Isto não constitui aconselhamento de investimento. As informações fornecidas destinam-se apenas a fins educacionais e informativos e não constituem uma recomendação para comprar ou vender qualquer produto financeiro.
Entender a alavancagem significa entender três coisas: o que o Broker está emprestando, o que o Broker está cobrando pelo empréstimo e o que acontece com a posição quando o preço se move contra o trader. A mecânica é simples, e a disciplina necessária para usar a alavancagem corretamente é a parte difícil. A maioria dos traders de varejo que usam alavancagem entende a mecânica e subestima a disciplina.
O trabalho do trader é usar a alavancagem como uma entrada calculada, e não como um padrão. O trader que usa a alavancagem como uma entrada calculada tem uma ferramenta útil; o trader que usa a alavancagem como um padrão tem um problema que se agrava a cada trade.
O mecânico em termos simples
Leverage é um emprestimo do Broker, garantido pelo dinheiro e pelos valores mobiliarios na conta do trader. O trader coloca uma percentagem do valor da posicao (a margem), e o Broker empresta o restante. O valor total da posicao fica exposto ao mercado, mas o patrimonio do trader na posicao e apenas a margem. O leverage e o valor da posicao dividido pelo patrimonio do trader.
Uma posicao com leverage de 2× e 50% patrimonio do trader, 50% emprestado. Uma posicao com leverage de 5× e 20% patrimonio do trader, 80% emprestado. Uma posicao com leverage de 10× e 10% patrimonio do trader, 90% emprestado. Quanto maior o leverage, menor o buffer do trader, e menor o movimento contra a posicao que dispara um margin call.
O custo em termos simples
O custo da alavancagem é a taxa de financiamento sobre a parte emprestada, cobrada diariamente. A taxa é definida pelo Broker e é normalmente um spread sobre uma taxa de referência (SOFR, EURIBOR, SONIA). O custo total durante um período de detencao e a taxa vezes a parte emprestada vezes o numero de dias em que a posicao e mantida.
Uma posicao alavancada em 5× mantida por um ano com uma taxa de financiamento de 6% custa ao trader 4,8% do valor nocional por ano (6% × 80% emprestado). O custo e cobrado mesmo quando a posicao esta zerada, e e um verdadeiro arrasto para o retorno. O custo e pequeno para um day trade (alguns pontos-base) e significativo para uma posicao de varios meses (1-2% por mes).
O risco em termos simples
O risco da alavancagem é a multiplicacao de perdas. Um movimento de 5% contra uma posicao alavancada em 2x resulta numa perda de 10% no capital do trader. Um movimento de 5% contra uma posicao alavancada em 5x resulta numa perda de 25%. Um movimento de 5% contra uma posicao alavancada em 10x resulta numa perda de 50%. Os movimentos do mercado sao os mesmos; o impacto no trader e o multiplicador.
O risco e mais agudo num mercado acelerado ou num evento de gap. Um gap de 3% para baixo numa posicao alavancada em 5x, durante a noite, produz uma perda de 15% no capital, alem de qualquer perda diaria que a posicao ja tenha sofrido. O trader que mantem uma posicao alavancada durante um fim de semana ou um evento conhecido esta a assumir o risco do gap conscientemente, e o risco do gap e a origem da maioria das perdas de chamadas de margem de retalho.
As utilizações em termos simples
As utilizações legítimas de alavancagem são a eficiência de capital (assumir uma posição numa ação de alto preço sem financiar o valor nocional total), o posicionamento tático de curto prazo (dimensionar uma aposta direcional sem comprometer o nocional total) e a cobertura (assumir uma posição vendida para proteger uma carteira). As utilizações partilham uma característica comum: a posição é dimensionada de acordo com a estratégia, e o período de detenção é curto.
As utilizações ilegítimas são a amplificação de apostas (assumir uma posição maior do que o orçamento de risco), a detenção a longo prazo (pagando o custo de financiamento por um período prolongado) e a utilização por defeito (usar a alavancagem máxima disponível em cada operação). As utilizações partilham uma característica comum: a posição é dimensionada pela alavancagem, e não pela estratégia.
A disciplina em termos simples
A disciplina é um orçamento de risco por trade, um tamanho de posição calculado a partir do orçamento e da stop, e uma stop que o trader respeita. A disciplina é a parte do leverage que o Broker não consegue fornecer, e é a parte que separa os traders que preservam o seu capital daqueles que não o fazem.
Um orçamento de risco de 1% numa conta de €10.000 é €100 por trade. Uma stop com 5% de amplitude implica uma posição de €2.000. A posição não é alavancada (0,2×). O trader que quer uma posição com 2× de leverage precisa de uma posição de €20.000, e a posição exige que o trader assuma o leverage conscientemente. O leverage é o resultado do cálculo, não a entrada para o cálculo.
Perguntas comuns sobre alavancagem
A alavancagem 1× é a mesma coisa que não ter alavancagem? Sim, alavancagem 1× significa que o tamanho da posicao equivale ao patrimonio da conta, e nao ha capital emprestado. O trader nao esta usando alavancagem nesse caso.
Que alavancagem um iniciante deve usar? Um iniciante deve usar nenhuma alavancagem, ou no maximo 2×, ate que o iniciante tenha um orcamento de risco em funcionamento e uma estrategia testada. A alavancagem amplifica o custo da curva de aprendizado.
A alavancagem pode ser usada em qualquer acao? A maioria dos Broker permite alavancagem na maioria das acoes, mas alguns restringem a alavancagem em acoes de baixo preco ou com baixa liquidez. A lista de margem do Broker informa ao trader quais acoes sao elegiveis para margem e a alavancagem maxima disponivel.
Recursos relacionados
- Melhores corretores de acoes
- Avaliacoes de Broker
- Taxas de corretagem → Comparacao de taxas de margem
Onde começar
Se está a perceber como a alavancagem se encaixa na sua estratégia, o primeiro passo mais útil é calcular o tamanho da posição que a sua estratégia exige com base no orçamento de risco e comparar a alavancagem implícita com o que o seu Broker oferece. O nosso broker comparison lista a alavancagem máxima e a taxa de financiamento em cada Broker, que, em conjunto, lhe mostram qual é o custo de usar a ferramenta antes de assumir a posição.