මෙය ආයෝජන උපදෙස් නොවේ. ලබා දී ඇති තොරතුරු අධ්යාපනික සහ තොරතුරුමය අරමුණු සඳහා පමණක් වන අතර කිසිදු මූල්ය නිෂ්පාදනයක් මිලදී ගැනීමට හෝ විකිණීමට නිර්දේශයක් ලෙස නොසලකයි.
සමහර කොටස් වෙළඳ වේදිකා (stock trading platforms) කොටස් සහ ETF සමඟම අන්යෝන්ය අරමුදල් (mutual funds) ද ලබාදෙන අතර, එම අන්යෝන්ය අරමුදල් එකම ගිණුම හරහා සහ එකම වේදිකාව හරහා ලබාගත හැක. ලබාගත හැකි බව Broker මත රඳා පවතින අතර, Broker විසින් අන්යෝන්ය අරමුදල් සීමිත තේරීමක් ලබාදිය හැකි හෝ පුළුල් පරාසයක් ලබාදිය හැක. අන්යෝන්ය අරමුදල්වලට ආයෝජනය කිරීමට කැමති වෙළෙන්දා විසින් Brokerගේ ලබාදීම (offering) පරීක්ෂා කළ යුතු අතර, වෙළෙන්දා විසින් පිරිවැය (cost) සහ ඇතිවන අඩුපාඩු/විනිමය (trade-offs) සංසන්දනය කළ යුතුය.
කොටස් වෙළඳ වේදිකාවක් තුළ අන්යෝන්ය අරමුදල් ක්රියා කරන ආකාරය
අන්යෝන්ය අරමුදලක් යනු එකතු කරන ලද (pooled) ආයෝජන වාහනයකි. එම අන්යෝන්ය අරමුදල වෘත්තීය කළමනාකරුවෙකු විසින් කළමනාකරණය කරනු ලබන අතර, එම එකතු කරන ලද මුදල් කොටස්, බැඳුම්කර හෝ වෙනත් වත්කම්වලට ආයෝජනය කරයි. ආයෝජකයා අන්යෝන්ය අරමුදලේ කොටස් (shares) මිලදී ගන්නා අතර, එම කොටස්වල වටිනාකම අරමුදලේ ශුද්ධ වත්කම් වටිනාකම (NAV) වේ. NAV සෑම වෙළඳ දිනයක් අවසානයේම ගණනය කරනු ලබන අතර, NAV යනු ආයෝජකයාට එම කොටස් මිලදී ගැනීමට හෝ විකිණීමට හැකි මිලයි.
අන්යෝන්ය අරමුදල ETF එකට වඩා වෙනස් වේ. ETF එකක් දිනය පුරාම හුවමාරුවක (exchange) වෙළඳාම් වන අතර, ETF එකේ මිල වෙළඳපොළ සමඟ වෙනස් වේ. අන්යෝන්ය අරමුදලක් දිනකට වරක් මිල නියම කරනු ලබන අතර, එහි මිල NAV වේ. අන්යෝන්ය අරමුදලක් කොටසකට (stock) ද වඩා වෙනස් වේ. කොටසක් යනු සමාගමක කොටස් හිමිකමක් (share) නියෝජනය කරන අතර, අන්යෝන්ය අරමුදලක් යනු කළඹක (portfolio) කොටසක් නියෝජනය කරයි.
අන්යෝන්ය අරමුදල broker හරහා මිලදී ගෙන විකිණිය හැකි අතර, broker විසින් අරමුදල් සමාගමට (fund company) නියෝගය (order) යොමු කරයි. නියෝගය NAV හිදී ක්රියාත්මක වන අතර, නියෝගය එක් සිට තුන දක්වා ව්යාපාරික දින (business days) තුළ අවසන් (settled) කරනු ලැබේ. අන්යෝන්ය අරමුදල තත්ය කාලීනව (real time) වෙළඳාම් නොවන අතර, එය දිනය තුළ ඇති උච්චාවචනයන්ට (intraday volatility) යටත් නොවේ.
ලබාගත හැකි බව
සමහර Broker-වරුන් සීමිත පරාසයක අන්යෝන්ය අරමුදල් (mutual funds) ලබාදෙන අතර, එම තේරීම ප්රධාන අරමුදල් පවුල්වලින් වඩාත් ජනප්රිය අරමුදල් ඇතුළත් කරයි. තවත් Broker-වරුන් පුළුල් තේරීමක් ලබාදෙන අතර, එම තේරීම අරමුදල් පවුල් සිය ගණනකින් අන්යෝන්ය අරමුදල් දහස් ගණනක් ඇතුළත් කරයි. යම් Trader කෙනෙකුට නිශ්චිත අරමුදලක් අවශ්ය නම්, ඔහු/ඇය Broker විසින් ලබාදෙන දේ පරීක්ෂා කළ යුතු අතර, Trader කැමති අරමුදල් පවුල ලබාදෙන Broker කෙනෙකු සොයා බැලිය යුතුය.
