Acesta nu este un sfat de investiții. Informațiile furnizate au doar scop educațional și informativ și nu constituie o recomandare de a cumpăra sau de a vinde vreun produs financiar.
Cerintele de marja pentru tranzactionarea actiunilor sunt depozitele pe care Brokerul le solicita pentru a deschide si mentine o pozitie folosind efect de levier. Cerintele sunt stabilite de Broker, de autoritatea de reglementare si de tipul contului detinatorului, iar programul publicat de Broker este sursa adevarului. Majoritatea traderilor pot face calculul in minte pentru o pozitie simpla pe actiuni, dar programul poate fi complex pentru optiuni, pentru actiuni cu capitalizare mica si pentru traderii care indeplinesc criteriile pentru statutul de profesionist.
Cele doua cerinte principale privind marja
Prima cerinta este marja initiala, adica depozitul pe care comerciantul trebuie sa il depuna pentru a deschide pozitia. Marja initiala este exprimata ca procent din valoarea pozitiei si este stabilita de autoritate si de broker. Pentru o actiune majora din SUA cu o marja initiala de 50% pentru retail, o pozitie de 10.000 EUR necesita un depozit de 5.000 EUR.
A doua cerinta este marja de mentinere, adica capitalul minim pe care comerciantul trebuie sa il mentina in cont pe masura ce pozitia evolueaza. Marja de mentinere este de obicei mai mica decat marja initiala si reprezinta nivelul la care se declanseaza un margin call. Pentru o actiune majora din SUA cu o marja initiala de 50% si o marja de mentinere de 25%, pozitia se deschide cu un depozit de 5.000 EUR, iar margin call se declanseaza atunci cand capitalul comerciantului scade la 25% din valoarea pozitiei.
Diferenta dintre marja initiala si marja de mentinere reprezinta „timpul de rulaj” al comerciantului. O marja initiala de 50% cu o marja de mentinere de 25% ii ofera comerciantului 50% din timpul de rulaj inainte de margin call. O marja initiala de 50% cu o marja de mentinere de 40% ii ofera comerciantului doar 20% din timpul de rulaj. Programul publicat de broker ii spune comerciantului timpul de rulaj, iar comerciantul ar trebui sa planifice pentru cel mai strict program pe care il ofera brokerul.
Variabilele care modifica cerintele
Rata initiala a marjei nu este un singur numar. Ea variaza in functie de instrument, de jurisdictie, de tipul contului traderului si, uneori, de nivelul de experienta al traderului. Actiunile majore din SUA, cu lichiditate ridicata si capitalizare de piata mare, au cele mai mici rate. Actiunile minore din SUA, actiunile small-cap si actiunile cu volatilitate ridicata au rate mai mari. ETF-urile sunt, de obicei, tratate ca fiind cosul subiacent. Optiunile au un program separat de marja, adesea calculat folosind un model bazat pe scenarii.
Jurisdictia conteaza deoarece autoritatile de reglementare din regiuni diferite stabilesc limite diferite. ESMA in UE limiteaza efectul de levier pentru retail la 1:5 pentru actiunile majore, ceea ce reprezinta o marja initiala de 20%. FCA in Marea Britanie are limite similare. ASIC din Australia si-a inasprit regulile pentru a se alinia. Brokerii offshore pot oferi un efect de levier mai mare, dar protectia oferita de reglementare este mai subtire.
Tipul contului conteaza deoarece conturile profesionale si conturile institutionale au programe de marja diferite fata de conturile de retail. Un trader care se califica drept client profesional in temeiul MiFID II poate solicita un efect de levier mai mare, dar traderul trebuie sa indeplineasca criteriile, care includ o dimensiune minima a tranzactiei, o dimensiune minima a portofoliului si experienta profesionala relevanta.
Rolul marimii pozitiei
Marimea pozitiei este alegerea traderului, iar cerinta de marja se scaleaza in functie de marime. O pozitie de 10.000 EUR cu o marja initiala de 20% necesita un depozit de 2.000 EUR. O pozitie de 50.000 EUR cu aceeasi marja initiala de 20% necesita un depozit de 10.000 EUR. Contul traderului trebuie sa aiba cel putin suma depozitului in numerar inainte ca tranzactia sa fie plasata, iar brokerul nu va permite tranzactia daca contul nu are numerarul necesar.
