Acesta nu este un sfat de investiții. Informațiile furnizate au doar scop educațional și informativ și nu constituie o recomandare de a cumpăra sau de a vinde vreun produs financiar.
Marja de variatie este plata zilnica de tip mark-to-market pe care o pozitie folosita cu levier o genereaza. Daca pozitia se misca impotriva traderului, capitalul propriu al traderului scade, iar brokerul poate emite o cerere de marja (margin call). Cererea de marja este o solicitare de a depune mai mult numerar, de a inchide o parte din pozitie sau de a face ambele. Traderul care nu raspunde la apel este expus unei inchideri fortate, iar inchiderea fortata este rezultatul cel mai defavorabil al unei pozitii cu marja insuficienta.
Secventa evenimentelor
Primul eveniment este apelul in marja. Sistemul brokerului detecteaza ca capitalul propriu al traderului a scazut sub marja de mentinere, iar brokerul emite un apel in marja. Apelul specifica suma de numerar necesara, termenul limita pentru depunere si consecintele in caz de lipsa a raspunsului.
Al doilea eveniment este raspunsul traderului. Traderul are o perioada definita (de obicei 24 pana la 72 de ore) pentru a depune mai mult numerar, a inchide partial pozitia sau ambele. Traderul care depune numerarul respecta apelul, iar pozitia ramane deschisa. Traderul care nu face nimic declanseaza urmatorul eveniment.
Al treilea eveniment este inchiderea fortata. Sistemul brokerului inchide pozitia la cel mai prost pret disponibil, iar pierderea este blocata. Traderul ramane cu un cont mai mic si o perspectiva mai proasta asupra pietei.
Al patrulea eveniment este revenirea. Traderul trebuie sa evalueze situatia, sa alimenteze contul cu numerar suplimentar daca este necesar si sa decida daca continua tranzactionarea. Revenirea este dificila, deoarece traderul trebuie sa depaseasca pierderea.
Costul inchiderii fortate
Costul inchiderii fortate este pierderea aferenta pozitiei plus comisionul. Comisionul este taxa perceputa de Broker pentru inchiderea fortata, iar comisionul este de obicei o suma fixa (25 EUR pana la 100 EUR) sau un procent din valoarea pozitiei. Comisionul este publicat in lista de comisioane a Brokerului.
Costul este, de obicei, mai mare decat se astepta traderul. Inchiderea fortata are loc, de obicei, la un nivel mai nefavorabil decat stopul traderului, deoarece Brokerul inchide la cel mai prost pret disponibil, nu la stopul traderului. Slippage-ul dintre stopul traderului si inchiderea fortata este un cost real, iar slippage-ul este de obicei cateva procente.
Costul este, de asemenea, mai mare deoarece traderul este fortat sa inchida pozitia in cel mai prost moment. Recuperarea nu mai este posibila din pozitia inchisa, iar traderul trebuie sa astepte o noua oportunitate.
Cea mai frecventa cauza a inchiderii fortate
Cea mai frecventa cauza a inchiderii fortate este subfinantarea marjei. Tranzactionarul care depune doar marja initiala nu are un buffer pentru un decalaj (gap), iar decalajul declanseaza apelul in marja. Tranzactionarul care depune marja initiala plus un buffer are un „colac” pentru majoritatea decalajelor, iar inchiderea fortata este mai putin probabil sa se declanseze.
A doua cea mai frecventa cauza este supra-leveraging-ul. Tranzactionarul care deschide o pozitie mai mare decat poate sustine contul este expus unui apel in marja la o fluctuatie normala, iar inchiderea fortata este cel mai probabil rezultatul. Tranzactionarul care dimensioneaza pozitia in functie de stop si de cont, nu in functie de randamentul dorit, are o probabilitate mai mica sa fie inchis fortat.
A treia cea mai frecventa cauza este mentinerea unei pozitii peste un eveniment cunoscut. Tranzactionarul care mentine o pozitie cu efect de levier peste un weekend, o sarbatoare sau un eveniment major de stiri este expus unui decalaj (gap), iar decalajul este cel mai probabil sa declanseze apelul in marja. Solutia este sa iasa din pozitie peste evenimentul cunoscut sau sa dimensioneze pozitia in functie de riscul asociat decalajului.
Cum sa evitati inchiderea fortata
Raspunsul sincer este sa dimensionati pozitia in functie de riscul de gap, nu de riscul zilnic. Un trader care dimensioneaza pozitia pentru un gap de 20% pe pozitie are un buffer pentru majoritatea gap-urilor, iar inchiderea fortata este mai putin probabila sa se declanseze. Un trader care dimensioneaza pozitia doar in functie de marja initiala nu are niciun buffer, iar inchiderea fortata este cel mai probabil rezultatul la primul gap semnificativ.
Al doilea raspuns este sa pastrati un buffer de numerar in cont. Un trader cu un buffer de numerar de 20% poate indeplini o cerere de marja fara sa inchida pozitia, iar pozitia ramane deschisa. Un trader cu un buffer de numerar de 0% este fortat sa inchida pozitia pentru a indeplini cererea, iar pierderea este blocata.
Al treilea raspuns este sa evitati sa detineti o pozitie cu efect de levier peste un eveniment cunoscut. Traderul care are o pozitie cu efect de levier inainte de o sedinta a Fed, o publicare de rezultate sau o publicare majora de date este expus la un gap, iar gap-ul este cea mai frecventa cauza a unei cereri de marja. Solutia este sa inchideti pozitia inainte de eveniment sau sa reduceti marimea pozitiei la un nivel care poate rezista unui gap mare.
Ce sa faci daca inchiderea fortata a avut deja loc
Primul pas este sa evaluezi paguba. Traderul ar trebui sa analizeze pierderea, comisionul si soldul ramas al contului. Soldul ramas reprezinta capitalul traderului pentru mai departe, iar capitalul este baza redresarii.
Al doilea pas este sa revizuiesti strategia. Inchiderea fortata este un semnal ca strategia nu este dimensionata pentru contul traderului, pentru toleranta la risc a traderului sau pentru disciplina traderului. Traderul ar trebui sa revizuiasca strategia, sa identifice modul de esec si sa corecteze modul de esec inainte de a relua tranzactionarea.
Al treilea pas este sa alimentezi contul cu numerar suplimentar, daca este necesar. Un trader care a fost inchis fortat s-ar putea sa nu aiba suficient capital pentru a tranzactiona strategia la dimensiunea corecta. Traderul ar trebui sa alimenteze contul cu numerar care nu este necesar pentru alte scopuri si sa reia tranzactionarea la o dimensiune mai mica.
Resurse conexe
- Cei mai buni brokeri de actiuni
- Recenzii pentru Broker
- Comisioane de brokeraj → Comparatie rate de marja
De unde să începi
Dacă folosești levier, cel mai util exercițiu este să calculezi bufferul de care ai nevoie ca să supraviețuiești unui decalaj (gap) de 20% în poziția ta. Comparatia noastră broker enumeră politicile de marjă și procedura de marjă de variație la fiecare broker, care împreună îți arată cum arată fluxul de numerar înainte să deschizi poziția.