Isto não constitui aconselhamento de investimento. As informações fornecidas destinam-se apenas a fins educacionais e informativos e não constituem uma recomendação para comprar ou vender qualquer produto financeiro.
Um robo-advisor e um servico online que cria e gerencia uma carteira usando um algoritmo, com envolvimento limitado ou nulo de um consultor humano. A categoria inclui robo-advisors puros, que sao produtos independentes, corretoras que oferecem um nivel de robo-advisor junto com uma conta de auto-gestao, e corretoras de servico completo que usam automacao para parte da construcao da carteira. O fio condutor e a automacao do trabalho que, de outra forma, um consultor faria manualmente.
O que um robo-advisor realmente faz
O serviço principal é a definição de perfil de risco, a construção de carteira, o rebalanceamento e a colheita de prejuízos fiscais. O trader preenche um questionário sobre seus objetivos, horizonte de tempo e tolerancia ao risco, e o algoritmo aloca em uma mistura de ETFs de baixo custo. A carteira é rebalanceada periodicamente para manter a alocação-alvo, e o algoritmo colhe prejuízos fiscais quando a estrutura permite. Alguns robo-advisors também oferecem indexação direta, em que o algoritmo detém ações individuais para replicar um índice, o que permite uma colheita de prejuízos fiscais mais granular.
A taxa pelo serviço geralmente é de 0,20% a 0,50% dos ativos por ano, além das taxas (expense ratios) dos ETFs subjacentes. O custo total “all-in” muitas vezes fica abaixo de 0,50% por ano, o que é uma fração da taxa de um Broker de serviço completo tipico.
O argumento a favor de um robo-advisor
O argumento mais forte é para traders que querem uma carteira amplamente diversificada, de baixo custo e com gestão “mãos-livres”, e que não têm tempo, interesse ou a especialização para gerenciá-la por conta própria. O algoritmo faz o trabalho, o custo é baixo e a disciplina de rebalanceamento é imposta. Para um investidor na fase de acumulação, com um horizonte de 20 anos e uma trajetória padrão de data-alvo, um robo-advisor é difícil de superar em custo por ponto-base de valor adicionado.
Um segundo argumento é para traders que querem exposição a uma estratégia mais ampla do que um único Broker consegue oferecer. Alguns robo-advisors são independentes de Broker e encaminham as ordens por meio de múltiplos custodiante para obter a melhor execução, a menor taxa de despesas ou o posicionamento dos ativos mais eficiente em termos fiscais.
Um terceiro argumento é para traders que estão no início da carreira e querem um comportamento padrão. Um robo-advisor elimina a necessidade de tomar decisões de alocação, o que é útil para um trader que ainda não formou uma visão sólida sobre alocação de ativos. O custo de estar errado é pequeno, e o custo de estar certo é o mesmo de uma carteira gerida de forma autônoma.
O caso contra um robo-advisor
O principal argumento contra é a falta de contacto pessoal. Um robo-advisor não liga para o trader quando o mercado está a cair, não ajusta a estratégia para um grande evento da vida e não tem uma visão do quadro financeiro completo do trader. Para um trader com uma situação simples, isso é aceitável. Para um trader com uma situação complexa, a automação é uma limitação.
Um segundo argumento contra é a personalização limitada. A maioria dos robo-advisors oferece um conjunto fixo de carteiras com base no perfil de risco. O trader não pode, por exemplo, excluir um setor, sobreponderar um ETF temático ou inclinar a carteira para um modelo de fatores específico. As escolhas do algoritmo são as escolhas do trader.
Um terceiro argumento contra é a dependência dos ETFs subjacentes. O desempenho do robo-advisor é o desempenho dos ETFs que ele detém, menos a taxa. O trader está a assumir o mesmo risco de mercado que um investidor passivo, com a adição de uma pequena taxa. Para um trader que poderia comprar os mesmos ETFs diretamente através de um Broker com desconto e rebalancear manualmente, a taxa do robo-advisor é um verdadeiro entrave.
Um quarto argumento contra são as “zonas cegas” do algoritmo. O questionário de perfil de risco é uma simplificação. A carteira é construída com base nas respostas, e as respostas nem sempre refletem a verdadeira tolerância ao risco do trader. Um trader que esteja demasiado confiante no questionário e com pouco caixa pode sofrer uma queda (drawdown) que é psicologicamente mais difícil de aguentar do que o algoritmo esperava.
Como avaliar um robo-advisor
A avaliação honesta é comparar três números. A taxa total, incluindo a taxa da plataforma e as rácios de despesas (expense ratios) dos ETF subjacentes. A construção da carteira, incluindo as classes de ativos, a composição geográfica, as exposições a fatores e a frequência de rebalanceamento. O tratamento fiscal, incluindo a política de colheita (harvesting), a alocação de ativos eficientes em termos fiscais e a estrutura da conta.
Um teste prático é comparar o retorno projetado em 10 anos do robo-advisor com uma carteira faça-você-mesmo de ETF semelhantes em um discount broker, com rebalanceamento manual. A carteira faça-você-mesmo não tem taxa de plataforma, usa os mesmos ETF subjacentes e segue uma disciplina de rebalanceamento semelhante. A diferença é a taxa do robo-advisor, que se acumula ao longo do tempo. Se a taxa for pequena em relação ao valor da automação, o robo-advisor é um bom negócio. Se a taxa for alta e o trader estiver disposto a fazer o trabalho, a carteira faça-você-mesmo é o melhor negócio.
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Onde começar
Se está a decidir entre um robo-advisor, um broker de serviço completo e um broker de desconto, a nossa comparação de brokers lista os tipos de conta e as tabelas de taxas em cada broker. Ordene por tipo de conta para ver quais brokers oferecem um nível de robo-advisor e use a tabela de taxas para comparar o custo total com as rácios de despesas (expense ratios) do ETF subjacente.