ou vender qualquer produto financeiro.
A margem inicial e a alavancagem são os dois lados da mesma ideia. A margem inicial é o depósito que você coloca para abrir uma posição alavancada. A alavancagem é a razão entre o tamanho da posição e o depósito. Se você colocar €1.000 para abrir uma posição de €5.000, a margem inicial é €1.000 e a alavancagem é 5:1. Os dois números estão ligados por uma fórmula simples, e a fórmula é a base de cada cálculo de chamada de margem.
A formula
A relacao e: margem inicial = tamanho da posicao / razao de alavancagem. Ou, de forma equivalente, razao de alavancagem = tamanho da posicao / margem inicial. A razao de alavancagem e o multiplicador sobre o deposito do trader, e a margem inicial e o valor em dolares do deposito.
O regulador define a razao maxima de alavancagem para traders de retalho. A ESMA na UE limita a alavancagem de retalho a 1:5 para acoes de maior relevancia. A FCA no Reino Unido tem limites semelhantes. A ASIC na Australia apertou suas regras para acompanhar. Broker offshore podem oferecer alavancagem mais alta, mas a protecao regulatoria e mais fraca. A alavancagem maxima que o Broker anuncia e a alavancagem maxima que o regulador permite para o tipo de conta do trader na jurisdicao do trader.
O que a margem inicial cobre
A margem inicial e o deposito que garante a posicao contra um incumprimento por parte do trader. Se a posicao se mover contra o trader e o patrimonio do trader cair abaixo de um limite, o Broker emite um margin call. A margem inicial e a almofada que o trader tem antes de o margin call ser acionado. Uma posicao com alavancagem de 5:1 em uma acao de grande porte tem uma margem de manutencao de 30% em muitas jurisdicoes, o que significa que o patrimonio do trader precisa cair 30% a partir do nivel inicial antes de um margin call ser acionado. Em uma posicao de 5:1, um recuo de 30% na posicao equivale a um movimento de 6% contra o trader. Apos um movimento de 6%, o Broker comeca a se preocupar.
A relacao entre a margem inicial e a margem de manutencao e a pista de decolagem do trader. Uma margem inicial alta com uma margem de manutencao baixa da ao trader uma pista longa. Uma margem inicial baixa com uma margem de manutencao alta da ao trader uma pista curta. As taxas de margem publicadas pela corretora sao o primeiro numero; o segundo numero e mais dificil de encontrar e muitas vezes exige a leitura dos documentos legais.
A assimetria da alavancagem
A mesma taxa de alavancagem que amplifica um ganho de 5% em um retorno de 25% também amplifica uma perda de 5% em uma perda de 25%. A perda de 25% é mais difícil de recuperar do que uma perda de 5%, porque o trader precisa de um ganho de 33% para voltar ao ponto de equilíbrio. O efeito de capitalização da perda é uma das razões pelas quais os Broker limitam a alavancagem a níveis mais baixos para traders de retalho do que para clientes profissionais ou institucionais. O limite é um reconhecimento de que traders de retalho têm mais probabilidade de avaliar mal a assimetria.
A assimetria é mais punitiva em um mercado rápido. Uma posição que abre com gap para baixo pode se mover 10% ou mais em uma única sessão, o que, em uma posição de 5:1, equivale a uma perda de 50% do capital do trader. Uma perda de 50% exige um ganho de 100% para ser recuperada, o que a maioria dos traders não consegue produzir no tempo disponível. A posição é encerrada pelo Broker no pior momento, e a recuperação não é possível.
Como pensar sobre a margem inicial certa
A margem inicial certa é a que produz o risco em dólares correto no stop, e não a que produz uma razão de alavancagem específica. Um trader com uma conta de €10.000, risco de 1% por operação e um stop a 5% de distância da entrada precisa de um tamanho de posição que resulte em uma perda de €100 no stop. A margem inicial é o que quer que o tamanho da posição exija, e o valor de alavancagem é o que quer que o tamanho da posição implique.
Uma regra comum é dimensionar a posição de modo que o risco em dólares seja 1% da conta, independentemente da alavancagem. A alavancagem é o resultado, não a entrada. O trader não precisa pensar se a alavancagem é 2× ou 5×. A operação é a mesma.
Como os reguladores tratam a relacao
Os reguladores tratam a margem inicial e a alavancagem como um unico conceito. Os limites de alavancagem da ESMA para traders de retalho sao definidos em termos de margem inicial. O limite de 1:5 nas acoes mais relevantes significa uma margem inicial de 20% do valor da posicao. O limite de 1:2 nas acoes menos relevantes significa uma margem inicial de 50%. O limite e definido em termos de margem inicial, mas a linguagem e intercambiavel com alavancagem, porque os dois sao inversos.
O limite de alavancagem do regulador nao e o limite de alavancagem do Broker. O Broker pode aplicar um limite mais restritivo se o ativo subjacente for menos liquido, se o trader tiver menos experiencia, ou se a politica de risco do Broker exigir isso. O limite publicado e o maximo, nao o piso.
Recursos relacionados
- Melhores corretores de acoes
- Avaliacoes de Broker
- Taxas de corretagem → Comparacao de taxas de margem
Por onde começar
Se estiver a comparar corretoras quanto à disponibilidade de alavancagem, as figuras mais úteis são a margem inicial para os instrumentos que pretende negociar, a margem de manutenção e a política de chamada de margem. O nosso comparador de corretoras lista a alavancagem e os instrumentos elegíveis em cada corretora, o que, em conjunto, lhe mostra como ficam o custo e o risco antes de abrir a posição.