Isto não constitui aconselhamento de investimento. As informações fornecidas destinam-se apenas a fins educacionais e informativos e não constituem uma recomendação para comprar ou vender qualquer produto financeiro.
Os ETF alavancados sao fundos negociados em bolsa que usam derivados (futuros, swaps, opcoes) para entregar um multiplo do retorno diario de um indice subjacente. Um ETF alavancado 2× no S&P 500 tem como objetivo produzir um retorno de 2% num dia em que o indice tenha um retorno de 1%, e um retorno de -2% num dia em que o indice tenha um retorno de -1%. O reset diario e a caracteristica definidora, e o reset diario e a fonte tanto do potencial de alta quanto do risco de queda.
O produto foi concebido para posicionamento tactico de curto prazo, nao para investimento de longo prazo e buy-and-hold. O trader que usa um ETF alavancado por um dia ou alguns dias obtém um retorno que e aproximadamente o multiplo vezes o retorno do indice. O trader que mantem o produto por meses ou anos obtém um retorno que e corroido pelo reset diario, pelo custo de financiamento e pelo risco de gap.
As vantagens
A principal vantagem de um ETF alavancado é a simplicidade. O trader não precisa de uma conta de margem, não precisa gerir a alavancagem e não precisa executar várias operações. O trader compra uma unidade do ETF, e o gestor do ETF trata dos derivados, do financiamento e do reajuste diário. O trabalho do trader é escolher a direção (longa ou inversa) e a alavancagem (2x, 3x).
A segunda vantagem é a liquidez. Os principais ETFs alavancados (ProShares UltraPro QQQ, ProShares Ultra VIX, Direxion Daily S&P 500 Bull 3× Shares) têm alto volume de negociação, spreads apertados e um mercado de opções líquido. O trader consegue entrar e sair da posição com facilidade, e o trader pode usar o mercado de opções para estratégias adicionais.
A terceira vantagem é a diversificação. O ETF alavancado acompanha um índice amplo (o S&P 500, o Nasdaq 100, o Dow Jones, um índice setorial) e o trader obtém a diversificação do índice com a alavancagem do produto. O trader não está a fazer uma aposta concentrada numa única ação.
A quarta vantagem é a transparência de custos. A taxa de despesas de um ETF alavancado é divulgada no prospecto (tipicamente 0,75-1,5% por ano), e o custo de financiamento está incorporado no retorno diário. O trader conhece a estrutura de custos antecipadamente e o trader pode comparar o custo entre produtos.
As desvantagens
A primeira desvantagem é o arrasto por reinicializacao diaria. A reinicializacao diaria significa que o retorno do produto ao longo de um periodo de varios dias nao e o simples multiplo do retorno do indice. Num mercado instavel, sem movimento liquido, o ETF alavancado perde valor por causa da reinicializacao diaria. Um ETF alavancado 2× num mercado que sobe 1% na segunda-feira e desce 1% na terca-feira gera um retorno de -0.02% ao longo dos dois dias (e nao o retorno de 0% do indice), e a perda se acumula ao longo do tempo.
O arrasto por reinicializacao diaria e a razao mais comum pela qual traders inexperientes perdem dinheiro em ETFs alavancados. O trader que compra o produto para uma manutencao de longo prazo num mercado volatil obtem um retorno bem abaixo do retorno do indice, e o trader fica surpreso com o resultado.
A segunda desvantagem e o custo de financiamento. O ETF alavancado usa derivativos que tem um custo de financiamento, e esse custo esta embutido no retorno diario. O custo costuma ser de 1-2% ao ano num ETF alavancado 2× e de 2-3% ao ano num ETF alavancado 3×. O custo e cobrado todos os dias, e o custo e um arrasto real no retorno ao longo de uma manutencao de varias semanas.
A terceira desvantagem e o risco de gap. O ETF alavancado e precificado no fechamento, e o gap na proxima abertura e refletido no preco do ETF. Um gap de -3% no indice produz uma perda de 6% num ETF alavancado 2× e uma perda de 9% num ETF alavancado 3×. O risco de gap e mais acentuado durante um fim de semana, um feriado ou um evento conhecido.
A quarta desvantagem e o alcance limitado de produtos. ETFs alavancados estao disponiveis apenas para os principais indices e alguns setores. Um trader que queira uma posicao alavancada em uma acao especifica ou num indice de small-cap nao pode usar um ETF alavancado.
Quando usar ETFs alavancados
A resposta honesta é usar um ETF alavancado para uma posicao tatica de curto prazo (1-5 dias), com uma saida clara e um stop apertado. O produto tambem e util como hedge para uma posicao de carteira, em que o hedge e para uma janela de risco especifica (uma temporada de resultados, uma reuniao do Fed). O produto nao e util para uma posicao de compra e mantenha de longo prazo.
Perguntas comuns sobre ETFs alavancados
Um ETF alavancado 3× é mais arriscado do que um 2×? Sim. Um ETF alavancado 3× é três vezes mais sensível ao movimento diário do índice, e o arrasto por ressetagem diária é maior. Um ETF 3× perde mais valor num mercado instável e precisa de um movimento maior do índice para empatar.
Posso usar um ETF alavancado para uma aposta em um setor? Sim, existem ETFs alavancados para setores importantes (tecnologia, financeiros, energia, saúde, biotecnologia). Os ETFs de setor têm a mesma ressetagem diária e os mesmos riscos que os ETFs do índice amplo.
Os ETFs alavancados são regulamentados? Sim, os ETFs alavancados são regulamentados pela SEC nos EUA e pela autoridade relevante em outras jurisdições. O provedor do ETF deve divulgar a taxa de despesas, a razão de alavancagem e a política de ressetagem diária no prospecto.
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Por onde começar
Se voce esta avaliando ETFs alavancados, as caracteristicas mais uteis para comparar sao a razao de alavancagem, a taxa de despesas, a politica de reset diaria e o indice acompanhado. Nosso comparador de broker lista os ETFs alavancados disponiveis em cada broker e as taxas de despesas, que, juntas, mostram como e o produto antes de voce comprar.