Discount Broker සාමාන්යයෙන් සීමිත තේරීමක් ලබාදෙන අතර, එය no-load අරමුදල් කෙරෙහි අවධානය යොමු කරයි. Full-service Broker සාමාන්යයෙන් පුළුල් තේරීමක් ලබාදෙන අතර, එය load අරමුදල් සහ advisory අරමුදල් කෙරෙහි අවධානය යොමු කරයි. එබැවින් Trader විසින් තම අවශ්යතාවන්ට ගැලපෙන ලෙස Broker තෝරාගත යුතුය.
පිරිවැය
කොටස් වේදිකාවක් හරහා අන්යෝන්ය අරමුදලක් මිලදී ගැනීමේ පිරිවැය අතරට ඇතුළත් වන්නේ වියදම් අනුපාතය (expense ratio), ගනුදෙනු ගාස්තුව (transaction fee), සහ load එකයි. වියදම් අනුපාතය යනු අරමුදල විසින් අය කරන වාර්ෂික ගාස්තුව වන අතර, එය දර්ශක අරමුදලක් සඳහා 0.05% සිට සක්රීයව කළමනාකරණය කරන අරමුදලක් සඳහා 1.5% දක්වා පරාසයක පවතී. වියදම් අනුපාතය NAV (ශුද්ධ වත්කම් අගය) වෙතින් අඩු කරනු ලබන අතර, වියදම් අනුපාතය ප්රතිලාභය තුළින් ද පෙනේ.
ගනුදෙනු ගාස්තුව යනු ඇණවුම තැබීම සඳහා Broker විසින් අය කරන ගාස්තුව වන අතර, එය එක් ඇණවුමකට €0 සිට €50 දක්වා පරාසයක පවතී. සමහර Broker විසින් no-load අරමුදල් සඳහා ගනුදෙනු ගාස්තුව ඉවත් කරයි (waive), සහ එම ඉවත් කිරීම අරමුදල් මිලදී ගැනීම් සඳහා Broker භාවිතා කිරීමට දිරිගැන්වීමක් වේ. ගනුදෙනු ගාස්තුව එක් වරක් පමණක් දරන පිරිවැයක් වන අතර, trader තවත් කොටස් මිලදී ගන්නේ නැතිනම් එය නැවත නැවත අය නොවේ.
load එක යනු විකුණුම් ගාස්තුවක් (sales charge) වන අතර, එය ආයෝජනයේ ප්රතිශතයක් ලෙස පවතී. front-end load එක ආයෝජකයා කොටස් මිලදී ගන්නා විට ගෙවනු ලබන අතර, එය 0% සිට 5% දක්වා පරාසයක පවතී. back-end load එක ආයෝජකයා කොටස් විකුණන විට ගෙවනු ලබන අතර, back-end load එක කාලයත් සමඟ අඩුවේ. no-load අරමුදලට විකුණුම් ගාස්තුවක් නැති අතර, discount වේදිකාවල ඇති වඩාත් පොදු අරමුදල වන්නේ no-load අරමුදලයි.
වෙළඳාමේ අලාභ-ලාභ (trade-offs)
පළමු අලාභ-ලාභය වන්නේ පිරිවැයයි. අන්යෝන්ය අරමුදලට (mutual fund) වියදම් අනුපාතයක් (expense ratio) ඇත, එම වියදම් අනුපාතය ප්රතිලාභයෙන් අඩු කරනු ලැබේ. ETF එකට ද සමාන වියදම් අනුපාතයක් ඇත, නමුත් බොහෝ Broker වලදී ETF සඳහා ගනුදෙනු ගාස්තුවක් (transaction fee) නැත. පිරිවැය අවම කිරීමට කැමති වෙළෙන්දා අන්යෝන්ය අරමුදලට වඩා ETF එක ගැන සලකා බැලිය යුතු අතර, මුළු පිරිවැය (total cost) සංසන්දනය කළ යුතුය.
දෙවන අලාභ-ලාභය වන්නේ තේරීමයි. අන්යෝන්ය අරමුදල ක්රියාකාරීව කළමනාකරණය කරන (actively managed) උපාය මාර්ග වෙත ප්රවේශය ලබා දෙයි, නමුත් එවැනි ක්රියාකාරීව කළමනාකරණය කරන උපාය මාර්ග බොහෝ ETF වලින් ලබාගත නොහැක. යම් නිශ්චිත කළමනාකරුවෙකු (manager) හෝ නිශ්චිත උපාය මාර්ගයක් අවශ්ය වෙළෙන්දාට අන්යෝන්ය අරමුදලක් භාවිතා කිරීමට සිදු විය හැකි අතර, එම උපාය මාර්ගය විකල්ප සමඟ සංසන්දනය කළ යුතුය.
