Isto não constitui aconselhamento de investimento. As informações fornecidas destinam-se apenas a fins educacionais e informativos e não constituem uma recomendação para comprar ou vender qualquer produto financeiro.
Um Contract for Difference (CFD) e um contrato com um Broker que paga a diferenca entre o preco de entrada e o preco de saida do ativo subjacente. Um CFD sobre uma acao paga a variacao do preco na acao, sem que o trader possua as acoes. Os CFDs sao alavancados por padrao, e a alavancagem e definida pela exigencia de margem. O papel da alavancagem num CFD e tornar a posicao eficiente, nao amplificar a aposta, e o trader que utiliza CFDs deve compreender a diferenca.
O que um CFD realmente é
Um CFD não é um titulo. O trader nao possui as acoes subjacentes, e o trader nao tem o direito de votar ou de receber dividendos da mesma forma que ocorre com as acoes subjacentes. O CFD e um contrato com o Broker, e o Broker e a contraparte. O contrato e liquidado em dinheiro, e o dinheiro e a diferenca entre o preco de entrada e o preco de saida, multiplicada pela quantidade de acoes.
Um CFD sobre uma acao paga a variacao do preco da acao, mas o CFD nao confere ao trader o direito de votar na reuniao anual da empresa, e o CFD nao confere ao trader o direito de receber o dividendo em dinheiro. O dividendo geralmente e creditado ao CFD como um ajuste em dinheiro, mas o ajuste e liquido do custo de financiamento do Broker, e o liquido geralmente e menor do que o dividendo subjacente.
Um CFD tambem esta sujeito ao margin call do Broker e ao custo de financiamento do Broker. O trader que mantem um CFD durante a noite paga o custo de financiamento da parte emprestada, e o custo e um peso real para posicoes de longo prazo. O trader que mantem um CFD atraves de uma grande acao corporativa (um desdobramento de acoes, um dividendo especial) fica exposto ao ajuste do Broker, e o ajuste pode nao corresponder ao dividendo subjacente.
Como funciona a alavancagem em um CFD
Um CFD é alavancado pela exigência de margem. O trader coloca uma fração do valor da posicao como deposito, e o Broker empresta o restante. O retorno do trader e amplificado pela razao de alavancagem.
A razao de alavancagem e definida pelo Broker, pelo regulador e pelo tipo de conta do trader. A ESMA na UE limita a alavancagem de retalho em CFDs de acoes a 1:5, o que equivale a uma margem inicial de 20%. Brokers offshore podem oferecer uma alavancagem maior, mas a protecao regulatoria e mais fina.
A razao de alavancagem tambem e uma funcao da volatilidade do ativo subjacente. Uma acao volatil tem uma exigencia de margem maior do que uma acao menos volatil, e a razao de alavancagem e menor.
O papel da alavancagem num CFD
O papel da alavancagem num CFD é tornar a posicao eficiente. Um trader que queira ter uma visao de curto prazo sobre uma acao pode usar um CFD para dimensionar a posicao de acordo com essa visao, sem comprometer a totalidade do valor nocional em dinheiro. O capital libertado e o beneficio economico real da alavancagem, e o trader pode usar o capital libertado para outro trade, uma cobertura (hedge) ou para manter em caixa.
O papel nao e amplificar a aposta. Um trader que usa alavancagem para assumir uma posicao maior do que aquela que teria assumido sem alavancagem estaria a assumir um risco que nao precisa de assumir, e o trader fica exposto ao perfil de risco assimetrico da alavancagem. O perfil de risco assimetrico e o resultado da capitalizacao (compounding) das perdas, e essa capitalizacao e mais pronunciada em mercados rapidos.
O uso honesto da alavancagem num CFD e dimensionar a posicao para o stop e para a conta, e nao para o retorno desejado. Um trader com uma conta de €10.000, um risco de 1% por trade, e um stop a 5% da entrada precisa de um tamanho de posicao que produza uma perda de €100 no stop. O valor da alavancagem e o que quer que o tamanho da posicao exija, nao um objetivo em si.
Os custos da alavancagem em CFDs
O primeiro custo é o custo de financiamento. Um CFD detido durante a noite paga uma taxa de financiamento sobre a parte emprestada. Uma taxa anual de financiamento de 5% num CFD alavancado 5:1 é aproximadamente 20% por ano sobre o capital do trader, pago diariamente. O custo é a razão mais comum pela qual CFDs alavancados têm desempenho inferior ao do ativo subjacente ao longo de horizontes longos.
O segundo custo é o spread. Um CFD tem um spread entre o preço de compra (bid) e o preço de venda (ask), e o spread é a compensação do broker por fornecer liquidez. O spread é normalmente mais amplo do que o spread na ação subjacente. O trader paga o spread em cada negociação de ida e volta.
O terceiro custo é o slippage (escorregamento). Um CFD é executado ao preço do broker, e o preço de execução pode ser diferente do preço solicitado. O slippage é pequeno num mercado líquido e grande num mercado pouco líquido. O trader deve esperar que uma pequena percentagem das operações tenha um slippage significativo.
Quando usar um CFD com alavancagem
Um CFD com alavancagem é mais apropriado para uma posicao tatica de curto prazo, em que o trader tem uma visao direcional para alguns dias e quer dimensionar a posicao de acordo com essa visao. O CFD permite que o trader assuma a posicao sem comprometer o valor nocional total, e a alavancagem e uma ferramenta de eficiencia, nao de amplificacao.
Um CFD com alavancagem tambem e util para hedge. Um trader com um portfolio longo pode assumir uma posicao curta em um CFD para fazer hedge de uma janela de risco conhecida, e o custo do hedge e a taxa de financiamento sobre a parte emprestada. O hedge nao e gratuito, mas o hedge e mais barato do que fechar a posicao longa e reentrar depois do evento.
Um CFD com alavancagem e menos apropriado para uma manutencao de longo prazo, em que o trader usa o CFD como substituto para possuir as acoes. O custo de financiamento se acumula ao longo do periodo de manutencao, o trader nao possui as acoes e o trader fica exposto aos ajustes do broker em acoes corporativas. O trader fica melhor comprando as acoes diretamente, com o direito de votar e o direito de receber dividendos na mesma forma que o ativo subjacente.
Recursos relacionados
- Melhores corretores de acoes
- Avaliacoes de Broker
- Taxas de corretagem → Comparacao de taxas de margem
Por onde comecar
Se esta a avaliar CFDs para a sua estrategia, o exercicio mais util e financiar uma conta pequena num Broker de CFDs e testar a plataforma durante uma semana. A nossa comparacao de brokers lista os Brokers de CFDs, a alavancagem disponivel e a tabela de taxas, que, em conjunto, mostram qual e o custo e o fluxo de trabalho antes de se comprometer.