Isto não constitui aconselhamento de investimento. As informações fornecidas destinam-se apenas a fins educacionais e informativos e não constituem uma recomendação para comprar ou vender qualquer produto financeiro.
A alavancagem é uma das ferramentas mais discutidas na negociação de ações, e também uma das mais mal utilizadas. A razão é que a alavancagem parece igual tanto no uso correto quanto no incorreto: uma posição maior do que a não alavancada. A diferença é se o tamanho da posição é o resultado de uma entrada calculada (o stop, a conta, a estratégia) ou de um padrão (o máximo que o Broker oferece).
O trader que trata a alavancagem como uma ferramenta tem um instrumento útil. O trader que trata a alavancagem como um objetivo tem um problema de gestão de risco, e o problema geralmente aparece no valor da conta.
O que a alavancagem realmente é
Alavancagem é o uso de capital emprestado para assumir uma posição maior do que o dinheiro do trader permitiria, caso contrário. O capital emprestado é fornecido pelo Broker, o custo é a taxa de financiamento sobre a parte emprestada, e o patrimônio do trader na posição é a diferença entre o tamanho da posição e o empréstimo. Uma posição alavancada em 2× é 50% do dinheiro do trader e 50% emprestado.
A alavancagem multiplica tanto o retorno quanto o risco na posição. Um ganho de 10% em uma posição alavancada em 2× é um ganho de 20% sobre o capital do trader. Uma perda de 10% é uma perda de 20%. O múltiplo se aplica em ambas as direções, e o múltiplo é a fonte tanto do potencial de alta quanto do risco de queda.
Os usos leg�timos
Existem tr�s usos leg�timos de alavancagem no trading de a��es. O primeiro � a efici�ncia de capital. Um trader com uma conta pequena pode assumir uma posi��o relevante em uma a��o de alto pre�o usando margem, e o dinheiro liberado � o benef�cio econ�mico real. O dinheiro liberado pode ser usado para outro trade, como hedge, ou mantido como uma reserva.
O segundo � o posicionamento t�tico de curto prazo. Um trader com uma vis�o direcional sobre uma a��o para os pr�ximos dias pode dimensionar a posi��o de acordo com a vis�o, sem se comprometer com o valor nocional total. O custo de financiamento ao longo de alguns dias � pequeno, e a posi��o � encerrada antes que o custo se acumule.
O terceiro � a cobertura (hedging). Um trader com um portf�lio longo pode assumir uma posi��o vendida em um instrumento correlacionado para cobrir uma janela de risco espec�fica, e o custo do hedge � a taxa de financiamento sobre a parcela emprestada. O hedge � uma forma limpa de gerenciar o risco de um evento conhecido, e o custo � o pre�o da prote��o.
Os usos ilegítimos
Os usos ilegítimos de alavancagem são aqueles que produzem perdas catastróficas. O primeiro é o amplificador de aposta. Um trader que assume uma posição maior do que o orçamento de risco, justificado pela alavancagem disponível, está usando a alavancagem como amplificador de aposta. O amplificador de aposta é a fonte das maiores perdas de retalho, e o amplificador de aposta não é um uso legítimo da ferramenta.
O segundo é a manutenção a longo prazo. Um trader que usa alavancagem para um investimento de longo prazo está pagando o custo de financiamento por todo o período de detenção, e o custo é um verdadeiro fator de arrasto sobre o retorno. O arrasto geralmente é maior do que a vantagem de retorno da alavancagem, e o investidor de longo prazo geralmente fica melhor sem usar alavancagem ou usando uma quantidade menor.
O terceiro é o uso por padrão. Um trader que usa a alavancagem máxima disponível em cada posição não está tomando uma decisão de estratégia; o trader está tomando uma decisão por padrão, e o padrão raramente é o correto. A alavancagem certa para uma posição é calculada a partir do stop e da conta, e não escolhida em um menu.
Como usar a alavancagem como uma ferramenta
A resposta honesta é calcular o tamanho da posicao a partir do orcamento de risco e do stop, e usar a alavancagem que esse calculo produzir. O calculo e mecanico. Um trader com uma conta de €10.000 e um orcamento de risco de 1% tem €100 de risco na operacao. Um stop de 5% de amplitude implica uma posicao de €2.000. A alavancagem e €2.000 / €10.000 = 0,2x, e a posicao nao esta alavancada.
O trader que quer uma posicao alavancada em 2x precisa de uma posicao de €20.000 numa conta de €10.000. O tamanho da posicao exige que o trader use margem ou reduza o tamanho da posicao. A posicao 2x e adequada para uma estrategia com um stop apertado e uma saida clara; nao e adequada para uma estrategia com um stop amplo e uma permanencia longa.
Perguntas comuns
O 2× de alavancagem é arriscado? Uma posicao alavancada em 2× e mais arriscada do que uma posicao sem alavancagem, porque o mesmo movimento percentual produz duas vezes o movimento em dolares sobre o capital. Se o risco e aceitavel depende do tamanho da posicao em relacao a conta, da distancia do stop e do periodo de manutencao.
Que alavancagem os profissionais usam? A maioria dos traders profissionais usa pouca ou nenhuma alavancagem para posicoes de longo prazo, e alavancagem moderada (1-3×) para posicoes taticas de curto prazo. A alavancagem e dimensionada para a estrategia, e nao para o maximo que o Broker oferece.
A alavancagem pode ser usada para renda? A alavancagem pode amplificar o retorno de uma estrategia de renda (covered calls, dividend capture), mas a alavancagem tambem amplifica a perda. A posicao deve ser dimensionada de acordo com o orcamento de risco, e a alavancagem deve ser calculada a partir do tamanho da posicao, e nao ao contrario.
Mais alavancagem sempre significa mais retornos? Nao. Mais alavancagem produz retornos mais altos quando o trader esta certo, e perdas mais altas quando o trader esta errado. Ao longo de muitas operacoes, o retorno e determinado pela taxa de acerto da estrategia e pela relacao risco-recompensa, e nao pelo numero de alavancagem.
Recursos relacionados
- Melhores corretores de acoes
- Avaliacoes de Broker
- Taxas de corretagem → Comparacao de taxas de margem
Onde começar
Se esta a avaliar se a alavancagem é a ferramenta certa para a sua estratégia, o primeiro passo mais útil é calcular o tamanho da posição que a sua estratégia exige com base no orçamento de risco e comparar a alavancagem implícita com o que o seu Broker oferece. O nosso comparador de brokers lista a alavancagem máxima e a taxa de financiamento em cada Broker, que, em conjunto, lhe mostram como fica o custo antes de assumir a posição.