Acesta nu este un sfat de investiții. Informațiile furnizate au doar scop educațional și informativ și nu constituie o recomandare de a cumpăra sau de a vinde vreun produs financiar.
„Procesul de wholesale” in tranzactionarea actiunilor este o expresie care acopera cateva concepte diferite, iar cea mai comuna utilizare se refera la procesul de cumparare a actiunilor direct de la emitent sau de la un vanzator institutional mare, la un pret de wholesale. Pretul de wholesale este sub pretul de piata, iar pretul de wholesale este disponibil doar pentru investitori calificati sau pentru investitori care indeplinesc un prag minim de cumparare. Strategiile care valorifica procesul de wholesale pot fi utile pentru traderii care se incadreaza, iar strategiile implica compromisuri pe care traderul ar trebui sa le inteleaga.
Ce este procesul de wholesale
Procesul de wholesale in tranzactionarea actiunilor se refera la cumpararea directa a actiunilor de la emitent sau de la un vanzator institutional mare, de obicei la un pret redus fata de pretul de piata. Reducerea poate fi de la 5 la 20 la suta, iar reducerea variaza in functie de emitent, de marimea cumpararii si de conditiile de piata. Procesul de wholesale este folosit de investitori calificati, de investitori institutionali si de unele persoane cu venituri nete ridicate.
Procesul de wholesale nu este acelasi lucru cu o private placement. O private placement este o vanzare de valori mobiliare catre un numar mic de investitori acreditati, iar private placement este scutita de cerintele de inregistrare prevazute de legislatia privind valorile mobiliare. Procesul de wholesale este un concept mai larg, iar procesul de wholesale poate include private placements, tranzactii block si planuri de cumparare directa de actiuni.
Principalele strategii
Prima strategie este tranzactia tip block trade. Traderul cumpara un pachet mare de actiuni de la un vanzator institutional, iar tranzactia tip block trade este executata cu o reducere fata de pretul de piata. Tranzactia tip block trade necesita un capital mare, iar tranzactia tip block trade necesita o relatie cu vanzatorul sau cu un Broker care poate intermedia tranzactia.
A doua strategie este planul de cumparare directa a actiunilor (DSPP). Investitorul cumpara actiuni direct de la emitent, iar DSPP este oferit de multe companii publice. DSPP permite investitorului sa cumpere actiuni cu reducere, iar DSPP permite investitorului sa reinvesteasca dividendele. DSPP este o strategie pe termen lung, iar DSPP nu este potrivita pentru tranzactionare pe termen scurt.
A treia strategie este plasamentul privat. Investitorul cumpara actiuni de la emitent printr-un plasament privat, iar plasamentul privat este scutit de cerintele de inregistrare. Plasamentul privat este disponibil doar pentru investitori acreditati, iar plasamentul privat face obiectul unei perioade de detinere. Perioada de detinere poate fi de la sase luni la doi ani, iar perioada de detinere limiteaza flexibilitatea traderului.
A patra strategie este oferta de drepturi (rights offering). Actionarul cumpara actiuni suplimentare cu reducere fata de pretul de piata, iar oferta de drepturi este oferita de emitent actionarilor existenti. Oferta de drepturi este o modalitate de a creste pozitia, iar oferta de drepturi este disponibila tuturor actionarilor existenti, nu doar investitorilor calificati.
A cincea strategie este oferta de tip tender offer. Investitorul vinde actiuni inapoi catre emitent la un pret peste pretul de piata, iar tender offer este oferita de emitent actionarilor existenti. Tender offer este o modalitate de a iesi din pozitie, iar tender offer este disponibila tuturor actionarilor existenti, nu doar investitorilor calificati.
Cerintele
Prima cerinta este capitalul. Procesul de wholesale necesita un capital semnificativ, iar capitalul variaza de la 10.000 EUR pentru un DSPP pana la milioane de euro pentru o tranzactie de tip block trade. Traderul ar trebui sa aiba capitalul disponibil si sa fie pregatit sa blocheze capitalul pentru o perioada lunga.
A doua cerinta este acreditarea. Private placement-ul necesita ca investitorul sa fie un accredited investor, iar acreditarea se bazeaza pe venit, pe valoarea neta sau pe experienta profesionala. Traderul care nu indeplineste acreditarea nu poate participa la private placement, iar traderul ar trebui sa analizeze alte strategii.
A treia cerinta este relatia. Block trade-ul necesita o relatie cu un Broker care poate intermedia tranzactia, iar relatia se construieste in timp. Traderul care este la inceput in procesul de wholesale ar trebui sa inceapa cu un DSPP sau cu o oferta de drepturi (rights offering), iar traderul poate construi relatia in timp.
A patra cerinta este rabdarea. Procesul de wholesale nu este o tranzactie rapida, iar procesul de wholesale necesita rabdare. Perioada de detinere poate fi lunga, iar traderul ar trebui sa fie pregatit sa detina actiunile timp de luni sau ani.
Concesiile practice
Prima concesie este lichiditatea. Procesul de tip wholesale reduce lichiditatea poziției, iar traderul s-ar putea să nu poată vinde rapid acțiunile. Traderul care are nevoie de lichiditate nu ar trebui să folosească procesul wholesale, iar traderul ar trebui să ia în considerare piața publică.
A doua concesie este reducerea față de prețul pieței. Prețul wholesale este sub prețul pieței, dar prețul wholesale nu este garantat. Prețul pieței poate scădea sub prețul wholesale, iar traderul poate ajunge cu o poziție care valorează mai puțin decât prețul de cumpărare. Traderul ar trebui să compare prețul wholesale cu prețul pieței și să nu presupună că reducerea reprezintă un profit garantat.
A treia concesie este comisioanele. Procesul wholesale poate avea comisioane mai mari decât piața publică, iar comisionul poate fi un comision de plasament, un comision de structurare sau un comision de custodie. Traderul ar trebui să calculeze costul total și să compare costul total cu costul de a cumpăra pe piața publică.
Intrebari frecvente despre procesul de wholesale
Cine poate participa la procesul de wholesale? Procesul de wholesale este disponibil pentru investitori calificati, investitori institutionali si persoane cu venituri nete ridicate. Acreditarea variaza in functie de jurisdictie, iar traderul ar trebui sa verifice regulile locale.
Care este reducerea tipica? Reducerea variaza intre 5 la suta si 20 la suta, iar reducerea depinde de emitent, de marime si de conditiile de piata. Traderul ar trebui sa compare reducerea cu comisioanele si sa calculeze reducerea neta.
Pot sa vand actiunile imediat dupa achizitia prin wholesale? Actiunile pot fi supuse unei perioade de detinere, iar perioada de detinere poate fi de la sase luni pana la doi ani. Traderul ar trebui sa verifice perioada de detinere si sa fie pregatit sa detina actiunile pentru perioada ceruta.
Resurse conexe
- Cei mai buni brokeri de actiuni
- Recenzii despre Broker
- Comisioane de brokeraj → Comparatie rate de marja
De unde să începi
Daca evaluezi procesul de wholesale, cel mai util prim pas este sa identifici strategiile care se potrivesc cu capitalul tau, acreditarea ta si orizontul tau de timp. Lista noastra broker comparison prezinta brokerii care ofera acces la procesul de wholesale, iar impreuna iti arata ce ofera brokerul inainte sa plasezi prima tranzactie de wholesale.