තුන්වන අලාභ-ලාභය වන්නේ මිලකරණයයි. අන්යෝන්ය අරමුදල දිනකට වරක් මිල නියම කරයි, එම නිසා වෙළෙන්දාට limit order තැබිය නොහැක. ඇතුල්වීම (entry) වේලාවට ගැලපීමට අවශ්ය වෙළෙන්දාට දවස අවසානයේ ලැබෙන NAV (Net Asset Value) අනුමත කරගත යුතු අතර, නිශ්චිත මිලක් අවශ්ය වෙළෙන්දාට වෙනත් නිෂ්පාදනයක් භාවිතා කිරීමට සිදු වේ. මිලකරණය ETF හෝ කොටස් (stock) වල මිලකරණයට වඩා අඩු නම්යශීලී (less flexible) වේ.
හතරවන අලාභ-ලාභය වන්නේ බදු කාර්යක්ෂමතාව (tax efficiency)යි. අන්යෝන්ය අරමුදල ETF එකට වඩා අඩු බදු කාර්යක්ෂම වන අතර, අන්යෝන්ය අරමුදල වසර අවසානයේ ප්රාග්ධන ලාභ (capital gains) බෙදාහැරිය හැක. ETF එක වඩා බදු කාර්යක්ෂම වන්නේ ETF එක in-kind creation සහ redemption යාන්ත්රණය භාවිතා කරන නිසා වන අතර, ETF එක capital gains distributions ඇති නොකරයි.
කොටස් වේදිකාවල ඇති අන්යෝන්ය අරමුදල් පිළිබඳ පොදු ප්රශ්න
කොටස් වේදිකාවක් හරහා ඕනෑම අන්යෝන්ය අරමුදලක් මිලදී ගත හැකිද? නැත. Broker එකක් ලබාදෙන තෝරාගැනීමක් ඇත, එම තෝරාගැනීමේ traderට අවශ්ය අරමුදල ඇතුළත් නොවිය හැක. ගිණුමක් විවෘත කිරීමට පෙර brokerගේ ලබාදීම පරීක්ෂා කළ යුතු අතර, traderට කැමති අරමුදල් පවුල (fund family) ලබාදෙන broker කෙනෙකු සොයා බැලිය යුතුය.
වියදම් අනුපාතය (expense ratio) සියලු broker අතර එකමද? ඔව්. වියදම් අනුපාතය අරමුදල විසින්ම නියම කරනු ලබන අතර, broker කෙනෙකු කුමක් වුවත් එය එකම වේ. traderට සමාන අරමුදල්වල වියදම් අනුපාත සංසන්දනය කර, එම උපාය (strategy) සඳහා අඩුම වියදම් අනුපාතය ඇති අරමුදල තෝරාගත යුතුය.
අන්යෝන්ය අරමුදල් මිලදී ගැනීම් ස්වයංක්රීය කළ හැකිද? ඔව්. බොහෝ broker ස්වයංක්රීය ආයෝජන සැලසුම් (automatic investment plans) ලබාදෙන අතර, එම ස්වයංක්රීය ආයෝජන සැලසුම නිතිපතා කාලසටහනකට අනුව අරමුදලේ නියමිත මුදලක් මිලදී ගනී. ස්වයංක්රීය ආයෝජන සැලසුම dollar-cost averaging සඳහා ප්රයෝජනවත් වන අතර, දිගුකාලීන ආයෝජකයන්ටද එය ප්රයෝජනවත් වේ.
අදාළ සම්පත්
ආරම්භ කරන්නේ කොහෙන්ද
ඔබ කොටස් වෙළඳ වේදිකාවක් හරහා අන්යෝන්ය අරමුදල් (mutual funds) ඇගයීම කරන්නේ නම්, වඩාත් ප්රයෝජනවත් මුල් පියවර වන්නේ එම වේදිකාවේ Broker සතුව ඇති තේරීම, ගනුදෙනු ගාස්තුව, සහ ලබාගත හැකි අරමුදල් පවුල් (fund families) පරීක්ෂා කිරීමයි. අපගේ broker comparison තුළ Broker සහ අන්යෝන්ය අරමුදල් ලබාදීමේ (mutual fund offerings) විස්තර ලැයිස්තුගත කර ඇති අතර, එමඟින් ඔබ ගිණුම විවෘත කිරීමට පෙර Broker විසින් ලබාදෙන දේ ඔබට පැහැදිලිව දැනගත හැක.