Marimea pozitiei este cea mai frecventa greseala in calculul marjei. Un trader care vrea sa deschida o pozitie de 50.000 EUR cu o marja initiala de 20% are nevoie de un depozit de 10.000 EUR, iar contul trebuie sa aiba cel putin aceasta suma in numerar. Un trader care nu are numerarul va fi respins de broker sau va fi fortat sa inchida o alta pozitie pentru a elibera numerarul.
Rolul colateralului eligibil
Cerinta de marja poate fi indeplinita cu numerar sau cu valori mobiliare eligibile pentru marja. Un trader care are 10.000 EUR in numerar si 20.000 EUR in valori mobiliare eligibile pentru marja poate indeplini o cerinta de marja de 10.000 EUR in oricare dintre moduri. Brokerul va prefera de obicei numerarul, dar va accepta valorile mobiliare daca acestea se afla in lista eligibila.
Lista valorilor mobiliare eligibile pentru marja este publicata pe site-ul brokerului si se modifica in timp. Un trader care intentioneaza sa foloseasca valori mobiliare pentru a indeplini o cerinta de marja ar trebui sa verifice lista inainte de a plasa tranzactia. O valoare mobila care se afla pe lista astazi poate fi eliminata maine, mai ales pe o piata volatila.
Marja de mentinere si apelul in marja
Marja de mentinere este nivelul la care se declanseaza apelul in marja. Apelul este o notificare din partea Broker-ului ca capitalul propriu al trader-ului a scazut sub marja de mentinere, iar trader-ul are o perioada definita (de obicei 24 pana la 72 de ore) pentru a depune mai multi bani, pentru a inchide o parte din pozitie sau pentru ambele. Daca trader-ul nu raspunde, Broker-ul inchide pozitia la cel mai prost pret disponibil si percepe o taxa.
Marja de mentinere este de obicei exprimata ca procent din valoarea pozitiei si este publicata pe site-ul Broker-ului. Un trader care detine o pozitie cu efect de levier ar trebui sa cunoasca marja de mentinere si procedura de apel in marja inainte ca pozitia sa fie deschisa, nu dupa. Trader-ul care descopera marja de mentinere atunci cand se declanseaza apelul in marja este cel care este fortat sa inchida in cel mai rau moment.
Cum se calculeaza cerinta de marja pentru o tranzactie specifica
Calculul este: marimea pozitiei × rata initiala de marja. Pentru o pozitie de 10.000 EUR intr-o actiune majora din SUA cu o marja initiala de 20%, cerinta de marja este 2.000 EUR. Tranzactionarul are nevoie de cel putin 2.000 EUR in numerar sau in valori mobiliare eligibile pentru marjare in cont inainte ca tranzactia sa fie plasata. Biletul de ordin al brokerului arata de obicei cerinta de marja inainte ca tranzactia sa fie confirmata, iar tranzactionarul poate verifica numarul fata de programul publicat de broker.
Pentru o tranzactie mai complexa, calculul este: marimea pozitiei × rata initiala de marja pentru fiecare componenta (leg), insumate. Pentru un spread pe optiuni, marja initiala este de obicei costul spreadului plus un procent din activul suport, iar calculatorul de marja pentru optiuni al brokerului gestioneaza detaliile. Pentru o pozitie futures, marja initiala este stabilita de bursa, iar pagina de produs a brokerului arata rata.
Resurse conexe
- Cei mai buni Brokeri de actiuni
- Recenzii pentru Brokeri
- Comisioane de brokeraj → Comparatie rate de marja
De unde sa incepi
Daca calculezi cerinta de marja pentru o anumita tranzactie, cea mai utila cifra este rata initiala de marja publicata de broker pentru instrumentul respectiv. Comparatia noastra brokerilor listeaza gradul de levier si instrumentele eligibile la fiecare broker, ceea ce iti arata impreuna cum arata cerinta de marja inainte sa plasezi tranzactia.