Acesta nu este un sfat de investiții. Informațiile furnizate au doar scop educațional și informativ și nu constituie o recomandare de a cumpăra sau de a vinde vreun produs financiar.
Marja de variatie este plata zilnica de tip mark-to-market pe care o genereaza o pozitie folosind levier. La inchiderea fiecarui zile de tranzactionare, brokerul reevalueaza pozitia la pretul de decontare, iar diferenta dintre inchiderea anterioara si noua inchidere reprezinta marja de variatie. Daca pozitia a inregistrat o crestere a valorii, marja de variatie este creditata in contul traderului. Daca pozitia a inregistrat o pierdere a valorii, marja de variatie este debitată. Plata este un flux real de numerar, nu o ajustare contabila.
De unde provine marja de variatie
Marja de variatie provine din reevaluarea zilnica a pozitiei. Pozitia este marcata la piata la inchidere, iar marcajul determina daca traderul plateste sau primeste. Pentru o pozitie long intr-o actiune care s-a inchis mai sus, traderul primeste marja de variatie egala cu modificarea pretului inmultita cu numarul de actiuni. Pentru o pozitie long intr-o actiune care s-a inchis mai jos, traderul plateste marja de variatie egala cu modificarea pretului inmultita cu numarul de actiuni.
Marja de variatie este calculata de sistemul de compensare al Broker-ului, iar rezultatul este postat in contul traderului peste noapte. Traderul vede marja de variatie in soldul contului a doua zi dimineata, iar marja de variatie este inclusa in soldul de numerar al traderului in scopul calculului marjei. Un trader care a folosit marja de variatie pentru a finanta un alt trade a reciclat, in esenta, numerarul.
Diferenta dintre marja de variație si marja initiala
Marja initiala este depozitul pe care il depune traderul pentru a deschide o pozitie cu efect de levier. Marja de variație este plata zilnica de tip mark-to-market pe care o genereaza pozitia. Cele doua sunt diferite ca functie, ca moment si ca impact asupra contului traderului.
Marja initiala este depusa o singura data, la deschiderea pozitiei, si este pastrata de broker ca garantie. Marja de variație este depusa zilnic si reprezinta o transferare de numerar intre trader si broker (sau, pe piata futures, intre trader si casa de compensare). Marja initiala este tamponul care protejeaza brokerul impotriva unui default din partea traderului. Marja de variație este decontarea zilnica a valorii mark-to-market a pozitiei.
Un trader care are o pozitie cu efect de levier cu o marja initiala de 50% si o miscare zilnica de 10% impotriva traderului va vedea o plata a marjei de variație egala cu 10% din marimea pozitiei. La o pozitie de 10.000 EUR, marja de variație este 1.000 EUR, iar soldul contului traderului scade cu 1.000 EUR. Capitalul propriu al traderului este acum 4.000 EUR (marja initiala de 5.000 EUR minus marja de variație de 1.000 EUR), ceea ce inseamna 40% din noua valoare a pozitiei de 9.000 EUR. Apelul in marja se declanseaza la marja de mentinere, care este adesea 25% din valoarea pozitiei. Pozitia este inca peste marja de mentinere, dar tamponul este mai mic.
De ce variaza marja conteaza in pietele rapide
Marja de variatie conteaza cel mai mult in pietele rapide, unde miscarile zilnice sunt mari. Un trader cu o pozitie folosind levier pe o actiune volatila poate vedea o plata a marjei de variatie de 5% pana la 10% din valoarea pozitiei intr-o singura zi, iar plata este o iesire reala de numerar. Traderul care nu a rezervat numerar pentru marja de variatie este fortat sa inchida pozitia pentru a indeplini solicitarea, adesea in cel mai rau moment posibil.
Perioada de 24 de ore dintre inchidere si urmatoarea deschidere este momentul in care se calculeaza marja de variatie. Traderul care mentine pozitia peste un weekend, o sarbatoare sau un eveniment major este expus riscului de decalaj in perioada in care piata este inchisa, iar marja de variatie la urmatoarea deschidere este mai mare decat miscarea zilnica tipica. Traderul care foloseste levier ar trebui sa dimensioneze pozitia in functie de riscul de decalaj, nu de riscul zilnic, iar pozitia ar trebui dimensionata la un procent mic din cont.
Marja de variatie in CFD-uri versus futures
Marja de variatie se comporta la fel in CFD-uri si futures, cu o singura diferenta importanta. Pe piata futures, marja de variatie este platita prin casa de compensatie, iar plata este garantata de bursa. Pe piata CFD, marja de variatie este platita prin Broker, iar plata este garantata de Broker. Traderul de CFD este expus riscului de credit al Brokerului, in timp ce traderul de futures este expus riscului de credit al casei de compensatie.
Riscul de credit este mic in ambele cazuri, deoarece marja de variatie este platita zilnic, iar pozitia este reevaluata in fiecare zi. Riscul este ca Brokerul sau casa de compensatie sa dea faliment intre inchidere si urmatoarea deschidere, lasand traderul cu o expunere neacoperita la diferenta. Riscul este diminuat prin segregarea fondurilor clientilor si prin cerintele de capital impuse Brokerului sau casei de compensatie.
Cum sa gestionezi marja de variatie in contul tau
Raspunsul sincer este sa dimensionezi pozitia in functie de riscul de gap si sa pastrezi numerar in cont pentru a acoperi marja de variatie. Tamponul de numerar este o functie a marimii pozitiei, a volatilitatii activului suport si a tolerantei la risc a traderului. O regula des intalnita este sa detii numerar egal cu 20% pana la 50% din valoarea pozitiei, peste marja initiala, pentru a acoperi un gap de 10% pana la 20% la urmatoarea deschidere.
Traderul care foloseste leverage pentru o pozitie pe termen lung este expus la marja de variatie pe intreaga perioada de detinere, iar marja cumulata de variatie poate fi semnificativa. O pozitie folosita cu leverage care pierde 2% pe zi timp de zece zile pierde 18% din valoarea sa in marja de variatie, chiar daca pozitia este inca deschisa si activul suport este doar cu 18% sub pretul de intrare. Traderul plateste 2% pe zi in numerar real, iar numerarul nu este disponibil pentru alte utilizari.
Resurse conexe
- Cei mai buni brokeri de actiuni
- Recenzii pentru Broker
- Comisioane de brokeraj → Comparatie rate de marja
De unde sa incepi
Daca folosesti levier, cel mai util exercitiu este sa calculezi marja de variatie pentru un decalaj ipotetic. Ia marimea pozitiei, inmulteste cu 10% si verifica daca ai atatia bani lichizi in cont. Daca nu, pozitia este prea mare pentru buffer. Comparatia noastra broker comparison listeaza politicile de marja si procedura de marja de variatie la fiecare broker, care, impreuna, iti arata cum arata fluxul de numerar inainte sa deschizi pozitia.