Acesta nu este un sfat de investiții. Informațiile furnizate au doar scop educațional și informativ și nu constituie o recomandare de a cumpăra sau de a vinde vreun produs financiar.
Un custode, in contextul unui cont de tranzactionare la bursa, este entitatea care detine valorile mobiliare ale traderului separat de broker. Aceasta separare este ceruta de regulator in majoritatea jurisdicțiilor, iar protectia este reala. Banii si valorile mobiliare ale traderului sunt pastrate in conturi segregate la custode, iar custodele este o entitate juridica diferita de broker. Daca brokerul da faliment, activele traderului sunt pastrate de custode, iar traderul poate transfera activele catre un alt broker.
Ce face un custode
Prima sarcină a custodelui este să păstreze valorile mobiliare. Custodele ține evidența deținerilor traderului și este responsabil pentru păstrarea în siguranță a valorilor mobiliare. Custodele este o entitate reglementată, de obicei o bancă de nivel 1 sau un custode specializat, iar custodele este supus aceleiași supravegheri de reglementare ca și Broker-ul.
A doua sarcină este să efectueze decontarea tranzacțiilor. Când un trader cumpără o acțiune, custodele primește acțiunile de la custodele vânzătorului și le creditează în contul traderului. Când un trader vinde, custodele debitează acțiunile și creditează numerarul. Procesul de decontare este de obicei T+1 sau T+2 pe piețele mari, iar custodele este entitatea care se ocupă de decontare.
A treia sarcină este să gestioneze evenimentele corporative. Când o acțiune din contul traderului plătește un dividend, custodele creditează dividendul în soldul de numerar al traderului. Când acțiunile se divid (stock split), custodele ajustează poziția traderului. Când compania este achiziționată, custodele gestionează contravaloarea în numerar sau în acțiuni. Custodele este entitatea care administrează evenimentele corporative în numele traderului.
A patra sarcină este să furnizeze situațiile (rapoartele). Custodele furnizează extrasul lunar, extrasul anual și raportarea fiscală. Situațiile sunt evidența principală a deținerilor traderului, iar situațiile reprezintă baza pentru declarația fiscală a traderului.
De ce conteaza separarea
Separarea conteaza deoarece protejeaza activele traderului in cazul esecului brokerului. Brokerul detine numerarul si valorile mobiliare ale traderului intr-un cont segregat la custode, iar activele nu fac parte din averea (estate) brokerului. Administratorul (trustee) al brokerului esuat poate returna activele traderului, sau traderul poate transfera activele catre un alt broker, iar transferul este de obicei unul fara probleme.
Fara separare, activele traderului ar face parte din averea (estate) brokerului, iar traderul ar deveni un creditor chirografar (general creditor) al brokerului. Cererea creditorului chirografar se afla in partea de jos a listei de prioritate, iar recuperarea este de obicei mult mai mica decat cererea traderului. Traderul care detine active la un broker care nu este supus regulilor de segregare este expus unui risc real de pierdere in cazul unui esec al brokerului.
Separarea este ceruta de regulator in majoritatea jurisdicțiilor. Regulatorul stabileste regulile pentru segregare, iar brokerul este obligat sa le respecte. Regulile difera in functie de jurisdicție, dar principiul este acelasi: activele traderului sunt pastrate separat de activele brokerului, iar traderul are o cerere directa asupra activelor segregate.
Cum este ales custodele
În majoritatea cazurilor, Brokerul alege custodele, iar traderul nu are de ales. Brokerul are un acord cu o bancă de top (tier-one) sau cu un custode specializat, iar Brokerul plasează activele traderului la custodele ales. Singura alegere a traderului este să aleagă un Broker care utilizează un custode reputabil.
Alegerea custodelui depinde de modelul de afaceri al Brokerului. Un Broker cu servicii complete folosește de obicei o bancă de top (tier-one) ca și custode, iar banca este o entitate juridică separată de Broker. Un Broker de tip discount poate utiliza o bancă de top (tier-one), un custode specializat sau un sub-custode într-o piață externă. Singura verificare a traderului este să verifice documentația Brokerului pentru numele custodelui și regulile de separare.
O a doua opțiune este să folosești un Broker care oferă mai multe variante de custodie. Unii Brokeri oferă o alegere a custodelui, iar traderul poate alege custodele care se potrivește nevoilor sale. Alegerea este de obicei între o bancă de top (tier-one) (cu comisioane mai mari și protecție mai puternică) și un custode specializat (cu comisioane mai mici și o protecție ușor mai slabă). Traderul ar trebui să cântărească avantajele și dezavantajele înainte de a alege.
Argumentul pentru un custode separat
Un custode separat este util atunci cand comerciantul doreste o segregare mai puternica a activelor. Comerciantul care detine un portofoliu mare, cu active semnificative expuse riscului, poate dori un custode separat care nu este afiliat cu brokerul. Custodele separat percepe un comision, iar comisionul reprezinta costul pentru o protectie mai puternica.
Un custode separat este, de asemenea, util atunci cand comerciantul doreste sa utilizeze o anumita modalitate de custodie. Un comerciant care detine active pe o piata straina poate dori un sub-custode in acea piata, iar sub-custodele este entitatea care detine activele in jurisdicția locala. Sub-custodele este, de obicei, o banca de nivel unu in piata straina, iar sub-custodele este supus autoritatii de reglementare din piata straina.
Argumentul impotriva unui custode separat este costul. Custodele separat percepe un comision, iar comisionul este o frana reala asupra randamentului. Un comerciant cu un portofoliu mic este, de regula, mai bine servit de custodele implicit al brokerului, iar comerciantul plateste un comision mic (sau nu plateste comision) pentru segregare. Un comerciant cu un portofoliu mare este cel care beneficiaza de protectia mai puternica.
Cum sa verifici custodele
Raspunsul sincer este sa intrebi brokerul. Brokerul este obligat sa dezvaluie custodele, iar aceasta informare este de obicei in documentatia de deschidere a contului. Traderul poate verifica si site-ul brokerului, iar traderul poate confirma statutul de reglementare al custodelui pe site-ul autoritatii de reglementare.
Al doilea raspuns este sa citesti documentatia privind segregarea. Brokerul este obligat sa furnizeze documentatie despre regulile de segregare, iar documentatia explica cum sunt pasate activele traderului, ce protectie exista si care este calea de recuperare in cazul esecului brokerului. Traderul ar trebui sa citeasca documentatia inainte de a alimenta contul.
Resurse conexe
De unde să începi
Daca alegi un broker, cel mai util exercitiu este sa verifici custodele, regulile de segregare si calea de recuperare. Lista noastra comparație brokeri include custodele brokerului si politica de segregare, care impreuna iti arata ce fel de protectie exista inainte sa finantezi contul.