Isto não constitui aconselhamento de investimento. As informações fornecidas destinam-se apenas a fins educacionais e informativos e não constituem uma recomendação para comprar ou vender qualquer produto financeiro.
A alavancagem é uma ferramenta útil para alguns tipos de traders e destrutiva para outros. A diferença não está na alavancagem em si. A diferença está na estratégia do trader, na disciplina do trader e na tolerancia ao risco do trader. Um trader que usa alavancagem como padrão, em todas as posições, em todos os mercados, está assumindo um risco que a alavancagem não foi concebida para entregar. Um trader que usa alavancagem como uma ferramenta tática, num conjunto restrito de condições, com um stop claro, está a usar a alavancagem como foi concebida.
Os traders para os quais a alavancagem funciona
O primeiro grupo é de traders táticos de curto prazo. Esses traders mantêm posições por horas a dias, com uma entrada definida, um stop definido e um objetivo definido. A alavancagem é uma ferramenta para dimensionar a posição para a operação, e a posição é dimensionada pelo risco em dólares no stop, e não pelo retorno desejado. A alavancagem é desfeita quando a posição é encerrada, e o trader não fica exposto à alavancagem durante a noite nem ao longo de um fim de semana.
O segundo grupo é de hedgers. Esses traders usam alavancagem para assumir uma posição curta contra um portfólio longo, ou para assumir uma posição longa contra um portfólio curto, com o objetivo de fazer hedge. A alavancagem é uma ferramenta para o hedge, e o custo da alavancagem é a taxa de financiamento sobre a parcela emprestada. O hedge é encerrado quando a janela de risco passa, e o trader não fica exposto à alavancagem além do hedge.
O terceiro grupo é de traders profissionais ou institucionais. Esses traders têm acesso a taxas de financiamento mais baixas, limites de alavancagem mais altos e uma estrutura de gestão de risco mais sofisticada. A alavancagem é uma ferramenta para o posicionamento no nível do portfólio, e o trader tem a infraestrutura para monitorar as posições em tempo real e reagir a mudanças no mercado.
O quarto grupo é de prop traders. Esses traders negociam o capital da empresa, não o próprio, e a alavancagem é uma função da política de risco da firma. O trader não fica exposto a perdas financeiras pessoais além do capital alocado ao trader, e a alavancagem é uma ferramenta para gerar retornos sobre o capital da firma.
Os traders para os quais a alavancagem nao funciona
O primeiro grupo e o de investidores de longo prazo que compram e mantem. Estes traders mantem posicoes durante meses ou anos, e a alavancagem e um multiplicador sobre o retorno da posicao. O custo de financiamento capitaliza ao longo do periodo de detencao, o reset diario em produtos alavancados capitaliza de uma forma que produz um retorno abaixo do do ativo subjacente, e a posicao fica exposta a um gap que pode apagar meses de ganhos. A alavancagem nao e uma ferramenta para investir a longo prazo.
O segundo grupo e o de traders direcionais sem cobertura (unhedged). Estes traders assumem posicoes alavancadas em uma unica direcao, e o trader fica exposto ao drawdown total da posicao. Um gap na posicao pode apagar uma grande parte do capital do trader, e a recuperacao nao e possivel a partir de uma posicao encerrada. A alavancagem nao e uma ferramenta para trading direcional sem cobertura.
O terceiro grupo e o de traders iniciantes. Estes traders ainda estao aprendendo o mercado, e a alavancagem e um multiplicador sobre os erros do trader. Um trader iniciante que usa alavancagem esta assumindo um risco que nao compreende totalmente, e os erros sao amplificados pela alavancagem. A alavancagem nao e uma ferramenta para traders iniciantes.
O quarto grupo e o de traders excessivamente confiantes. Estes traders estao convencidos da sua visao, e a alavancagem e uma forma de assumir uma posicao maior do que o orcamento de risco do trader. A falta de prudencia fica exposta quando o mercado se move contra o trader, e a alavancagem amplifica a perda. A alavancagem nao e uma ferramenta para traders excessivamente confiantes.
Como saber se a alavancagem se adequa a si
A resposta honesta é testar a estratégia com uma pequena quantidade de alavancagem e avaliar o resultado ao longo de um período representativo. Um trader que consiga obter um retorno positivo numa posição com alavancagem reduzida durante alguns meses, com um stop claro e um objetivo claro, é um candidato a uma alavancagem maior. Um trader que obtenha um retorno negativo numa posição com alavancagem reduzida não é um candidato, e o trader deve manter-se em posições sem alavancagem até a estratégia estar a funcionar.
Um teste útil é dimensionar a posição para 1% da conta no stop e usar a alavancagem necessária para produzir esse risco. O valor da alavancagem é o resultado do dimensionamento da posição, não a entrada. O trader que consegue fazer isto de forma consistente é um candidato à alavancagem. O trader que não consegue, não é.
Um segundo teste é avaliar o comportamento do trader numa posição perdedora. Um trader que fecha uma posição alavancada no stop, assume a perda e segue para o próximo trade está a usar a alavancagem corretamente. Um trader que move o stop, adiciona à posição ou se recusa a fechar a posição está a usar a alavancagem incorretamente, e o trader não deve usar alavancagem.
Como passar para mais alavancagem
A progressao depende do historico do trader, da sua disciplina e do seu capital. Um trader que tenha um historico positivo em posicoes com alavancagem reduzida ao longo de seis a doze meses, que feche as posicoes no stop, e que tenha capital para cumprir uma chamada de margem e um candidato a uma alavancagem maior. A progressao e incremental, e o trader deve aumentar a alavancagem por uma quantidade pequena (0,5x a 1x) de cada vez, nao saltar diretamente para o maximo.
O regulador do trader pode ter um limite de alavancagem que esteja abaixo do maximo do Broker. O limite e o limite legal, e o trader nao deve excede-lo. O Broker tambem pode ter um limite interno que esteja abaixo do limite do regulador, e o trader deve respeita-lo. Os limites existem para proteger o trader, e o trader nao deve contorna-los.
Recursos relacionados
- Melhores corretores de acoes
- Avaliacoes de Broker
- Taxas de corretagem → Comparacao de taxas de margem
Por onde começar
Se estao a avaliar se a alavancagem se adequa a si, o exercicio mais util e testar a estrategia numa posicao alavancada pequena. O nosso comparador de corretores lista a alavancagem disponivel em cada Broker e o regulador que supervisiona a conta, o que, em conjunto, lhe diz o que esta em jogo antes de dimensionar a posicao.