Isto não constitui aconselhamento de investimento. As informações fornecidas destinam-se apenas a fins educacionais e informativos e não constituem uma recomendação para comprar ou vender qualquer produto financeiro.
Os requisitos de margem para trading de acoes sao os depositos que o Broker exige para abrir e manter uma posicao alavancada. Os requisitos sao definidos pelo Broker, pelo regulador e pelo tipo de conta do trader, e a tabela publicada pelo Broker e a fonte da verdade. A maioria dos traders consegue fazer o calculo mentalmente para uma posicao simples em acoes, mas a tabela pode ser complexa para opcoes, para acoes de small-cap e para traders que se qualificam para status profissional.
Os dois principais requisitos de margem
O primeiro requisito é a margem inicial, que é o depósito que o trader deve fazer para abrir a posição. A margem inicial é expressa como uma percentagem do valor da posição e é definida pelo regulador e pelo broker. Para uma ação importante dos EUA com uma margem inicial de 50% para o retalho, uma posição de €10.000 exige um depósito de €5.000.
O segundo requisito é a margem de manutenção, que é o capital próprio mínimo que o trader deve manter na conta à medida que a posição se move. A margem de manutenção é normalmente inferior à margem inicial e é o nível em que a chamada de margem é acionada. Para uma ação importante dos EUA com uma margem inicial de 50% e uma margem de manutenção de 25%, a posição é aberta com um depósito de €5.000 e a chamada de margem é acionada quando o capital próprio do trader cair para 25% do valor da posição.
A diferença entre a margem inicial e a margem de manutenção é a “pista” (runway) do trader. Uma margem inicial de 50% com uma margem de manutenção de 25% dá ao trader 50% de runway antes da chamada de margem. Uma margem inicial de 50% com uma margem de manutenção de 40% dá ao trader apenas 20% de runway. A tabela publicada pelo broker informa ao trader a runway, e o trader deve planear para o calendário mais apertado que o broker oferece.
As variaveis que mudam os requisitos
A taxa de margem inicial nao e um unico numero. Ela varia por instrumento, por jurisdicao, pelo tipo de conta do trader e, por vezes, pelo nivel de experiencia do trader. As principais acoes dos EUA com alta liquidez e alta capitalizacao de mercado tem as menores taxas. Acoes menores dos EUA, acoes de small-cap e acoes com alta volatilidade tem taxas mais altas. Os ETFs geralmente sao tratados como o cesto subjacente. As opcoes tem uma programacao de margem separada, muitas vezes calculada usando um modelo baseado em cenarios.
A jurisdicao importa porque os reguladores em regioes diferentes definem limites (caps) diferentes. A ESMA na UE limita a alavancagem para investidores de retalho em 1:5 para acoes importantes, o que equivale a uma margem inicial de 20%. A FCA no Reino Unido tem limites semelhantes. A ASIC australiana apertou suas regras para acompanhar. Corretoras offshore podem oferecer alavancagem mais alta, mas a protecao regulatoria e mais fina.
O tipo de conta importa porque contas profissionais e contas institucionais tem programacoes de margem diferentes das contas de retalho. Um trader que se qualifica como cliente profissional sob a MiFID II pode solicitar uma alavancagem maior, mas o trader precisa atender aos criterios, que incluem um tamanho minimo de operacao, um tamanho minimo de carteira e experiencia profissional relevante.
O papel do tamanho da posicao
O tamanho da posicao e a escolha do trader, e a exigencia de margem escala com o tamanho. Uma posicao de €10.000 com uma margem inicial de 20% exige um deposito de €2.000. Uma posicao de €50.000 com a mesma margem inicial de 20% exige um deposito de €10.000. A conta do trader deve ter pelo menos o valor do deposito em dinheiro antes de a operacao ser feita, e o Broker nao permitira a operacao se a conta nao tiver o dinheiro.
O tamanho da posicao e o erro mais comum no calculo de margem. Um trader que queira assumir uma posicao de €50.000 com uma margem inicial de 20% precisa de um deposito de €10.000, e a conta deve ter pelo menos esse valor em dinheiro. Um trader que nao tenha o dinheiro sera rejeitado pelo Broker, ou sera forçado a fechar outra posicao para liberar o dinheiro.
O papel das garantias elegíveis
O requisito de margem pode ser cumprido com dinheiro (cash) ou com valores mobiliários elegíveis para margem. Um trader que tenha €10.000 em dinheiro e €20.000 em valores mobiliários elegíveis pode cumprir um requisito de margem de €10.000 de qualquer uma das formas. O Broker geralmente prefere dinheiro, mas o Broker aceitará os valores mobiliários se estiverem na lista elegível.
A lista de valores mobiliários elegíveis para margem é publicada no site do Broker e muda ao longo do tempo. Um trader que planeia usar valores mobiliários para cumprir um requisito de margem deve verificar a lista antes de executar a operação. Um valor mobiliário que esteja na lista hoje pode ser removido amanhã, especialmente num mercado volátil.
A margem de manutencao e a chamada de margem
A margem de manutencao e o nivel em que a chamada de margem e acionada. A chamada e uma notificacao do Broker de que o patrimonio do trader caiu abaixo da margem de manutencao, e o trader tem um periodo definido (geralmente de 24 a 72 horas) para depositar mais dinheiro, fechar parte da posicao, ou ambos. Se o trader nao responder, o Broker fecha a posicao pelo pior preco disponivel e cobra uma taxa.
A margem de manutencao geralmente e expressa como uma percentagem do valor da posicao, e e publicada no site do Broker. Um trader que detem uma posicao alavancada deve conhecer a margem de manutencao e o procedimento da chamada de margem antes de a posicao ser aberta, nao depois. O trader que descobre a margem de manutencao quando a chamada de margem e acionada e o trader que e forçado a fechar no pior momento.
Como calcular o requisito de margem para uma negociação especifica
O calculo e: tamanho da posicao × taxa inicial de margem. Para uma posicao de €10.000 numa acao dos EUA de grande porte com uma margem inicial de 20%, o requisito de margem e de €2.000. O trader precisa ter pelo menos €2.000 em dinheiro ou em valores mobiliarios elegiveis para margem na conta antes de a negociacao ser feita. O ticket de ordem do Broker normalmente mostra o requisito de margem antes de a negociacao ser confirmada, e o trader pode verificar o valor com a tabela publicada pelo Broker.
Para uma negociacao mais complexa, o calculo e: tamanho da posicao × taxa inicial de margem para cada perna, somadas. Para um spread de opcao, a margem inicial geralmente e o custo do spread mais uma percentagem do ativo subjacente, e a calculadora de margem de opcoes do Broker lida com os detalhes. Para uma posicao em futuros, a margem inicial e definida pela bolsa, e a pagina do produto do Broker mostra a taxa.
Recursos relacionados
- Melhores corretores de acoes
- Avaliacoes de Broker
- Taxas de corretagem → Comparacao de taxas de margem
Onde começar
Se estiver a calcular o requisito de margem para uma negociação específica, o número mais útil é a taxa de margem inicial publicada pelo Broker para o instrumento. O nosso comparador de brokers lista a alavancagem e os instrumentos elegíveis em cada Broker, o que, em conjunto, lhe mostra como fica o requisito de margem antes de efetuar a negociação.