Acesta nu este un sfat de investiții. Informațiile furnizate au doar scop educațional și informativ și nu constituie o recomandare de a cumpăra sau de a vinde vreun produs financiar.
Un Contract pentru Diferențe (CFD) este un contract cu un broker prin care se plătește diferența dintre prețul de intrare și prețul de ieșire al activului suport. Un CFD pe o acțiune plătește variația prețului acțiunii, fără ca traderul să dețină acțiunile. CFD-urile sunt tranzacționate cu efect de levier în mod implicit, iar nivelul de levier este stabilit de cerința de marjă. Rolul efectului de levier într-un CFD este să facă poziția eficientă, nu să amplifice pariul, iar traderul care utilizează CFD-uri ar trebui să înțeleagă diferența.
Ce este, de fapt, un CFD
Un CFD nu este o valoare mobilă. Traderul nu deține acțiunile suport, iar traderul nu are dreptul să voteze sau să primească dividende în același mod ca în cazul acțiunilor suport. CFD-ul este un contract cu brokerul, iar brokerul este contrapartida. Contractul se decontează în numerar, iar numerarul reprezintă diferența dintre prețul de intrare și cel de ieșire, înmulțită cu numărul de acțiuni.
Un CFD pe o acțiune plătește evoluția prețului acțiunii, dar CFD-ul nu îi oferă traderului dreptul de a vota la adunarea anuală a companiei și nu îi oferă dreptul de a primi dividendul în numerar. Dividendul este de obicei creditat CFD-ului ca o ajustare în numerar, însă ajustarea este netă de costul de finanțare al brokerului, iar netul este, de regulă, mai mic decât dividendul aferent acțiunii suport.
Un CFD este, de asemenea, supus apelului în marjă al brokerului și costului de finanțare al brokerului. Traderul care deține un CFD peste noapte plătește costul de finanțare pentru partea împrumutată, iar costul este o frână reală pentru deținerile pe termen lung. Traderul care deține un CFD printr-o acțiune corporativă majoră (un split de acțiuni, un dividend special) este expus ajustării brokerului, iar ajustarea poate să nu corespundă cu cea a acțiunii suport.
Cum functioneaza leverage-ul in CFD
Un CFD este garantat prin cerinta de marja. Traderul depune o fractiune din valoarea pozitiei ca depozit, iar brokerul imprumuta restul. Randamentul traderului este amplificat de raportul de leverage.
Raportul de leverage este stabilit de broker, de regulator si de tipul contului traderului. ESMA in UE limiteaza leverage-ul pentru investitorii retail la CFD-uri pe actiuni la 1:5, ceea ce inseamna o marja initiala de 20%. Brokerii offshore pot oferi un leverage mai ridicat, dar protectia reglementara este mai subtire.
Raportul de leverage este, de asemenea, o functie a volatilitatii activului suport. O actiune volatila are o cerinta de marja mai mare decat o actiune mai putin volatila, iar raportul de leverage este mai mic.
Rolul leverage-ului in CFD
Rolul leverage-ului intr-un CFD este de a face pozitia eficienta. Un trader care vrea sa aiba o perspectiva pe termen scurt asupra unei actiuni poate folosi un CFD pentru a dimensiona pozitia in functie de aceasta perspectiva, fara sa angajeze integral valoarea nominala in numerar. Capitalul eliberat reprezinta beneficiul economic real al leverage-ului, iar traderul poate folosi capitalul eliberat pentru un alt trade, pentru un hedge sau pentru numerar.
Rolul nu este de a amplifica pariul. Un trader care foloseste leverage pentru a lua o pozitie mai mare decat pozitia fara leverage ar fi fost este asumand un risc pe care traderul nu trebuie sa il ia, iar traderul este expus profilului de risc asimetric al leverage-ului. Profilul de risc asimetric este rezultatul compunerii pierderilor, iar compunerea este cel mai pronuntata in piete rapide.
Utilizarea onesta a leverage-ului intr-un CFD este de a dimensiona pozitia in functie de stop si de cont, nu in functie de randamentul dorit. Un trader care are un cont de 10.000 de euro, un risc de 1% per trade si un stop la 5% distanta fata de intrare are nevoie de o dimensiune a pozitiei care sa genereze o pierdere de 100 de euro la stop. Valoarea leverage-ului este aceea pe care o cere dimensiunea pozitiei, nu un obiectiv in sine.
Costurile de la utilizarea leverage-ului in CFD
Primul cost este costul de finantare. Un CFD detinut peste noapte plateste o rata de finantare pentru partea imprumutata. O rata anuala de finantare de 5% pentru un CFD cu leverage de 5:1 este aproximativ 20% pe an din capitalul traderului, platit zilnic. Costul este cel mai frecvent motiv pentru care CFD-urile cu leverage depasesc performanta activului suport pe orizonturi lungi.
Al doilea cost este spread-ul. Un CFD are un spread intre pretul de bid si pretul de ask, iar spread-ul reprezinta compensatia brokerului pentru furnizarea lichiditatii. Spread-ul este de obicei mai larg decat spread-ul de pe actiunea suport. Traderul plateste spread-ul la fiecare tranzactie dus-intors.
Al treilea cost este slippage-ul. Un CFD este executat la pretul brokerului, iar pretul de executie poate fi diferit de pretul solicitat. Slippage-ul este mic intr-o piata lichida si mare intr-o piata subtire. Traderul ar trebui sa se astepte ca un procent mic de tranzactii sa aiba un slippage semnificativ.
Cand sa folosesti un CFD cu leverage
Un CFD cu leverage este cel mai potrivit pentru o pozitie tactica pe termen scurt, in care traderul are o viziune directionala pentru cateva zile si doreste sa dimensioneze pozitia in functie de aceasta viziune. CFD-ul ii permite traderului sa ia pozitia fara sa angajeze integral notionalul, iar leverage-ul este un instrument de eficienta, nu de amplificare.
Un CFD cu leverage este, de asemenea, util pentru hedging. Un trader cu un portofoliu long poate lua o pozitie short pe un CFD pentru a hedgia un interval de risc cunoscut, iar costul hedgingului este rata de finantare aferenta partii imprumutate. Hedgingul nu este gratuit, dar este mai ieftin decat inchiderea pozitiei long si reintrarea dupa eveniment.
Un CFD cu leverage este mai putin potrivit pentru o detinere pe termen lung, in care traderul foloseste CFD-ul ca substitut pentru detinerea actiunilor. Costul finantarii se acumuleaza pe durata detinerii, traderul nu detine actiunile si este expus ajustarilor brokerului in legatura cu actiunile corporative. Traderul este mai bine servit cumparand actiunile direct, cu dreptul de a vota si dreptul de a primi dividende in aceeasi forma ca activul subiacent.
Resurse conexe
- Cei mai buni Brokeri de actiuni
- Recenzii despre Brokeri
- Comisioane de brokeraj → Comparatie rate de marja
De unde sa incepi
Daca evaluezi CFDs pentru strategia ta, cel mai util exercitiu este sa alimentezi un cont mic la un Broker de CFD si sa testezi platforma timp de o saptamana. Lista noastra comparatie de brokeri include brokerii de CFD, levierul disponibil si programul de comisioane, care impreuna iti arata care sunt costurile si cum arata fluxul de lucru inainte sa te angajezi.