Isto não constitui aconselhamento de investimento. As informações fornecidas destinam-se apenas a fins educacionais e informativos e não constituem uma recomendação para comprar ou vender qualquer produto financeiro.
Os prós e os contras dos produtos alavancados não são simétricos. Os prós dependem de um caso de uso específico. Os contras aplicam-se sempre que o produto é mantido fora desse caso de uso. O erro que a maioria dos traders de retalho comete é considerar os prós como universais e ignorar os contras. A abordagem correta é aprender ambas as listas e usar o produto apenas quando os prós se aplicam.
O caso a favor dos produtos alavancados
O principal argumento a favor dos produtos alavancados é a eficiência de capital. Um ETF alavancado 2× do S&P 500 permite a um trader assumir uma posição de $20.000 com $10.000 de caixa, libertando os restantes $10.000 para outra operação, uma cobertura (hedge) ou caixa. O capital libertado é o benefício económico real da alavancagem, e é real. Um trader que consiga aplicar o capital libertado a uma taxa de retorno esperada superior ao custo de financiamento está, em teoria, à frente.
O segundo argumento é o acesso. Produtos alavancados que acompanham índices estrangeiros, setores específicos (niche) ou ações individuais voláteis dão aos traders de retalho exposição que, de outra forma, exigiria contas de corretagem no estrangeiro, conversão de moeda ou um capital mínimo mais elevado. O produto não é gratuito, mas é muito mais barato do que a alternativa.
O terceiro argumento é a precisão tática. Um trader com uma visão de vários dias sobre um setor específico pode usar um ETF setorial alavancado 2× para dimensionar a posição de acordo com a visão, em vez de deter uma cesta de ações e fazer rebalanceamento. O produto é a operação.
O quarto argumento é a cobertura (hedging). Uma posição curta num produto inverso 1× é uma forma limpa de cobrir um portefólio longo através de uma janela de risco conhecida. O custo é a taxa de financiamento mais o erro de acompanhamento (tracking error), que normalmente é pequeno para os principais índices.
O caso contra produtos alavancados
O primeiro argumento é a deterioracao por reset diario. Produtos alavancados que miram um multiplo diario resetado no fechamento. Em um mercado lateral ou instavel, o reset diario produz um retorno menor do que o do ativo subjacente e, por vezes, negativo. O efeito e pequeno por dia e grande ao longo de semanas ou meses. Um investidor de buy-and-hold em um ETF alavancado em 2× do S&P 500 por um periodo de cinco anos quase sempre ficara abaixo de duas vezes o retorno do subjacente, muitas vezes por uma margem ampla.
O segundo argumento e o risco de gap. O produto e rebalanceado no fechamento, mas o trader pode manter a posicao atraves de um gap na proxima abertura. Um gap de -3% no subjacente produz uma perda maior do que 2× ou 3× o movimento diario sugeriria, porque o rebalance nao aconteceu. O resultado e um rebaixamento repentino que nao respeita o stop do trader.
O terceiro argumento e o custo de carry. Uma taxa anual de financiamento de 4% em uma posicao alavancada em 3× equivale a aproximadamente 8% por ano sobre o capital do trader. O custo se acumula e e pago quer a operacao ganhe ou perca. Para manutencoes longas, o custo de carry por si so pode gerar um retorno negativo sobre o capital do trader mesmo quando o subjacente esta estavel.
O quarto argumento e o produto errado para o horizonte de tempo. Um produto alavancado mantido por anos nao e um investimento. E uma aposta alavancada de que o subjacente nao tera um cluster de volatilidade, um gap ou um longo periodo de lateralidade instavel. A maioria dos traders de varejo que mantem produtos alavancados no longo prazo nao sabe que esta fazendo essa aposta.
O quinto argumento e o produto errado para o trader. Um trader com uma estrategia de longo prazo e baixa rotatividade nao precisa de um produto alavancado. O retorno sem alavancagem e do tamanho certo, e o custo de carry e um arrasto desnecessario. A alavanca e uma ferramenta para o trader que consegue usar a eficiencia de capital, nao um padrao para o trader que nao consegue.
A regra de decisão
Use um produto alavancado quando o periodo de detencao for curto, a posicao for dimensionada para um stop e o capital liberado for alocado a uma taxa de retorno esperada mais alta do que o custo de financiamento. Nao use um produto alavancado quando o periodo de detencao for longo, a posicao estiver sem hedge e o trader estiver mantendo a operacao por habito em vez de por estrategia.
Recursos relacionados
- Melhores corretores de acoes
- Avaliacoes de Broker
- Taxas de corretagem → Comparacao de taxas de margem
Por onde começar
Se estao a decidir se um produto alavancado se enquadra na sua estrategia, a pergunta mais simples e se o produto e permitido na sua jurisdicao pelo limite de alavancagem do seu regulador. A nossa comparacao de broker mostra a alavancagem disponivel em cada broker e o regulador que supervisiona a conta, o que, em conjunto, lhe diz o que esta em jogo antes de comecar a dimensionar as posicoes.
Perguntas comuns sobre os prós e os contras dos produtos alavancados
Os produtos alavancados são adequados para iniciantes?
Em geral, nao. O perfil de risco e assimetrico, os custos se acumulam de formas subtis e o risco de gap e dificil para um trader iniciante avaliar. Um iniciante geralmente esta melhor com uma posicao nao alavancada dimensionada para o risco certo por trade, e so deve adicionar alavancagem depois que a disciplina de dimensionamento da posicao estiver em vigor.
Como funciona o reset diário na prática?
No fecho de cada dia de negociação, o produto alavancado reequilibra para o seu múltiplo-alvo do ativo subjacente. Se o subjacente subiu 1% durante o dia, um produto 2× sobe 2%. No dia seguinte, o produto começa a partir do novo nível, e o múltiplo 2× é aplicado a esse nível. Ao longo do tempo, num mercado instável, este reset produz um retorno abaixo de 2× do retorno acumulado do subjacente.
Qual é a diferença entre um ETF alavancado e um CFD alavancado?
Um ETF alavancado é um fundo negociado em bolsa, regulado como um fundo, com um factsheet publicado e um rebalanceamento diário. Um CFD alavancado é um contrato com o Broker, sem estrutura de fundo e sem rebalanceamento diário. A alavancagem do CFD é definida pela exigência de margem, e não por uma meta do fundo. Os dois se comportam de forma diferente em torno de dividendos, eventos societários e financiamento durante a noite.
Devo usar um produto alavancado para obter rendimento?
Para a maioria dos traders de retalho, nao. O custo de financiamento na parte emprestada e um verdadeiro entrave, e o rendimento de uma posicao alavancada e menor do que o rendimento de uma posicao sem alavancagem quando o custo de financiamento e descontado. A alavancagem amplifica o retorno do preco, nao o rendimento.
Posso perder mais do que o meu saldo com um produto alavancado?
Com um produto alavancado financiado em dinheiro, a resposta é não. O produto pode ir a zero, e você perde o valor total investido em dinheiro, mas não pode dever dinheiro ao Broker. Com um CFD alavancado ou uma posição com margem que possa ficar negativa, a resposta é sim. O Broker pode exigir fundos adicionais, e a posição pode gerar um saldo abaixo de zero num mercado em rápida movimentação. A mecânica do produto importa.