Acesta nu este un sfat de investiții. Informațiile furnizate au doar scop educațional și informativ și nu constituie o recomandare de a cumpăra sau de a vinde vreun produs financiar.
Marja de variatie reprezinta decontarea zilnica a profitului si pierderii pentru o pozitie folosind levier. Mecanismul este modul brokerului de a mentine capitalul (equity) al traderului aliniat la evolutia pietei, iar el este sursa celor mai multe apeluri in marja: atunci cand capitalul traderului scade sub marja de mentinere, brokerul emite un apel in marja, iar traderul trebuie sa adauge fonduri sau sa inchida pozitia.
Marja de variatie este diferenta dintre valoarea pozitiei la inchiderea anterioara si valoarea pozitiei la inchiderea curenta. Diferenta se adauga sau se scade din contul traderului, iar equity-ul este actualizat corespunzator. Mecanismul se aplica produselor cu levier (futures, CFDs, futures pe o singura actiune, optiuni pe futures) si nu se aplica pozitiilor cash fara levier.
Cum functioneaza marja de variatie in practica
Un trader ia o pozitie long pe actiuni cu levier de 5× la €100. Pozitia reprezinta 20% din capitalul propriu al traderului, 80% fiind imprumutat. Valoarea notionala a pozitiei este de €20.000, iar capitalul propriu este de €4.000. La finalul zilei, actiunea se inchide la €101. Pozitia valoreaza acum €20.200, iar capitalul propriu al traderului este €4.200. Marja de variatie este +€200, creditata in cont.
Daca actiunea s-ar fi inchis la €99, pozitia ar valora €19.800, iar capitalul propriu ar fi €3.800. Marja de variatie este -€200, debitată din cont. Capitalul propriu a scazut cu 5% (de la €4.000 la €3.800), iar pozitia este acum mai aproape de marja de mentinere.
Marja de mentinere si apelul in marja
Marja de mentinere este suma minima de capital propriu (equity) pe care traderul trebuie sa o detina intr-o pozitie folosind levier, pentru ca pozitia sa ramana deschisa. Valoarea este stabilita de Broker (si uneori de regulator) si reprezinta un procent din valoarea notionala a pozitiei. O marja de mentinere frecventa pentru un futures pe o singura actiune este 25% din valoarea notionala.
Atunci cand marja de variatie reduce equity-ul traderului pana la nivelul marjei de mentinere, Brokerul emite un apel in marja (margin call). Traderul are un interval (de obicei 1-3 zile) pentru a adauga fonduri astfel incat equity-ul sa revina peste marja de mentinere sau pentru a inchide pozitia. Daca traderul nu face niciuna dintre acestea, Brokerul inchide pozitia la urmatorul pret disponibil, iar pierderea este blocata.
Cum influenteaza leverage-ul (parghia) marja de variatie
Cu cat leverage-ul este mai mare, cu atat marja de variatie este mai mare per unitate de miscare a pretului. O pozitie cu leverage de 2× pe o actiune care inregistreaza o miscare de 5% produce o marja de variatie de 10% (pozitiva sau negativa). O pozitie cu leverage de 5× produce o marja de variatie de 25%. O pozitie cu leverage de 10× produce o marja de variatie de 50%. Marja de variatie este mecanismul care impune profilul de risc al leverage-ului.
Un trader care foloseste un leverage ridicat obtine marje de variatie mari la miscari mici ale pretului. Marjele pot fi pozitive in cazul tranzactiilor castigatoare si negative in cazul tranzactiilor pierzatoare. Capitalul (equity) se misca in linie cu marja de variatie, iar contul poate fi sters printr-o succesiune de tranzactii pierzatoare de dimensiuni normale.
Cum sa gestionezi riscul de variation margin
Prima regula este sa dimensionezi pozitia in functie de bugetul de risc. O pozitie mica produce o variation margin mica pentru fiecare miscare de pret, iar o variation margin mica este un eveniment recuperabil. O pozitie mare produce o variation margin mare, care poate declansa un margin call intr-o zi normala de tranzactionare.
A doua este sa monitorizezi pozitia. Trandatorul care detine o pozitie cu efect de levier ar trebui sa verifice capitalul (equity) din cont cel putin zilnic si sa fie pregatit sa adauge fonduri sau sa inchida pozitia daca equity se apropie de maintenance margin. Trandatorul care nu monitorizeaza este expus unui margin call care poate aparea inainte ca trandatorul sa poata reactiona.
A treia este sa eviti sa tii pozitia peste evenimente cunoscute. Variation margin este calculata la inchidere, dar gap-ul de la urmatorul open nu este reflectat in ea. Un gap de -5% pe o pozitie cu 5× efect de levier produce o pierdere de 25% asupra equity la urmatorul open, care poate fi mai mare decat maintenance margin. Sa tii pozitia peste un eveniment cunoscut inseamna sa iti asumi in mod constient riscul de gap.
Diferenta dintre marja de variatie si marja initiala
Marja initiala este suma pe care traderul trebuie s-o depuna pentru a deschide pozitia. Marja de variatie este decontarea zilnica a profitului si pierderii. Cele doua sunt inrudite, dar distincte: marja initiala este biletul de intrare, iar marja de variatie este nota de plata in curs.
Un trader care deschide o pozitie cu levier de 5× si o marja initiala de 20% are pozitia marcata la piata zilnic. Marja de variatie este creditata sau debitată in functie de evolutia pretului. Capitalul propriu al traderului in pozitie se modifica zilnic, iar capitalul propriu este baza pentru verificarea marjei de mentinere.
Resurse conexe
- Cei mai buni brokeri de actiuni
- Recenzii pentru Broker
- Comisioane de brokeraj → Comparatie rate de marja
De unde sa incepi
Daca incerci sa intelegi cum influenteaza variation margin tranzacțiile tale, cel mai util prim pas este sa verifici cerinta de maintenance margin la brokerul tau, sa calculezi miscarea de pret care ar reduce capitalul propriu la nivelul de maintenance si sa dimensionezi pozitia astfel incat miscarea de pret sa fie mult in afara intervalului normal zilnic. Comparatia noastra broker comparison listeaza maintenance margin si rata de finantare la fiecare broker, care impreuna iti arata cum arata variation margin inainte sa deschizi pozitia.