Acesta nu este un sfat de investiții. Informațiile furnizate au doar scop educațional și informativ și nu constituie o recomandare de a cumpăra sau de a vinde vreun produs financiar.
Leverage este un instrument util pentru unele tipuri de traderi si unul distructiv pentru altii. Diferenta nu este data de leverage in sine. Diferenta consta in strategia traderului, disciplina traderului si toleranta la risc a traderului. Un trader care foloseste leverage ca setare implicita, pentru fiecare pozitie, in fiecare piata, isi asuma un risc pe care leverage nu a fost proiectat sa il livreze. Un trader care foloseste leverage ca instrument tactic, intr-un set restrans de conditii, cu un stop clar, foloseste leverage asa cum a fost proiectat.
Traderii pentru care leverage este potrivit
Primul grup este format din traderi tactici pe termen scurt. Acesti traderi mentin pozitiile pentru ore pana la zile, cu o intrare definita, un stop definit si un target definit. Leverage-ul este un instrument pentru dimensionarea pozitiei pentru tranzactie, iar pozitia este dimensionata in functie de riscul in dolari la stop, nu in functie de randamentul dorit. Leverage-ul este „desfacut” atunci cand pozitia este inchisa, iar traderul nu este expus la leverage peste noapte sau pe parcursul unui weekend.
Al doilea grup este format din hedgers. Acesti traderi folosesc leverage pentru a deschide o pozitie short impotriva unui portofoliu long sau pentru a deschide o pozitie long impotriva unui portofoliu short, in scop de hedging. Leverage-ul este un instrument pentru hedging, iar costul leverage-ului este rata de finantare pentru partea imprumutata. Hedging-ul este inchis atunci cand trece fereastra de risc, iar traderul nu este expus la leverage dincolo de hedging.
Al treilea grup este format din traderi profesionisti sau institutionali. Acesti traderi au acces la rate de finantare mai mici, limite de leverage mai ridicate si un cadru de gestionare a riscului mai sofisticat. Leverage-ul este un instrument pentru pozitionarea la nivel de portofoliu, iar traderul are infrastructura necesara pentru a monitoriza pozitiile in timp real si pentru a reactiona la schimbarile din piata.
Al patrulea grup este format din prop traders. Acesti traderi tranzactioneaza capitalul firmei, nu al lor, iar leverage-ul este o functie a politicii de risc a firmei. Traderul nu este expus la pierderi financiare personale dincolo de capitalul alocat traderului, iar leverage-ul este un instrument pentru generarea de randamente pe capitalul firmei.
Traderii pentru care leverage nu functioneaza
Primul grup este al investitorilor pe termen lung, de tip buy-and-hold. Acesti traderi mentin pozitiile luni sau ani, iar leverage este un multiplicator al randamentului pozitiei. Costul de finantare se compune pe durata detinerii, resetarea zilnica a produselor cu leverage se compune intr-un mod care produce un randament sub cel al activului suport, iar pozitia este expusa unui gap care poate sterge luni de castiguri. Leverage nu este un instrument pentru investitii pe termen lung.
Al doilea grup este al traderilor directionali nehedged. Acesti traderi iau pozitii cu leverage intr-o singura directie, iar traderul este expus la drawdown-ul complet al pozitiei. Un gap pe pozitie poate sterge o parte importanta din capitalul traderului, iar recuperarea nu este posibila dintr-o pozitie inchisa. Leverage nu este un instrument pentru tranzactionare directionala nehedged.
Al treilea grup este al traderilor noi. Acesti traderi inca invata piata, iar leverage este un multiplicator al greselilor traderului. Un trader nou care foloseste leverage isi asuma un risc pe care nu il intelege pe deplin, iar greselile sunt amplificate de leverage. Leverage nu este un instrument pentru traderii noi.
Al patrulea grup este al traderilor prea increzatori. Acesti traderi sunt convinsi de punctul lor de vedere, iar leverage este o modalitate de a lua o pozitie mai mare decat bugetul de risc al traderului. Increderea excesiva este pusa in evidenta atunci cand piata se misca impotriva traderului, iar leverage amplifica pierderea. Leverage nu este un instrument pentru traderii prea increzatori.
Cum sa stii daca leverage ti se potriveste
Raspunsul sincer este sa testezi strategia cu o cantitate mica de leverage si sa evaluezi rezultatul pe o perioada reprezentativa. Un trader care poate obtine un randament pozitiv pe o pozitie cu leverage mica, pe parcursul a cateva luni, cu un stop clar si un target clar, este un candidat pentru un leverage mai mare. Un trader care obtine un randament negativ pe o pozitie cu leverage mica nu este un candidat, iar traderul ar trebui sa ramana la pozitii fara leverage pana cand strategia functioneaza.
Un test util este sa dimensionezi pozitia la 1% din cont la stop si sa folosesti orice leverage este necesar pentru a produce acel risc. Valoarea leverage-ului este rezultatul dimensionarii pozitiei, nu inputul. Traderul care poate face acest lucru in mod consecvent este un candidat pentru leverage. Traderul care nu poate, nu este.
Un al doilea test este sa evaluezi comportamentul traderului intr-o pozitie pierzatoare. Un trader care inchide o pozitie cu leverage la stop, suporta pierderea si trece mai departe la urmatorul trade foloseste leverage corect. Un trader care muta stop-ul, adauga la pozitie sau refuza sa inchida pozitia foloseste leverage incorect, iar traderul nu ar trebui sa foloseasca leverage.
Cum sa treci la un nivel mai mare de leverage
Graduarea depinde de istoricul (track record) al traderului, de disciplina traderului si de capitalul traderului. Un trader care are un istoric pozitiv pe pozitii cu leverage redus, pe o perioada de sase pana la doisprezece luni, care inchide pozitiile la stop si care are capitalul necesar pentru a indeplini un apel in marja este un candidat pentru un leverage mai mare. Graduarea este progresiva, iar traderul ar trebui sa creasca leverage-ul cu o cantitate mica (0,5× pana la 1×) de fiecare data, nu sa sara direct la maxim.
Regulatorul traderului poate avea un plafon (cap) pentru leverage care este sub maximul brokerului. Plafonul este limita legala, iar traderul nu ar trebui sa o depaseasca. Brokerul poate avea, de asemenea, un plafon intern care este sub plafonul regulatorului, iar traderul ar trebui sa il respecte. Plafonurile sunt puse in aplicare pentru a proteja traderul, iar traderul nu ar trebui sa le ocoleasca.
Resurse conexe
- Cei mai buni brokeri de actiuni
- Recenzii despre Broker
- Comisioane de brokeraj → Comparatie rate de marja
De unde sa incepi
Daca evaluezi daca leverage ti se potriveste, cel mai util exercitiu este sa testezi strategia pe o pozitie mica folosind leverage. Comparatia noastra broker listeaza leverage-ul disponibil la fiecare broker si regulatorul care supravegheaza contul, iar acestea, impreuna, iti arata ce este pe masa inainte sa dimensionezi pozitia.